近幾年，期貨市場上新上市品種多數(shù)都是上市首日先走熊，3月22日上市的焦煤期貨，仍是沒有打破這種首日下跌的“常態(tài)”，當日，焦煤主力合約JM1309收于1267元/噸，較上市基準價1340元/噸，下跌5.45%。

　　只是，如兩年前上市的焦炭期貨一般，焦煤期貨參與者中機構(gòu)的熱情要遠遠大于相關(guān)公司，就此，《證券日報》記者采訪了多家相關(guān)焦煤公司，作為焦煤期貨正兒八經(jīng)的主要參與對象，這些主角們或是壓根不知道焦煤期貨這檔子事，或是持觀望之態(tài)，總之，參與意向寥寥。

　　“期貨是有其套期保值優(yōu)點，但風險和責任也是有的，焦煤企業(yè)中國企居多，相對來講，這方面的需求不是很大，領(lǐng)導們也不愿擔責。”有不愿具名業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者。

　　機構(gòu)狂熱參與

　　3月22日，焦煤主力合約JM1309上市首日，以1280元/噸開盤，日內(nèi)最高點1304元/噸，最低1257元/噸，收于1267元/噸，較1340元/噸的上市基準價下跌73元/噸，跌幅達5.45%，不過，全天成交845512手，持倉量96086手，市場流入資金8.2億元。

　　對于下跌行情，生意社能源分社翟新宇向記者表示，“從以往的經(jīng)驗來看，近兩年，新上市品種幾乎都是一上市先走熊，加之目前國內(nèi)焦鋼市場繼續(xù)弱勢運行，行情低迷，同時受行業(yè)產(chǎn)能過剩拖累，采購企業(yè)小心操作，按需采購，多地商戶反映出貨困難，在這種情況下，鋼廠難免對焦煤原料市場進行打壓以控制資金成本，焦煤開盤首日出現(xiàn)下跌情況不可避免”。

　　焦煤也稱冶金煤、主焦煤，是對煤化度較高、結(jié)焦性好煙煤的稱謂，也是焦炭的主要原料。“雖然目前焦煤企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈比較強勢的一端，但由于近年來國際經(jīng)濟形勢波動較大，通貨膨脹與市場疲軟交替出現(xiàn)，國際能源價格大起大落，導致煉焦煤市場供需失衡。”上述不愿具名分析人士向記者表示。

　　“焦煤作為煤、焦、鋼產(chǎn)業(yè)鏈上游的主要原料，其價格對國內(nèi)焦煤生產(chǎn)企業(yè)和下游焦化以及鋼材企業(yè)的生產(chǎn)、采購都有重要影響。焦煤期貨的推出將有利于焦化行業(yè)的市場化，提高鋼材及焦化廠采購成本的可控性，進而提升行業(yè)利潤水平。”翟新宇告訴記者，焦煤下游鋼廠、焦化廠可以買入焦煤期貨進行套期保值，通過期貨市場鎖定采購成本，規(guī)避原料價格波動。

　　雖然焦煤期貨首日上市便出現(xiàn)了下跌行情，但活躍程度可圈可點，對此，上述分析人士告訴記者，“期貨雖有套期保值的優(yōu)點，但是，事實上，除了剛剛上市的焦煤期貨，以及已經(jīng)上市兩年的焦炭期貨在內(nèi)，目前還是由一些中間金融機構(gòu)在做，保值的人不去做，即使做也做的很少，這些相關(guān)公司沒有參與進來，設(shè)立焦煤期貨，推動焦煤行業(yè)發(fā)展的初衷就變味了”。

　　焦煤公司反成旁觀者

　　雖然機構(gòu)的熱情很高，但是，毋庸置疑，焦煤期貨的主角并不是那些中間機構(gòu)，而是與焦煤生產(chǎn)和銷售相關(guān)的企業(yè)。不過，真正的主角似乎很是欠缺對焦煤期貨的熱情。

　　“期貨是有其套期保值的優(yōu)點，但風險也是有的，還需要相關(guān)部門的審批，程序比較復雜，焦煤企業(yè)中國有企業(yè)或省屬企業(yè)居多，民營企業(yè)很少，對于領(lǐng)導們來說，做這些事情都是需要擔責的，多一事不如少一事。”上述業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者。

　　這一情況在記者隨后采訪的多家焦煤企業(yè)內(nèi)部人士口中，也得到了證實。多家公司均向記者表達出了一致的觀點：目前公司參與焦煤期貨的意向并不是很高。

　　“焦煤企業(yè)最缺的還是市場，設(shè)立期貨初衷是好的，但是最終能對公司產(chǎn)生多少實際效益很難說，觀望觀望再說。”山西當?shù)匾患也辉妇呙�煤炭企業(yè)內(nèi)部人士這樣告訴記者，公司目前并沒有準備參與焦煤期貨的意向，之前上市的焦炭期貨公司也沒有參與過。

　　另有一家煤炭企業(yè)內(nèi)部人士告訴記者，公司焦煤占比很少，這方面的需求不是很強烈。參與焦煤期貨還需要安排相關(guān)人員去做這個事情，“況且我也沒有聽說領(lǐng)導有這個打算”。

　　也有企業(yè)人士，當記者向其提到焦煤期貨時，對方壓根不知道有這回事。

　　據(jù)記者了解，于2011年4月15上市交易的焦炭期貨，至今已經(jīng)快走過兩個年頭了，但是，作為產(chǎn)煤大省的山西省，除了美錦能源有參與外，多家煤炭企業(yè)并沒有參與。同樣對于焦煤期貨，相關(guān)企業(yè)的參與積極性并不高。

　　“雖然市場上對于期貨概念早已熟悉，但是企業(yè)并不見得了解如何操作，多數(shù)企業(yè)對于焦炭期貨和焦煤期貨的認識度、把握度以及可信度都有限，尤其是國有企業(yè)。光是金融機構(gòu)投入了熱情，不可避免有概念炒作的嫌疑。”上述分析人士如是表示。

　　與此同時，他也坦言，只要有市場就肯定會有投機行為，雖然投機行為難以避免，但還是要少一些投機，多一些保值。焦煤期貨推出來是一回事，如何讓企業(yè)參與進來又是另外一回事。“一個期貨品種推出來，如何更有效地推動相關(guān)企業(yè)、行業(yè)的發(fā)展，這個問題更為重要，需要相關(guān)部門認真研究。”

    轉(zhuǎn)自證券日報