4月25日,瀝青期貨未能延續(xù)強(qiáng)勢,走勢回落。其中,瀝青主力1609合約全天低位震蕩,收報2080元/噸,下跌16元/噸或0.76%,成交量仍維持在514.4萬手的高位,持倉量增加17350手至85.1萬手。

        現(xiàn)貨方面,昨日國內(nèi)瀝青市場波動較小。山東地區(qū)部分地?zé)捠荦R魯石化前期下調(diào)價格影響,實際成交優(yōu)惠幅度力度加大。南方地區(qū)需求平穩(wěn),道路施工還未全面開展,終端需求依舊有限,導(dǎo)致大部分煉廠瀝青價格謹(jǐn)慎持穩(wěn)為主。中宇資訊認(rèn)為,近期來看,國際原油價格呈現(xiàn)上漲趨勢,部分煉廠生產(chǎn)成本提高,但因瀝青利潤依舊存在,加之供求矛盾明顯,廠家暫無上調(diào)瀝青價格跡象。而進(jìn)口瀝青的沖擊亦持續(xù)打壓國內(nèi)瀝青市場,后期預(yù)計國內(nèi)瀝青市場競爭更加激烈,瀝青價格暫無明顯上漲趨勢。

        在回調(diào)之前,瀝青期貨已經(jīng)在13個交易日內(nèi)實現(xiàn)漲幅逾16%。對此,方正中期期貨研究員隋曉影在接受中國證券報記者采訪時表示,在原油近期保持漲勢以及國內(nèi)黑色系暴漲的利好氛圍下,作為前期化工品當(dāng)中漲幅較小的品種,瀝青近期受到資金青睞,做多動力不斷增強(qiáng)。

        冠通期貨分析師陳剛表示,今年瀝青交易逐漸活躍,3月份曾創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到日成交量600多萬手,瀝青期貨價格也逐漸觸底反彈,不斷上行。這背后有多重原因:首先,上游原油價格在今年1月份筑底后不斷上行,對其下游產(chǎn)品成本支撐力度增強(qiáng);其次,隨著氣溫回暖,我國下游道路建設(shè)逐漸展開,下游貿(mào)易商拿貨積極,瀝青現(xiàn)貨市場較為活躍,這對瀝青期價的提振作用較為明顯。因此,在前期的利空因素逐漸轉(zhuǎn)弱,利多因素逐漸增多的影響下,瀝青期價走勢開始反轉(zhuǎn)上行。

        不過,隋曉影提醒,現(xiàn)在瀝青現(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)不溫不火,瀝青現(xiàn)貨價格在經(jīng)歷了前期的連漲后近期表現(xiàn)平穩(wěn),進(jìn)入4月份國內(nèi)瀝青煉廠進(jìn)入集中檢修期,煉廠供應(yīng)下滑,但因需求同步走弱,市場供應(yīng)并未出現(xiàn)緊缺。需求上,較前期也有所減弱,冬儲備貨需求結(jié)束,而剛需同樣疲軟,北方地區(qū)受到氣溫影響道路施工尚未大規(guī)模啟動,南方受陰雨天氣影響道路施工受阻,瀝青剛需釋放有限,瀝青現(xiàn)貨市場目前供需均呈現(xiàn)比較弱的局面,瀝青現(xiàn)貨價格延續(xù)盤整。

        另據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,近期國內(nèi)南方部分地區(qū)降雨頻繁,影響道路施工進(jìn)展,瀝青需求下滑,部分煉廠為刺激下游接貨,瀝青價格出現(xiàn)不同程度的下跌。

        展望后市,隋曉影認(rèn)為,在原油保持上行走勢以及國內(nèi)期貨市場整體上漲的推動下,瀝青期貨短期仍有望延續(xù)漲勢,但受制于現(xiàn)貨疲弱的局面,瀝青期價整體上行空間有限,1609合約在2300元/噸附近將遭遇強(qiáng)阻力。

陳剛認(rèn)為,進(jìn)入4月和5月份后,隨著氣溫的回升,以及基礎(chǔ)建設(shè)投資的帶動下,我國各地道路建設(shè)會全面開工,特別是華南和西部地區(qū)道路建設(shè)較多,這對瀝青消費需求的提振較為明顯。而且上游原油價格也逐漸走強(qiáng),對瀝青下方的支撐力度較強(qiáng)。雖然江南地區(qū)在進(jìn)入梅雨季節(jié)后對瀝青消費會有一定的影響,但不改變?yōu)r青期價整體反轉(zhuǎn)上行的趨勢。因此,建議中長期投資者可逢低做多,在5月、6月因梅雨季節(jié)的回調(diào)時逐漸建倉,可多單長期持有至年末。對短線投資者,可關(guān)注原油價格變動,進(jìn)行高拋低吸操作。

來源：中國證券報