QE3預(yù)期升溫推高油價(jià)

　　截至8月24日收盤，紐約商品交易所10月交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶96.15美元，相比6月末創(chuàng)下的77.69美元低位上漲了24%。10月交割的北海布倫特原油期貨價(jià)格當(dāng)天收于每桶112.93美元，相比6月下旬89.67美元的低點(diǎn)大漲26%。

　　近期推動(dòng)油價(jià)上漲的支撐因素主要來自三個(gè)方面，首先是中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，同時(shí)北海地區(qū)英國油企檢修也導(dǎo)致北海原油產(chǎn)量下滑，美國步入消費(fèi)旺季令原油庫存逐漸下滑，原油供需天平由上半年的供應(yīng)過剩逐漸傾向于供應(yīng)不足。

　　其次是颶風(fēng)季的到來給全球石油供應(yīng)帶來壓力。目前處于大西洋傳統(tǒng)的颶風(fēng)季節(jié)，由于墨西哥灣的石油鉆井平臺(tái)和煉油廠較為密集，且位于海運(yùn)要道，一旦颶風(fēng)來襲將會(huì)對(duì)石油的生產(chǎn)和運(yùn)輸造成極大破壞。

　　第三是市場(chǎng)普遍寄望于美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行采取額外刺激政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從而提振原油需求，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒就此走強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)22日公布的最新貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)相當(dāng)大幅度的改善，否則美聯(lián)儲(chǔ)可能很快祭出新一輪貨幣刺激政策，對(duì)此持支持態(tài)度的貨幣政策決策委員數(shù)量有所增加。

　　紐約工業(yè)能源通訊社編輯邁克爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要中暗示進(jìn)一步寬松政策可能會(huì)促使更多的投資者賣出美元而買入像原油之類的硬資產(chǎn)。Barratt Bulletin首席執(zhí)行官布拉特表示，目前正處于美國假日用油高峰期，再加上美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松暗示，原油市場(chǎng)備受激勵(lì)。

　　此外，美國石油協(xié)會(huì)(API)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月17日的最新一周美國原油庫存減少600萬桶，降幅遠(yuǎn)超預(yù)期的減少40萬桶。這一消息令油價(jià)繼續(xù)獲得支撐。美國戰(zhàn)略能源暨經(jīng)濟(jì)研究公司總裁林奇表示，美國原油庫存供油減少幅度超過預(yù)期，激勵(lì)油價(jià)上漲，而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示救市可期，也推高資產(chǎn)價(jià)格。

　　后市料震蕩上行

　　分析人士認(rèn)為，中東多國地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張、解決歐債危機(jī)的新進(jìn)展以及美聯(lián)儲(chǔ)在9月中旬推出QE3的可能性，都是短期內(nèi)油價(jià)上漲的有利因素，長期來看原油庫存的下滑也將對(duì)市場(chǎng)形成支撐。

　　杰弗瑞集團(tuán)高級(jí)經(jīng)紀(jì)人克里斯托弗·貝盧認(rèn)為，除非地緣政治緊張或全球經(jīng)濟(jì)下滑的問題得以解決，否則油價(jià)將陷入“拔河式”的持續(xù)波動(dòng)。不過預(yù)計(jì)最終中東地區(qū)的不穩(wěn)定和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長提速等利多因素將勝出。

　　德國商業(yè)銀行分析師則認(rèn)為，由于目前刺激油價(jià)上漲的因素只是暫時(shí)性的，且油市持續(xù)呈現(xiàn)供應(yīng)過剩，布倫特原油價(jià)格有望于今年底回落到每桶110美元或更低的價(jià)格。該行分析師指出北海油田產(chǎn)量下降，以及疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能促使各國采取措施刺激增長等因素“只是暫時(shí)性支撐油價(jià)”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前全球石油供需天平傾向于供應(yīng)不足，這決定了未來一段時(shí)期油價(jià)大幅回落的可能性很小，下半年國際油價(jià)在目前的水平上波動(dòng)或進(jìn)一步反彈是大概率事件。如果美國經(jīng)濟(jì)下半年走強(qiáng)，全球石油價(jià)格有望繼續(xù)上漲。

　　上行空間受限

　　近兩個(gè)月國際油價(jià)的節(jié)節(jié)高攀觸動(dòng)了多國決策者的神經(jīng)。海外媒體8月中旬援引消息人士的話稱，美國政府正考慮釋放原油儲(chǔ)備以打壓不斷上漲的油價(jià)，白宮發(fā)言人表示釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備是“一個(gè)可選方案”。

　　今年上半年美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)走弱之勢(shì)，油價(jià)走高將進(jìn)一步遏制居民消費(fèi)開支，拖累經(jīng)濟(jì)增長腳步。此間美國政府必然考慮出招應(yīng)對(duì)，尤其是隨著總統(tǒng)選戰(zhàn)愈演愈烈，奧巴馬在應(yīng)對(duì)高油價(jià)上的政治壓力倍增。

　　有釋放儲(chǔ)備油想法的不止美國。英國能源部發(fā)言人此前曾表達(dá)對(duì)國際能源署(IEA)采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)高油價(jià)的希望，該發(fā)言人指出“市場(chǎng)處于非常緊繃的狀態(tài)。”法國總統(tǒng)辦公室的一名官員也表示，法國正就包括抑制油價(jià)等問題與美國進(jìn)行磋商，正研究所有選項(xiàng)。與主要以西德克薩斯輕質(zhì)原油作為基準(zhǔn)油價(jià)的美國不同，這兩個(gè)歐洲國家主要參考的是北海布倫特油價(jià)。

　　另據(jù)行業(yè)雜志《石油經(jīng)濟(jì)學(xué)人》網(wǎng)站報(bào)道，受伊朗石油供應(yīng)減少影響，釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的情況可能最早于9月份出現(xiàn)，投放規(guī)�？赡芘c去年釋放規(guī)模相當(dāng)或超過當(dāng)時(shí)的水平。去年利比亞內(nèi)戰(zhàn)導(dǎo)致該國石油供應(yīng)減少，引發(fā)了6000萬桶石油儲(chǔ)備的釋放。受此影響北海布倫特原油價(jià)格大幅下跌。該報(bào)道還援引一名消息人士的話稱，此前對(duì)釋放儲(chǔ)備油持反對(duì)態(tài)度的國際能源署目前已轉(zhuǎn)變?yōu)橹С�，但該機(jī)構(gòu)要求美國不要單方面采取行動(dòng)。

　　分析人士指出，釋放儲(chǔ)備油的消息使得油價(jià)繼續(xù)上行空間受限。目前美國的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備超過了國際能源署所要求的90天的水平，因此美國政府可以單獨(dú)采取行動(dòng)。一旦這種結(jié)果發(fā)生，市場(chǎng)可能出現(xiàn)恐慌性拋盤，屆時(shí)國際油價(jià)將大幅下滑，預(yù)估跌幅將會(huì)高于每桶10美元。

轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)