上周CRB指數(shù)上漲0.96%，文華財(cái)經(jīng)商品指數(shù)上漲2.06%。就分板塊走勢(shì)來(lái)看，金屬、能源化工和農(nóng)產(chǎn)品整體普漲，而由于原油自低位出現(xiàn)較大幅度的反彈，能源化工板塊中的多數(shù)品種漲幅領(lǐng)先。

　　從商品成交額變化來(lái)看，由于商品波動(dòng)幅度加大，投資者交投熱情繼續(xù)好轉(zhuǎn)，上周商品日均成交額為8909億元，較上一周增加14%，同期三大板塊日均成交額變動(dòng)略有分化，其中金屬板塊小幅下降，能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊增加均超過(guò)二成，顯示出投資者交投的熱點(diǎn)集中在能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊上面。

　　從商品的資金流向變動(dòng)來(lái)看，上周資金面進(jìn)出波動(dòng)幅度依然較大，三大板塊資金面流向出現(xiàn)較大分化，顯示出投資者在不確定性面前較為謹(jǐn)慎。全周商品累計(jì)流出約2.19億元，其中金屬、能源化工和農(nóng)產(chǎn)品分別流出21.23億元、流入4.59億元和流入14.45億元。就品種來(lái)看，金屬板塊流出金額較大的是銅和鋅，分別為14.14億元和3.90億元；能源化工資金流入金額較大的是橡膠和塑料，分別為3.99億元和2.91億元；農(nóng)產(chǎn)品資金流入較大的是豆粕和強(qiáng)麥，分別為21.74億元和2.97億元，流出金額較大的是白糖、玉米和棕櫚油，分別為3.32億元、4.32億元和4.9億元。從這里我們也發(fā)現(xiàn)，投資者炒作的重點(diǎn)是能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊中的部分品種，而題材分別為原油上漲和美國(guó)干旱天氣。

　　顯然，此前投資者對(duì)政策寬松的良好預(yù)期是促使大宗商品反彈超預(yù)期的根本原因，不過(guò)伴隨著政策預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，投資者獲利了結(jié)的意愿增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)多數(shù)品種在周五出現(xiàn)沖高回落或者下跌走勢(shì)，外盤(pán)商品周五更是普遍出現(xiàn)較大幅度的下跌。操作上可重點(diǎn)關(guān)注遭到資金拋棄的金屬，同時(shí)密切關(guān)注部分持倉(cāng)較高的品種如銅和白糖等，一旦空頭主動(dòng)大量回補(bǔ)頭寸，這些品種下跌幅度可能會(huì)大一些。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)