經(jīng)歷近兩個(gè)月的下跌后，玻璃期貨5月迎來快速反彈，截至13日已經(jīng)振蕩上漲逾8％。但最近公布的數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊緩慢，在市場(chǎng)消化完外圍寬松利多后，玻璃期價(jià)將面臨回調(diào)，而1450元/噸料將是本輪反彈高點(diǎn)。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)向好，新產(chǎn)能施壓

　　按照現(xiàn)貨歷史走勢(shì)，當(dāng)前處于由淡季向旺季過渡的時(shí)期。進(jìn)入5月以來，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)，各個(gè)基準(zhǔn)廠庫(kù)價(jià)格均有8—16元/噸的漲幅。但畢竟5月仍不是銷售旺季，每年三季度才是一年中現(xiàn)貨銷售最好的時(shí)期，因此當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)仍以消化社會(huì)庫(kù)存為主。與此同時(shí)，隨著市場(chǎng)向好，新產(chǎn)能開始陸續(xù)投產(chǎn)。截至4月底，今年以來全國(guó)共有8條浮法線投產(chǎn)，涉及日熔化量0.67萬噸，產(chǎn)能約占全國(guó)在產(chǎn)產(chǎn)能的4％。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全年有20條生產(chǎn)線計(jì)劃投產(chǎn)，新產(chǎn)能投產(chǎn)將在一定程度上減緩現(xiàn)貨價(jià)格上漲步伐。綜合來看，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)步抬升格局，但不會(huì)出現(xiàn)過大漲幅。

　　宏觀多空交織，國(guó)內(nèi)難言樂觀

　　近期全球“寬松風(fēng)”勁吹。繼4月初日本央行出臺(tái)該國(guó)歷史上最大規(guī)模寬松措施后，5月第一周歐洲央行和印度央行相繼降息，第二周澳大利亞、波蘭、韓國(guó)和越南等國(guó)央行也加入降息陣營(yíng)。全球范圍貨幣寬松無疑有助于期貨價(jià)格上行。但與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)并未如預(yù)期的快速反彈。4月官方制造業(yè)PMI為50.6％，創(chuàng)三個(gè)月以來新低；4月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3％，低于市場(chǎng)預(yù)期的9.4％；固定資產(chǎn)投資總額前4個(gè)月同比增長(zhǎng)20.6％，比1—3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。總體上，內(nèi)外圍宏觀面多空交織。此外，城鎮(zhèn)化更強(qiáng)調(diào)“人的城鎮(zhèn)化”，而不是單單大搞投資建設(shè)，城鎮(zhèn)化規(guī)劃即使推出，也只能短期內(nèi)提振市場(chǎng)，完全落實(shí)需要一個(gè)較長(zhǎng)的過程。

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀，而外圍寬松政策逐漸被市場(chǎng)消化，市場(chǎng)期待中的城鎮(zhèn)化規(guī)劃仍不見蹤影，因此，玻璃期價(jià)在經(jīng)過逾100點(diǎn)的反彈后漲勢(shì)能否持續(xù)值得懷疑，再加上1450元/噸是重要技術(shù)壓力位，若沒有重大利多，料難以一舉突破。因此，操作上建議多單逢高止盈，并可少量試空。

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