原油持續(xù)下滑兩周多，較前期高點已下滑12%左右，接連的下滑需要一個緩沖，但本周不但迎來美聯(lián)儲的加息會議，而且還面臨OPEC和EIA的原油月報，是企穩(wěn)回升還是震蕩下行，近期的原油面臨艱難的抉擇。

近期原油接連下滑

自5月25日OPEC會議結(jié)束以來，WTI原油自52美元/桶下滑至目前的46美元/桶附近，跌幅11.5%，上周一度跌至45.2美元/桶。就5月25日以來的走勢來看，5月25日大跌是市場對于OPEC會議結(jié)果不及預期所致，業(yè)內(nèi)普遍認為OPEC應當拿出比延長9個月限產(chǎn)更為有效的措施，但是會議結(jié)果令人失望，而盤面前期已將這一消息消化，從而利好出盡造成大跌。第二次較大下滑在5月31日，美國、利比亞等國的增產(chǎn)是造成此次下滑的主因，當時，美國的原油日產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)14周超過900萬桶/日，達到932萬桶/日，這令OPEC減產(chǎn)的效果大打折扣，加之EIA預估美國2018產(chǎn)量將達到1000萬桶/日，市場隨之承壓下滑。第三次較大下滑在6月7日，美國原油庫存意外上漲329.5萬桶，而預期為減少346.4萬桶，加上精煉油、汽油庫存，美國當周綜合庫存居然上漲了1381.5萬桶，這一消息令油價當日下滑接近5%。

接連下滑之后，盤面顯示出一定的企穩(wěn)跡象，但依舊于壓力位下方運行，整體偏弱為主。近期WTi整體在45.2-26.2美元/桶區(qū)間內(nèi)震蕩，仍處于下行通道之中。

美聯(lián)儲將于本周確定是否加息

6月13-14日的美聯(lián)儲會議將會確定是否加息，而目前各方面的消息都傾向于加息，而OPEC及EIA的月報也將在這兩天出爐，這套組合拳似的消息勢必會引起油價的大幅波動，就目前情況來看，5月份OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率應該不低，這主要取決于OPEC內(nèi)部存在伊拉克和伊朗兩個不受限制的國家并不在統(tǒng)計數(shù)據(jù)之內(nèi)，而伊朗近期的出口數(shù)據(jù)顯示，伊朗增產(chǎn)后出口歐洲的數(shù)量已達到110萬桶/日，而出口亞洲則為120萬桶/日，要知道整個OPEC的限產(chǎn)也不過180萬桶/日，整個執(zhí)行的效果將大打折扣。

就EIA報告來看，目前業(yè)內(nèi)預估美國庫存是下降的，但下降的幅度并不及預期，這主要是美國不斷的增產(chǎn)，加之近期原油價格下滑造成了美國出口的下降引起的。目前市場爭論的焦點為，盤面是否已經(jīng)將美聯(lián)儲加息的預期體現(xiàn)，如果已經(jīng)將這一預期體現(xiàn)，那么再度下滑的可能性就不大，若是沒有體現(xiàn)，則進一步下滑的幾率較大。

美國市場成為油價漲跌的中心

目前國際油價漲跌的整個邏輯基本都是圍繞美國展開的，因為美國在今年初開始了原油的出口，究其量來看，美國今年出口僅有3周站上了100萬桶/日，5月以來的平均出口量在92.7萬桶/日，前一周出口量創(chuàng)下130萬桶/日的紀錄，這相當于將OPEC的限產(chǎn)抵消為50萬桶/日。整體上，這個數(shù)量級并不是很大，但對整個油市的供需平衡破壞確十分明顯。

美國這種既進口又出口的做法也引發(fā)了一個怪圈，那就是，油價漲，美國出口增加，造成OPEC國家出口困難，從而油價又跌。油價跌，美國出口減少，進口增加，庫存上漲，還得再跌……分析認為，目前美國市場的整體供需平衡決定了全球的價格走勢，正是基于這一點的判斷。但美國不斷增產(chǎn)，將風險轉(zhuǎn)移至OPEC體系的減產(chǎn)，從而使得美國市場的再平衡之路漫漫而修遠。

就目前來看，本周國際油價面臨三場接連的考試，OPEC月報，EIA月報，美聯(lián)儲會議，無論哪個出現(xiàn)新的不利消息，油價都面臨的進一步的下滑；而出現(xiàn)新的利好消息的話，則也有可能就此結(jié)束連日下滑，出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)走勢；如果多空交織，那么本周的油市就極具看點，存在暴漲暴跌寬幅震蕩的可能。中國的高考剛剛結(jié)束，接下來，我們就共同去見證原油如何去面對這三場考試吧。

來源：期貨日報