受4月靚麗非農(nóng)數(shù)據(jù)提振，國(guó)際油價(jià)大幅走強(qiáng)，美原油期貨價(jià)格攀升至每桶95.61美元，5月2日、3日累計(jì)漲幅逾5%。分析人士預(yù)計(jì)，受貨幣、需求層面利好，5月原油價(jià)格反彈已經(jīng)吹響號(hào)角，反彈勢(shì)頭有望延續(xù)，其下游能源、化工產(chǎn)品價(jià)格亦有望跟隨打“翻身仗”。

　　扭轉(zhuǎn)“頹勢(shì)”

　　4月份國(guó)際油價(jià)走出的是一波先抑后揚(yáng)行情。上半月，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，尤其中國(guó)第一季度GDP數(shù)據(jù)令人大跌眼鏡，同時(shí)天氣因素也使得美國(guó)汽油消費(fèi)顯著承壓，如此背景下原油價(jià)格頹勢(shì)運(yùn)行。數(shù)據(jù)顯示，美原油期價(jià)4月累計(jì)跌幅超過(guò)4%。

　　中銀國(guó)際期貨研究員劉浚表示，預(yù)計(jì)5月美原油價(jià)格有望沖高至每桶100美元，布蘭特原油價(jià)格則有望上行至每桶110美元。

　　廣州期貨能源化工部總經(jīng)理魏玉坤認(rèn)為，盡管兩市油價(jià)大幅反彈，原油價(jià)格尚無(wú)明確趨勢(shì)，后市仍以寬幅區(qū)間震蕩為主。他分析，全球一季度經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期，尤其是中美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不佳，加之美國(guó)頁(yè)巖氣沖擊，4月中旬各類國(guó)際石油組織OPEC，IEA和EIA等及投行陸續(xù)下調(diào)原油消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期及預(yù)估價(jià)格，例如法國(guó)巴黎銀行下調(diào)美原油均價(jià)由每桶100美元降至95美元，布蘭特均價(jià)由每桶115美元至108美元。

　　但魏玉坤也表示，4月中上旬國(guó)際原油持續(xù)暴跌，OPEC召開(kāi)特別會(huì)議計(jì)劃減產(chǎn)維持油市穩(wěn)定，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本輪QE會(huì)持續(xù)至第四季度，下半年借助全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及美國(guó)夏季駕車高峰，原油震蕩走強(qiáng)概率較大。同時(shí)，美國(guó)及加拿大原油供應(yīng)迅速增加，削弱國(guó)內(nèi)煉廠對(duì)進(jìn)口原油需求，對(duì)布蘭特原油構(gòu)成壓力，美國(guó)增設(shè)輸油管道將繼續(xù)修復(fù)美歐原油價(jià)差，后市美原油表現(xiàn)有望強(qiáng)于布蘭特原油。

　　能源化工集體飆升

　　原油是國(guó)內(nèi)化工品種產(chǎn)業(yè)鏈條的源頭，成本端的影響巨大，這就決定了化工品的大趨勢(shì)始終與原油保持一致。魏玉坤表示，PE、PTA和PVC都屬于大化工系列，但由于三者分屬于不同的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)格局不同，因此原油對(duì)三者的影響程度不同，簡(jiǎn)單而言，PTA大于PE，PE大于PVC。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，原油價(jià)格大幅反彈，或助推下游產(chǎn)品價(jià)格走高。盡管如此，東方匯金期貨研究員唐偉表示，價(jià)格在產(chǎn)業(yè)鏈中的傳導(dǎo)又會(huì)附加上中間環(huán)節(jié)的影響，化工品種下游的需求也會(huì)反映到價(jià)格上，這就使得化工品種的價(jià)格中包含了上游原油、中間環(huán)節(jié)和下游的多方面信息，小周期內(nèi)的間或背離也成為可能。

　　以塑料為例，一些分析師認(rèn)為，盡管上游原油反彈，但受制于本身供求關(guān)系，利多利空因素相互制衡，要打翻身仗恐不容易。大連商品交易所塑料期貨主力合約價(jià)格從2月以來(lái)，走出一波大幅下行的“綠色”行情，截至上周五（5月3日），主力期價(jià)收于每噸9955元。

　　對(duì)此，東證期貨分析師郭華表示，從塑料與原油的比價(jià)關(guān)系來(lái)看，2013年比價(jià)一度呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)表明塑料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，以一季度塑料與原油比價(jià)均值18來(lái)測(cè)算，如果二季度人民幣對(duì)美元匯率為6.2至6.3，美原油價(jià)格區(qū)間在每桶85美元至110美元，則塑料價(jià)格區(qū)間在每噸9486元至12474元。如果比價(jià)有繼續(xù)回升的趨勢(shì)，則調(diào)整后的塑料二季度預(yù)測(cè)價(jià)格區(qū)間在9500-12500元/噸。

    轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)