今年上半年，國內(nèi)油脂期貨市場行情以寬幅區(qū)間振蕩為主，第一季度是技術(shù)派主導(dǎo)的超跌反彈，第二季度油脂市場在進(jìn)口大豆集中到港、國家計(jì)劃拋售儲(chǔ)備菜油等因素的拖累下弱勢回調(diào)，但價(jià)格波幅縮窄，三個(gè)油脂期貨的主力合約價(jià)格均未突破前期最低紀(jì)錄。6月23日，國內(nèi)豆油、棕櫚油和菜籽油期貨全面大幅上漲，為近兩個(gè)月以來最大單日漲幅。

　　厄爾尼諾將影響明年棕櫚油產(chǎn)量

　　對(duì)于長期跟蹤氣象因素的投資者來說，厄爾尼諾預(yù)警已經(jīng)持續(xù)較長一段時(shí)間，世界氣象組織早在今年4月便預(yù)測厄爾尼諾現(xiàn)象將于7月前后正式形成。主要種植在熱帶地區(qū)的棕櫚油是最易受到厄爾尼諾現(xiàn)象影響的農(nóng)產(chǎn)品(行情,問診)期貨之一，而種植帶遠(yuǎn)離赤道的大豆受影響程度偏小。由于大氣的變化滯后于海溫的變化，相應(yīng)的異常天氣也將滯后于厄爾尼諾幾個(gè)月。因此，如果今年下半年厄爾尼諾如期降臨，那么東南亞地區(qū)2015年的棕櫚油產(chǎn)量將受到不利影響。

　　根據(jù)美國氣象局、澳大利亞氣象局的定期監(jiān)測報(bào)告，6月赤道太平洋(行情,問診)相關(guān)海域的表層海溫距平繼續(xù)升高，且接近厄爾尼諾出現(xiàn)的臨界值，表明厄爾尼諾現(xiàn)象將醞釀成熟的概率較大。不過值得注意的是，當(dāng)前西太平洋及澳洲西北海岸的海溫也高于多年平均值，這導(dǎo)致SOI指數(shù)走高，不支持厄爾尼諾現(xiàn)象的發(fā)展，這也是今年雨季印尼和馬來西亞降水充沛的原因之一，并提振過去三個(gè)月的馬來西亞棕櫚油月度產(chǎn)量同比大幅增長。

　　原油價(jià)格上漲提振生物柴油需求

　　除了厄爾尼諾這個(gè)導(dǎo)火索之外，生物柴油的需求改善也成為推動(dòng)近期植物油市場上漲的重要因素。受伊拉克局勢影響，NYMEX原油8月合約價(jià)格一舉突破105美元/桶的整數(shù)關(guān)口，日前在107美元/桶左右波動(dòng)，生物柴油的需求因此得到較好的提振。上周，CBOT豆油期貨和BMD毛棕櫚油期貨均錄得一定幅度的上漲。

　　《油世界》預(yù)計(jì)，2014年世界生物柴油產(chǎn)量將達(dá)到2910萬噸，比上年提高200萬—210萬噸，增幅約為8%。今年將會(huì)有950萬—960萬噸的棕櫚油用于制造生物柴油；豆油在生物柴油生產(chǎn)中的用量預(yù)期將達(dá)到730萬噸，比上年提高30萬噸；菜籽油的用量可能達(dá)到640萬噸；二手食用油的用量也在提高，今年預(yù)期將有230萬噸二手食用油變?yōu)樯�物柴油�?span lang="EN-US">

　　庫存較高增加豆油短線回調(diào)壓力

　　因國內(nèi)加強(qiáng)商品融資貿(mào)易的調(diào)查且夏季棕櫚油需求提高，近期國內(nèi)港口棕櫚油庫存有所回落。然而，當(dāng)前南美大豆集中到港，因夏季大豆不宜長時(shí)間保存，國內(nèi)油廠開機(jī)率大幅提高，豆油庫存持續(xù)攀升。截至6月20日當(dāng)周，全國各地油廠大豆壓榨總量為159萬噸，大豆壓榨產(chǎn)能利用率為54.98%，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量升至122.56萬噸，較去年同期增長26.48%。

　　在經(jīng)歷近幾年的下跌趨勢之后，綜合技術(shù)面與基本面，油脂期貨有振蕩筑底的傾向，價(jià)格再創(chuàng)新低的概率較小，逢低吸納遠(yuǎn)月合約多單的收益將大于其風(fēng)險(xiǎn)，但現(xiàn)在談反轉(zhuǎn)還為時(shí)尚早，因此不宜激進(jìn)地追漲。 

      來源：期貨日?qǐng)?bào)