上周上海橡膠期貨逐級(jí)下行。其中主力1105合約開(kāi)盤(pán)40690元/噸，最高41150元/噸，最低37960元/噸，收盤(pán)38285元/噸，下跌2405元或5.91%。近日天膠基本面變化不大，短期外圍因素決定滬膠價(jià)格走向。發(fā)改委針對(duì)橡膠價(jià)格嚴(yán)控講話，加之在國(guó)家防通脹的壓力下，天膠多頭仍不敢入場(chǎng)。近期關(guān)注38000有效支撐性，若失效將繼續(xù)下挫。若向上突破38700，將迎來(lái)小幅反彈。

    東京工業(yè)品交易所（TOCOM）橡膠期貨本周跌幅創(chuàng)5月份來(lái)新高，因市場(chǎng)擔(dān)憂中東和北非暴亂可能提高能源成本并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，進(jìn)而削弱用于制造輪胎的橡膠需求。TOCOM 8月橡膠期貨25日一度下跌1.8%至470日?qǐng)A/千克（5，738美元/公噸），收于475日?qǐng)A/千克。該合約本周已經(jīng)下跌9.8%，為截至5月7日當(dāng)周以來(lái)的最大跌幅。

    日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)在2月10日的天然橡膠庫(kù)存總計(jì)為8，292噸，較1月31日時(shí)的8，122噸增長(zhǎng)2.1%。2月10日，日本天然乳膠庫(kù)存從419噸下滑至370噸，固體合成橡膠庫(kù)存從1，253噸增至1，655噸。

    國(guó)內(nèi)方面，發(fā)改委近期表示，天然橡膠價(jià)格不斷刷新歷史高點(diǎn)，令下游企業(yè)承壓，有關(guān)部門(mén)正在研究制定相關(guān)政策措施，打擊違規(guī)炒作，抑制膠價(jià)過(guò)快上漲。報(bào)告表示，有關(guān)部門(mén)對(duì)此高度重視，正在研究制定相關(guān)政策措施，包括加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)控，嚴(yán)厲打擊違規(guī)炒作行為，抑制膠價(jià)快速上漲；嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加快淘汰落后產(chǎn)能。橡膠價(jià)格因此承受壓力。

    中國(guó)海關(guān)總署周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月天然橡膠進(jìn)口量較去年同期下滑14%至147，382噸。數(shù)據(jù)顯示，1月天然橡膠進(jìn)口量較12月的181，542噸下滑19%。中國(guó)是全球最大的天然橡膠進(jìn)口國(guó)，主要從泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞進(jìn)口。

    總體來(lái)看，沙特政府正在安撫民眾，而且表示愿意提高產(chǎn)量，以彌補(bǔ)北非產(chǎn)量下滑造成的缺口。中國(guó)政府已發(fā)布對(duì)于原料價(jià)格上漲憂慮，正在或?qū)⒁�出售一些商品，以緩解市�?chǎng)供應(yīng)。顯然，貿(mào)易商仍然愿意囤積。壓力將逐漸下降，如果央行再次宣布收緊貨幣政策之后，市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)熱情將恢復(fù)。橡膠尚在下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)仍不清楚國(guó)儲(chǔ)將要拋售的具體數(shù)額。

【中國(guó)證券報(bào)】