國際油價(jià)升至三周來高位激發(fā)了下游品種的做多積極性：昨日，國內(nèi)能源化工板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，繼續(xù)領(lǐng)漲商品大盤，其中焦炭和甲醇漲幅接近3%。不過有分析認(rèn)為，在全球?qū)捤韶泿耪�策陸續(xù)出臺(tái)、季節(jié)性需求減弱、政治因素等綜合影響下，原油有望整體圍繞90美元中軸繼續(xù)震蕩，進(jìn)而限制下游化工品漲幅。在昨日亞洲電子盤交易中，布倫特原油在前一日大漲逾2%后跌至近114美元/桶，業(yè)內(nèi)人士稱，全球經(jīng)濟(jì)前景的陰霾抵消了對(duì)中東石油供應(yīng)中斷的疑慮。

　　多空拉鋸 原油大幅波動(dòng)

　　從走勢(shì)上看，紐約油價(jià)在9月14日短暫突破100美元/桶后迅速大幅下挫，而從9月20日至今，基本上圍繞90美元/桶的中軸線做“俯臥撐”運(yùn)動(dòng)。布倫特原油走勢(shì)稍強(qiáng)，但總體也維持寬幅整理表現(xiàn)，只是受中東局勢(shì)緊張影響，其與紐約原油的價(jià)差進(jìn)一步拉大。

　　徽商期貨研究所所長賀贊暉認(rèn)為，原油因中東局勢(shì)緊張出現(xiàn)探底拉升動(dòng)作，幅度較大，特別是在美元大漲的背景下更為突出。這可能意味著美元對(duì)原油的定價(jià)權(quán)影響力減弱。這會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)出原油對(duì)下游產(chǎn)品的傳導(dǎo)效果。實(shí)際上，和原油相關(guān)的橡膠、PTA、焦炭和甲醇等品種在期貨市場(chǎng)中已經(jīng)開始有所表現(xiàn)。

　　“如果國內(nèi)股市延續(xù)上行勢(shì)頭，而相關(guān)產(chǎn)品本身基本面又較為強(qiáng)勁，那么原油的傳導(dǎo)作用可能會(huì)體現(xiàn)的更加明顯。”他表示，一個(gè)因素可能影響不大，但多個(gè)因素疊加則影響就不可小覷。當(dāng)然行情的關(guān)鍵還是全球股市尤其是美國股市能否連續(xù)上行，只要原油和股市保持強(qiáng)勁，就算是美元上漲，那么對(duì)商品市場(chǎng)的影響也不大。

　　另據(jù)美國能源信息署（EIA）最新的數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日當(dāng)周，美國原油供應(yīng)庫存下降48.2萬桶至3.647億桶；原油進(jìn)口量平均日增51.1萬桶，達(dá)到810.6萬桶；汽油庫存較上次統(tǒng)計(jì)下降300萬桶，降幅為1.5%，總量至1.959億桶，較上年同期低8.3%。有分析認(rèn)為，美國的商業(yè)原油庫存與交割庫存均處于歷史同期高位，其去庫存化進(jìn)程緩慢，加之美國夏季出游高峰以及熱帶風(fēng)暴天氣等季節(jié)性因素已經(jīng)有效褪色，美國石油需求將進(jìn)入季節(jié)性淡季，高庫存與低迷需求仍將成為打壓油價(jià)大幅走強(qiáng)的因素。

　　焦炭甲醇異軍突起

　　焦炭、甲醇昨日表現(xiàn)靚麗，至收盤，二者主力合約漲幅分別為2.94%和2.46%。對(duì)此，銀河期貨研究中心劉毅認(rèn)為，隔夜原油大漲無疑給了市場(chǎng)較強(qiáng)的信心。但更重要的影響因素還在于各品種的基本面情況。

　　“甲醇期貨主力1301合約在2850元附近壓力明顯，成交量雖高，但持倉較少，昨日增倉僅4022手，可見期貨市場(chǎng)以炒作為主，缺乏實(shí)質(zhì)性的趨勢(shì)行情。”他表示，從現(xiàn)貨來看，包括甲醛、醋酸和二甲醚等市場(chǎng)整體平穩(wěn)，貿(mào)易商出貨正常，價(jià)格波動(dòng)不大，供需較為平衡。他預(yù)計(jì)，近期甲醇波動(dòng)一方面要看外盤，特別是原油走勢(shì)。另一方面要看市場(chǎng)整體情況。

　　焦炭期貨周三領(lǐng)漲商品期貨市場(chǎng)，延續(xù)前期向好勢(shì)頭漲幅近3%，此前表現(xiàn)與之同步的螺紋鋼期貨僅放量微漲0.52%。有分析認(rèn)為，因節(jié)后鐵礦石及鋼材等相關(guān)品種價(jià)格拉升，焦炭短期供需矛盾有所緩解，且資金持續(xù)流入主力合約等多重利好因素支撐焦炭期貨接連大幅上行。

　　從表現(xiàn)看，昨日焦炭期貨低開高走，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲行情，早盤開于1523點(diǎn)，震蕩上行至1540元維持平臺(tái)調(diào)整。午后發(fā)力最高上沖至1557點(diǎn)后承壓回落，尾盤終收于1542元/噸，漲幅達(dá)2.94%。成交量增加17.2萬至84.6萬手，持倉量增加9204至12.2萬手，逐步回歸節(jié)前交投量能。

　　還有分析認(rèn)為，節(jié)后鋼材需求回暖預(yù)期有力拉升螺紋和焦炭價(jià)格，鋼廠相繼上調(diào)采購價(jià)50元/噸左右。且隨著中國交易商和鋼鐵廠返回市場(chǎng)，澳大利亞62%基準(zhǔn)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格周二漲至120.25美元/噸，節(jié)后兩日上漲12.4%至近3個(gè)月來最高點(diǎn)。

　　此外，大秦鐵路（601006）開啟秋季檢修，港口煤炭庫存將減少。這也是焦炭和甲醇雙雙上漲的動(dòng)力。據(jù)悉，今年大秦鐵路秋季檢修推遲到10月，國慶長假后，大秦鐵路展開了為期15天，每天“開天窗”3小時(shí)的檢修。目前秦皇島港煤炭庫存量為586萬噸，檢修將造成大秦鐵路日均煤炭貨運(yùn)量減少12萬噸左右。港口庫存降低，煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲，帶動(dòng)了焦炭和甲醇的上揚(yáng)。

轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)