昨日，玻璃期貨主力1501合約收于1044元/噸，漲幅1.56%，逼近今年8月以來整理區(qū)間的上沿（1050元/噸一線）。不過，短期來看，隨著天氣轉冷，我國房地產(chǎn)開工率逐步下降，玻璃的季節(jié)性消費淡季即將來臨，需求減少已成必然。與此同時，在玻璃企業(yè)資金普遍緊張又不愿意停產(chǎn)檢修的情況下，玻璃價格短期恐再次迎來一波下跌。

成本支撐作用減弱

從玻璃的原料看，純堿的價格依然處在低位。目前，國內純堿總體產(chǎn)能在2800萬—3000萬噸，而純堿實際需求只有2000多萬噸，純堿行業(yè)產(chǎn)能過剩比較嚴重，純堿價格依然有下滑的空間。與此同時，生產(chǎn)玻璃的主要燃料—石油焦價格近期表現(xiàn)不佳，主要有三方面原因：一是廠家檢修基本結束，焦化裝置開工率有所回升，地煉庫存近期有走高跡象；二是石油焦需求不佳，煉廠庫存明顯增加，只能通過降價來降低庫存，而且炭素企業(yè)囤貨意愿并不強烈；三是近幾個月國際原油價格走低，國內石油焦價格承壓。

隨著節(jié)能減排政策的推進，玻璃生產(chǎn)線采用清潔能源成為轉變發(fā)展方式的必然要求，必將對玻璃生產(chǎn)成本產(chǎn)生重要影響。目前，國內玻璃生產(chǎn)企業(yè)中使用天然氣的不到20%，這些企業(yè)除一些高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)線有盈利外，其余項目幾乎都處于虧損狀態(tài)。

隨著我國天然氣價格改革的逐步推進，天然氣成本上升已是大勢所趨。然而，玻璃市場的疲軟格局又將影響天然氣改革進程，短期內石油焦和煤炭仍是國內大部分玻璃生產(chǎn)企業(yè)的首選燃料。

庫存依然高企

受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，11月初，國內平板玻璃庫存上升至3200萬重量箱以上，處于歷史最高點。短期內房地產(chǎn)形勢依然不樂觀，玻璃庫存有再創(chuàng)新高的可能。

玻璃庫存呈明顯的周期性規(guī)律。每年1—3月是玻璃的需求淡季，其間玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存處于高位，企業(yè)一般會采取降價促銷措施。4月中旬，流通渠道開始補庫，市場迎來一年中的第一個需求小旺季，玻璃庫存呈快速回落態(tài)勢。但從6月開始，長江中下游地區(qū)進入梅雨季節(jié)，企業(yè)補庫力度受限，玻璃價格往往會受到壓制。

玻璃需求主要受房地產(chǎn)行業(yè)施工的影響。房地產(chǎn)市場素有“金九銀十”行情，玻璃需求在9—10月達到年內高峰，之后隨著天氣變冷，玻璃價格由北往南開始降價。進入冬季，北方地區(qū)天氣寒冷，不宜進行戶外施工，房地產(chǎn)工地普遍停工，玻璃需求逐漸減少。

產(chǎn)量方面，雖然今年的冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線達到27條，減少產(chǎn)能9480萬重量箱，但同期有17條新點火生產(chǎn)線和8條冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線已開工生產(chǎn)，補充開工產(chǎn)能10290萬重量箱，總體產(chǎn)量仍在增長。按照現(xiàn)在的玻璃庫存和下游消費情況，至少要有10%的玻璃產(chǎn)能停產(chǎn)，才能達到玻璃市場階段性供需平衡狀態(tài)。

長期來看，玻璃行業(yè)已處于全面產(chǎn)能過剩狀態(tài)，而下游房地產(chǎn)行業(yè)低迷也將成為常態(tài)，唯一解決玻璃行業(yè)困境的辦法就縮減產(chǎn)能。預計玻璃行業(yè)大規(guī)模洗牌（包括生產(chǎn)線冷修、停產(chǎn)）會在明年年中來臨，在此之前，玻璃行業(yè)形勢仍舊十分嚴峻。

        來源：期貨日報