近兩個交易日，甲醇期價(jià)大幅波動。上周五ME1209合約開盤急挫，但多頭死守2680一線，隨后空頭離場，甲醇拉漲60點(diǎn)。本周一，在原油價(jià)格暴漲的情況下，ME1209合約雖開盤大漲近60點(diǎn)，但之后一路振蕩下行，回補(bǔ)跳空缺口后又再次上揚(yáng)，收盤收于2799。雖未站穩(wěn)2800，但對20日均線已經(jīng)形成突破，這在甲醇本輪下跌過程中還是第一次。

　　本輪下跌一直起到壓制作用的20日均線已經(jīng)被突破

宏觀再現(xiàn)重大利空概率較小

　　上周為期兩天的歐盟夏季峰會在布魯塞爾閉幕。各國領(lǐng)導(dǎo)人通過了“增長與就業(yè)契約”，推出促進(jìn)增長的“一攬子”計(jì)劃，同時(shí)宣布允許歐元區(qū)救助工具直接注資銀行業(yè)并可以購買努力削減赤字和債務(wù)的國家的國債。受此影響，WTI原油期貨價(jià)格暴漲9%。但是，上周日公布的PMI數(shù)據(jù)顯示，我國6月制造業(yè)PMI指數(shù)為50.2%，創(chuàng)下7個月以來的新低。PMI指數(shù)不理想是周一我國股市、商品走勢弱于預(yù)期的主要原因。但是，我們也應(yīng)該看到，雖然PMI指數(shù)走低，但仍處于50%以上的擴(kuò)張區(qū)間；6月0.2%的降幅相對于5月2.9%的降幅已經(jīng)大幅收窄，這顯示我國經(jīng)濟(jì)正在筑底。

　　歐盟峰會協(xié)議的達(dá)成以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)慢慢筑底預(yù)示著，近期宏觀再出重大利空的概率較小。

　　下游需求低迷，向上壓力較大

　　甲醛方面，雖然原料甲醇價(jià)格近期有所反彈，但在下游需求疲軟的情況下，企業(yè)普遍出貨不暢，價(jià)格難以同步跟漲。甲醛開工率方面，近期局部地區(qū)開工率有所下降。醋酸方面，甲醇價(jià)格上漲，部分醋酸廠家堅(jiān)守報(bào)價(jià)，但在實(shí)際成交過程中，部分買家對甲醇價(jià)格是否觸底仍報(bào)觀望態(tài)度，成交仍有小幅陰跌。二甲醚方面，在液化氣價(jià)格走跌的影響下，二甲醚價(jià)格有所走弱，疲軟格局未發(fā)生改變。本周液化氣主體積極排庫，液化氣價(jià)格或?qū)⒋蠓�走弱，這將對二甲醚價(jià)格構(gòu)成很大壓力。由于部分企業(yè)檢修結(jié)束，上周全國二甲醚開工率回升3個百分點(diǎn)至36%。

　　總體來看，甲醇下游需求仍然低迷，相比前期并無明顯改善。但從另一角度分析，下游需求低迷目前在市場中已經(jīng)得到很好體現(xiàn)，因此只要下游需求近期不出現(xiàn)明顯惡化，需求對甲醇價(jià)格的壓制有限。

　　總之，近期甲醇價(jià)格主要受宏觀經(jīng)濟(jì)變動影響。在最近一段時(shí)間，隨著歐盟峰會協(xié)議的達(dá)成以及市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑有一定的預(yù)期，近期市場再爆出重大利空的可能性較小。筆者認(rèn)為，近期甲醇價(jià)格振蕩磨底，下跌的可能性仍然存在，回踩20日均線甚至再度考驗(yàn)2700一線支撐均有可能，但在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，甲醇期價(jià)向下空間并不大。操作上，建議回調(diào)后背靠20日均線做多。

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