3月連塑仍將處于偏強格局。后市隨著農(nóng)膜需求轉(zhuǎn)淡，上漲動力將逐步弱化。

　　上游成本高企

　　前期受伊朗問題影響，國際原油價格不斷攀升。但近期，由于EIA等國際機構(gòu)均下調(diào)原油需求預期，加上市場對全球經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生擔憂，油價高位拐頭。不過，CFTC的持倉顯示基金當前正積極做多國際油價，且美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨好，因此我們預計油價或仍將維持在高位。亞洲石腦油價格因供應偏緊，需求較好而保持堅挺，亞洲乙烯價格也位于較高水平。連塑上游成本支撐較強。

　　現(xiàn)貨價格相對堅挺

　　由于生產(chǎn)成本高企，廠家持續(xù)處于虧損狀態(tài)，提價意愿十分強烈，近期國內(nèi)多家企業(yè)上調(diào)出廠價，目前LLDPE出廠均價已經(jīng)達到10344元/噸。LLDPE現(xiàn)貨價格保持相對強勢，但隨著連塑價格向下調(diào)整，期現(xiàn)價差已經(jīng)轉(zhuǎn)為期貨貼水，雖然幅度不大，但對連塑價格也將帶來一定的支撐。

　　下游農(nóng)膜需求進入旺季

　　目前地膜生產(chǎn)已經(jīng)進入旺季，國內(nèi)多數(shù)企業(yè)保持較高開機率。由于前期農(nóng)膜企業(yè)備貨不積極，原料庫存處于相對低位，后期LLDPE價格若進一步回調(diào)，則將刺激下游企業(yè)加大采購力度，從而對連塑價格形成支撐。

　　供應方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊估算，今年1月與2月聚乙烯月度產(chǎn)量維持在90萬噸上下，而海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，1月LLDPE進口量為15萬噸左右，為4年來同期最低值，供應小幅下滑。目前茂名石化和大慶石化均有裝置停車檢修，2季度也將迎來傳統(tǒng)集中檢修期，屆時國內(nèi)供應將會繼續(xù)減少。

　　預計3月LLDPE價格將維持偏多格局。進入2季度，下游農(nóng)膜需求轉(zhuǎn)淡，供應也將因檢修而減少。

　　黃金分割位有支撐

　　從技術(shù)上看，RSI出現(xiàn)頂背離，連塑有回調(diào)壓力。但以2011年8月形成的階段性高點為最高值，以去年10月形成的低點為最低值進行黃金分割，其中0.382點位為10300元/噸，0.5點位為10800元/噸。而從近期走勢來看，連塑可能在10300附近波動，若支撐有效，價格可能進一步反彈至0.5點位附近。