自今年4月份以來，玻璃期貨價(jià)格一直處于貼水狀態(tài)。尤其是近兩個(gè)月，華爾潤地區(qū)的期現(xiàn)價(jià)差從-110元/噸一度擴(kuò)大至-320元/噸。正當(dāng)市場人士對玻璃期現(xiàn)價(jià)格嚴(yán)重背離疑惑不解的時(shí)候，本月玻璃現(xiàn)貨價(jià)格開始回落，而期貨價(jià)格表現(xiàn)出止跌企穩(wěn)跡象。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著期現(xiàn)走勢拐點(diǎn)的隱現(xiàn)，價(jià)差有望回歸理性。

　　據(jù)期貨日報(bào)記者了解，近兩個(gè)月來，玻璃期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)高位。以河北沙河為例，在考慮升貼水的情況下，10月初期現(xiàn)價(jià)差擴(kuò)大至-210元/噸。即便對沒有升貼水的荊州億鈞廠庫來說，最大價(jià)差也達(dá)到了-100元/噸。

　　“進(jìn)入消費(fèi)旺季，相對于現(xiàn)貨市場的一片火熱，期貨市場嚴(yán)重的背離行情顯得不合乎情理。”弘業(yè)期貨分析師張永鴿告訴期貨日報(bào)記者，8月底以來，1401合約價(jià)格最大下滑幅度達(dá)到10%，過分壓低的期貨價(jià)格讓一些了解玻璃行業(yè)的投資者咂舌，也打擊了廠庫參與交割的積極性，引發(fā)了倉單大量注銷的現(xiàn)象。據(jù)了解，8月下旬注冊倉單最大時(shí)為2077張，到1309合約交割之時(shí)，降至850張，目前倉單數(shù)量只有116張。

　　值得注意的是，十一長假后，玻璃期現(xiàn)兩個(gè)市場，似乎都有了反轉(zhuǎn)�，F(xiàn)貨市場未能延續(xù)節(jié)前的強(qiáng)勢，價(jià)格開始回落。與此同時(shí)，期貨市場主力1401合約則減倉上行。

　　據(jù)國泰君安期貨分析師張馳介紹，受到惡劣天氣影響，道路運(yùn)輸受阻，各地玻璃出庫放緩。另外，由于天氣轉(zhuǎn)冷，建筑需求開始減緩，現(xiàn)貨需求不足。一些前期點(diǎn)火的生產(chǎn)線仍陸續(xù)開工，在需求不能持續(xù)增長的前提下，這些新的供應(yīng)對現(xiàn)貨市場價(jià)格帶來一定的下行壓力。對于期貨市場的變化，張馳認(rèn)為，市場整體氣氛已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變，股市及其他建材品種紛紛觸底反彈，對玻璃構(gòu)成情緒影響。

　　旺季臨近尾聲，未來需求無法支撐目前龐大的產(chǎn)能。期貨市場，國慶節(jié)長假之后，空頭主力乘勝追擊，將價(jià)格壓至1300元/噸附近，接近多個(gè)廠家的生產(chǎn)成本。張馳表示，期價(jià)下跌到成本線附近后，有資金護(hù)盤，市場情緒開始改變，昨日盤面雖然下探，但未能得到成交量的有效配合，僅是一次假摔。“目前來看，期貨盤面可能會(huì)在低位進(jìn)行一段時(shí)間的盤整，之后再反彈。”“隨著期現(xiàn)市場拐點(diǎn)的顯現(xiàn)，未來玻璃期現(xiàn)價(jià)差將逐步回歸正常。”

轉(zhuǎn)自期貨日報(bào)