“如果當初果斷一點，現(xiàn)在就不會這么糾結(jié)。”在青島從事橡膠貿(mào)易的吳先生有些懊惱地向期貨日報記者表示，就在1個月前進口復合膠每噸在2500美元—2700美元低位徘徊時，他曾經(jīng)考慮要不要多備一些貨，但猶豫之間，眼下的市場價已經(jīng)沖到3000美元/噸。“現(xiàn)在追也不是，拋也不是。”吳先生解釋說，自己手中的庫存并不多，現(xiàn)在出手的話擔心中秋前后價格再漲錯失機會，但現(xiàn)在備貨的風險也很高，搞不好會砸在手中。

　　進入9月份以來，前期低位盤整的橡膠價格連漲不斷。截至昨日收盤，略有回調(diào)的天膠期貨主力1301合約報收于23880元/噸，而9月第一個交易日的收盤價僅為22110元/噸，半個多月價格漲幅近10%。同時，天膠現(xiàn)貨市場表現(xiàn)也不輸人后。就在一個月前，青島保稅區(qū)內(nèi)進口20號標膠跌至2500美元/噸時仍少人問津，但眼下價格卻已早已重回3000美元/噸上方。

　　“價格最多一天內(nèi)能漲100美元/噸，而這樣的火爆場景已經(jīng)半年未見。”回憶起當時的情景，某貿(mào)易企業(yè)交易部經(jīng)理趙先生記憶猶新。上周五，青島保稅區(qū)進口標膠價格重返3000美元/噸。本周初，在外盤市場大幅上行的刺激下，泰國20號標膠價格已接近3100美元/噸，煙片膠價格更是超過3200美元/噸。“伴隨著價格的回升，前期貿(mào)易商手中積壓的庫存也開始動起來了”。

　　“這一波價格的快速反彈主要是多重利好因素疊加形成的。”申銀萬國期貨分析師倪夢雪表示，為了對抗宏觀經(jīng)濟增速趨緩，近來各主要經(jīng)濟體都加大了政策刺激力度，美國重啟量化寬松政策，歐洲穩(wěn)定機制(ESM)有驚無險通過表決緩解市場擔心，同時國內(nèi)也批復基建項目等，刺激大宗商品市場整體上揚，相對敏感的天膠價格更是穩(wěn)步走強。同時，東南亞三國再次出手收儲，持續(xù)三年的輪胎特保案即將到期等基本面利好因素也都給價格一定支撐。

　　不過，近日來持續(xù)反彈的膠價現(xiàn)在似乎已經(jīng)有些后繼乏力的感覺。“現(xiàn)在一方面價格上不去，另一方面現(xiàn)貨交易量明顯下降。”寧波杉杉物產(chǎn)橡膠事業(yè)部經(jīng)理符冰告訴記者，按照往年習慣現(xiàn)在是下游輪胎廠節(jié)前備貨的時候，但目前下游卻在觀望。他認為，這可能有兩方面原因，一是在前期價格低位時輪胎廠補充了相當規(guī)模的庫存，近期快速拉漲的價格并不被認可，另一方面下游輪胎企業(yè)訂單狀況不佳，其原料采購必然趨于謹慎。

　　國內(nèi)某輪胎企業(yè)銷售部門人士向記者證實，輸美輪胎特保案結(jié)束后，其對企業(yè)出口成本會有一定的幫助。但是，他認為這并不意味著出口市場份額能一下子恢復到從前的狀況，消除由于特保案造成的負面沖擊需要時間。同時，國內(nèi)下游終端消費需求在減少�，F(xiàn)在已進入九月下旬，但往年所謂“金九銀十”的熱銷場景卻并未出現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，青島保稅區(qū)內(nèi)天膠庫存17.33萬噸，復合膠4.1萬噸，合成膠4.42萬噸，合計25.85萬噸，比8月末增加0.42萬噸，去庫存化進程顯得非常緩慢。與此同時，期貨價格大幅拉升后，現(xiàn)貨跟漲延遲，導致期現(xiàn)價差拉大，期貨升水幅度升高，主力合約升水現(xiàn)貨1000元/噸，刺激市場期現(xiàn)套利涌入。期貨價格高位面臨套利空單壓力。

　　“利好刺激是短期因素，回頭還得要看基本面。”行業(yè)資深人士李先生表示，節(jié)前下游輪胎集中補庫已經(jīng)告一段落，后續(xù)的需求能不能跟上來還要繼續(xù)觀察。同時，臨近月底及季度末，企業(yè)因需要資金償付等會面臨著較大的資金壓力。因此，市場需要提防天膠高位回調(diào)的風險。

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