縱觀近年來(lái)商品期貨市場(chǎng)元旦長(zhǎng)假后的走勢(shì)不難發(fā)現(xiàn)，商品上漲頻率較高，下跌頻率較低。其中，包括貴金屬、有色金屬、能源化工在內(nèi)的工業(yè)品板塊和油脂油料、軟商品在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品板塊價(jià)格波動(dòng)較大，漲跌幅度均較大，而以傳統(tǒng)糧食為主的農(nóng)產(chǎn)品板塊價(jià)格波動(dòng)較小，漲跌幅度均較小。其主要原因在于，與外盤聯(lián)動(dòng)效應(yīng)較強(qiáng)的工業(yè)品金融屬性也較強(qiáng)，走勢(shì)相對(duì)劇烈，而與外盤聯(lián)動(dòng)效應(yīng)較弱的農(nóng)產(chǎn)品金融屬性較弱，走勢(shì)相對(duì)溫和。

　　近年來(lái)商品期貨市場(chǎng)各板塊和品種期價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)漲多跌少的偏強(qiáng)走勢(shì)特征。2006年元旦，商品市場(chǎng)多數(shù)品種上漲，其中大豆和豆粕分別上漲3.84%和3.7%，棉花則大幅下挫7.32%。2007年元旦，商品市場(chǎng)全線下挫，其中燃料油、銅、鋁、大豆、天膠、小麥、白糖、豆粕分別大幅下跌4.92%、4.34%、3.96%、3.54%、3.5%、3.38%、3.32%、3.11%，成為近年來(lái)為數(shù)不多的商品市場(chǎng)黑色元旦假期。2008年元旦，商品全線小幅整理，走勢(shì)相對(duì)溫和，所有品種漲跌幅度均不超過1%。2009年元旦，商品市場(chǎng)全線大幅上漲，其中燃料油、天膠、棕櫚油、鋅、銅、塑料、豆粕、鋁漲幅依次分別達(dá)到5.38%、4.61%、4.35%、4.3%、4.18%、4.07%、3.6%、3.54%。2010年元旦，商品市場(chǎng)整體走強(qiáng)，但全線小幅上漲，僅PTA和白糖分別大幅上漲2.67%和2.38%。2011年元旦，商品市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，以漲為主，其中PTA、塑料、白糖分別上漲2.58%、2.49%、2.07%。2012年元旦，商品市場(chǎng)多數(shù)品種上漲，其中黃金上漲2.47%，而天膠則下跌2.13%。

　　從目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)及商品供需關(guān)系推測(cè)，美國(guó)解決“財(cái)政懸崖”可能性較大、中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程將加快、歐元區(qū)危機(jī)有所緩解，商品市場(chǎng)整體延續(xù)上行走勢(shì)，其中工業(yè)品投資投機(jī)性需求將擴(kuò)展，期價(jià)走勢(shì)易漲難跌，農(nóng)產(chǎn)品則可能面臨不確定性氣候影響，可能引發(fā)供應(yīng)波動(dòng)，致使期價(jià)走強(qiáng)，北半球氣候寒冷，又將引發(fā)能源消費(fèi)旺季，推動(dòng)能源化工板塊上漲。筆者預(yù)計(jì)，2013年元旦后國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)有望繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)