隨著近期宏觀面逐漸企穩(wěn)，整個(gè)商品市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)暖，包括塑料在內(nèi)的化工品也紛紛呈反彈走勢(shì)。產(chǎn)業(yè)面來看，原油市場(chǎng)震蕩走高、石化最新定價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有升、庫(kù)存維持低位等利好因素也在不斷積累。12月3日，大慶石化裝置故障消息的傳出使得LLDPE主力合約一度觸及漲停板，在基本面轉(zhuǎn)好的影響下，短期LLDPE將維持反彈走勢(shì)。

　　首先，最新公布的EIA庫(kù)存顯示，截止到11月23日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少24.7萬桶至3.7412億桶。成品油庫(kù)存增減不一，美國(guó)汽油庫(kù)存增加387萬桶，至2.0426億桶。包括取暖油及柴油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存減少80萬桶至1.1204億桶。原油庫(kù)存小幅減少，但絕對(duì)值仍處于年度內(nèi)高位，加之美國(guó)進(jìn)口量增加，原油供應(yīng)仍將維持高位，但進(jìn)入冬季后，取暖油消費(fèi)旺季來臨，對(duì)需求有支撐，市場(chǎng)做多信心將有所恢復(fù)。另外，基金多頭凈持倉(cāng)有增持跡象，短期原油存在反彈。而作為塑料的直接上游，亞洲乙烯價(jià)格也逐漸顯現(xiàn)止跌信號(hào)，傳聞伊朗貨源將涌入亞洲市場(chǎng)，但生產(chǎn)商表示將降低開工率來限制市場(chǎng)供應(yīng)量，上游原料逐步企穩(wěn)后將對(duì)塑料成本有支撐作用。

　　其次，塑料生產(chǎn)企業(yè)一直采取穩(wěn)價(jià)措施，最新出臺(tái)的石化12月定價(jià)，部分低價(jià)調(diào)漲，支撐現(xiàn)貨行情穩(wěn)中上行，目前市場(chǎng)LLDPE主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)在10700-10900元/噸。今年計(jì)劃內(nèi)只有包括大慶石化30萬噸、撫順石化45萬噸共75萬噸新產(chǎn)能投放，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于供應(yīng)緊平衡狀態(tài)。而上周消息傳出，大慶石化60萬噸/年新乙烯裂解裝置發(fā)生意外事故，涉及55萬噸裝置停車，而恢復(fù)時(shí)間仍未確定，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)做多信心得到釋放。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量因裝置檢修出現(xiàn)明顯下滑，同時(shí)進(jìn)口量也呈現(xiàn)減少，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月LLDPE進(jìn)口量為18.14萬噸，環(huán)比減少17.47%。1－10月LLDPE累計(jì)進(jìn)口量為187.15萬噸，同比減少7.79%。此外，包括社會(huì)庫(kù)存與交易所庫(kù)存都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，而大商所庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)三周維持零庫(kù)存，與去年同期近萬張庫(kù)存相比形成強(qiáng)烈對(duì)比。

　　最后，今年與往年相比，塑料薄膜和農(nóng)膜產(chǎn)量出現(xiàn)下降。而進(jìn)入12月后，根據(jù)傳統(tǒng)季節(jié)性規(guī)律來看，農(nóng)膜仍處于需求旺季，雖然市場(chǎng)心態(tài)仍顯悲觀，但農(nóng)膜剛性需求依然存在。而包裝膜企業(yè)受人民幣匯率不斷抬升影響，國(guó)內(nèi)出口壓力增加，但隨著圣誕、元旦假日到來，也將有一定備貨需求。今年以來，需求仍舊是塑料產(chǎn)業(yè)鏈中的薄弱環(huán)節(jié)，但由于下游仍處于消費(fèi)旺季，在現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定的前提下，不排除年末呈現(xiàn)年尾翹尾消費(fèi)走強(qiáng)的可能性。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)