近期表現(xiàn)搶眼的焦炭期貨繼前日沖高回落后,昨天終現(xiàn)疲態(tài),主力合約1301下挫1.3%,空頭大幅增倉,盤中窄幅震蕩最終收報(bào)1438點(diǎn),下跌19點(diǎn)。與焦炭期貨聯(lián)動緊密的螺紋期貨主力合約1301昨也跌0.87%。分析人士稱,之前期焦受宏觀面利好提振出現(xiàn)弱勢反彈,但現(xiàn)貨市場卻延續(xù)疲軟、量價(jià)齊跌,成為抑制期價(jià)中長期上漲空間的主要因素。

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示,國內(nèi)市場二級冶金焦昨監(jiān)測價(jià)格1242.5元/噸,三個月累計(jì)跌幅達(dá)28.39%。唐山地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦到廠價(jià)1400-1430元/噸,比前日下跌50元/噸。太原一級冶金焦車板價(jià)1300-1350元/噸。上游煉焦煤報(bào)價(jià)1180元/噸,三個月跌幅達(dá)24.96%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,焦炭現(xiàn)貨疲軟主要源于其在產(chǎn)業(yè)鏈中的被動地位。受下游鋼鐵行業(yè)不振拖累,焦炭產(chǎn)能也嚴(yán)重過剩。

　　統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,我國1-8月焦炭產(chǎn)量為29754萬噸,累計(jì)增長4.8%,其中90%用于鋼鐵冶煉行業(yè)。而下游同期全國粗鋼產(chǎn)量為48157萬噸。

　　“如果按照焦炭與鋼鐵生產(chǎn)比例0.5比1計(jì)算,截至8月,焦炭產(chǎn)能仍剩余約5000萬噸。”生意社焦炭分析師逯漫說。

　　業(yè)內(nèi)某鋼貿(mào)商告訴記者,目前山東部分小鋼廠開工率在六至七成,大型鋼鐵廠開工率更低。

　　另據(jù)西本數(shù)據(jù)顯示,上海二級螺紋和三級螺紋的社會庫存近日跌破2009年初時(shí)的水平。截至9月21日,全國鋼材社會庫存為1331.19萬噸,跌至去年年底水平。

　　“未來預(yù)計(jì)國內(nèi)鋼廠原材料補(bǔ)貨意愿將有所回升,有望拉動焦炭價(jià)格企穩(wěn)反彈。”中航期貨分析師章孜海說。

　　但也有分析師提醒,目前價(jià)格上調(diào)的焦炭資源均為前期跌幅較大的低價(jià)資源,部分8月結(jié)算價(jià)較高的焦炭資源在9月仍有進(jìn)一步下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是,前期鋼價(jià)觸底回升給焦炭期價(jià)帶來一定支撐。生意社數(shù)據(jù)顯示,目前16直徑的3級螺紋鋼報(bào)價(jià)3738元/噸,過去十天上漲3.52%。但現(xiàn)貨市場受益尚不明顯。而9月鋼產(chǎn)能的回升也給鋼價(jià)下行帶來壓力,據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),9 月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量189.46 萬噸,環(huán)比8 月下旬187.15 萬噸上升2.31 萬噸,漲幅1.23%。

　　逯漫指出,以現(xiàn)在的鋼價(jià),焦化企業(yè)每生產(chǎn)一噸焦炭,虧損在200-300元左右。

　　“上市公司有穩(wěn)定的客戶源,所以就算虧損也要生產(chǎn)。鋼鐵不減產(chǎn),公司也不能減產(chǎn)。但公司的焦化一體化項(xiàng)目可以抵御部分風(fēng)險(xiǎn)。”開灤股份內(nèi)部人士在接受記者采訪時(shí)說。

　　而供應(yīng)方面還是顯示了一些有利跡象。數(shù)據(jù)顯示,我國8月焦炭產(chǎn)量3580萬噸,同比下降5.4%,這是2010年7月以來首次出現(xiàn)同比數(shù)據(jù)負(fù)增長,也創(chuàng)下2009年5月以來的新低。另據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),國內(nèi)焦炭企業(yè)負(fù)荷率從76%下滑至74%。

　　此外,煤炭大省紛紛啟動淘汰落后產(chǎn)能,也緩解了供應(yīng)端壓力。如山東省公布了加快焦化企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見,到2016年將企業(yè)數(shù)控制在20戶,全省焦炭產(chǎn)能砍掉2200萬噸。“最終要看長期政策的執(zhí)行情況。預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)短期會弱勢反彈,但上升空間仍受到現(xiàn)貨市場的壓制。”業(yè)內(nèi)人士說。

    轉(zhuǎn)自上海證券報(bào)