上市時搭上2012年末班車的鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)玻璃、菜粕兩個期貨新品種，亮相沒幾天就因出色的市場活躍度而令人驚艷不已！聯(lián)想到近期已有國內(nèi)期貨交易所負(fù)責(zé)人公開聲稱“目前是中國期貨市場發(fā)展的最好時期”，回歸市場化合約設(shè)計道路的上述兩個新品種是否將成為期貨業(yè)“春天”終于來臨的報喜鳥？

　　事實上，作為去年國內(nèi)期貨市場第二個掛牌新品種的玻璃期貨，在鄭商所的上市歷程也是一波三折。僅從有關(guān)媒體流傳出來卻在不斷被修正的上市時間表來看，就有去年6、7月份，及8月底、9月底等多個版本。

　　相比之下，上演了“帽子戲法”的鄭商所隨后一個月內(nèi)同時掛牌的菜籽、菜粕兩個新品種，則因沾“典型三農(nóng)品種”之光，其上市之順利和神速，堪比“綠色通道”。

　　不過，上市之路不盡相同的玻璃、菜粕兩個新品種，卻共同在近期迎來爆發(fā)式行情。僅昨日，玻璃期貨主力合約的成交量就超過了420萬手，其持倉量則在盤中已超過50萬手，從而創(chuàng)造了國內(nèi)外商品期貨新品種上市僅一個多月交易就空前活躍的“神話”。而菜粕期貨掛牌不過半個月，其主力合約的日成交量亦逼近200萬手，風(fēng)頭正健甚至可蓋過去年以來大連商品交易所(下稱“大商所”)的“王牌”品種豆粕期貨。

　　其實，去年大半年鄭商所在交易活躍度的表現(xiàn)上一直不盡如人意，其成交量遜色于大商所甚至弱于“大品種”集中的上海期貨交易所(下稱“上期所”)。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)的統(tǒng)計，2011年鄭商所、上期所和大商所的全年成交量分列全球各主要期貨交易所排名的第11、14、15位，但2012年上半年總成交量的排名已完全顛倒了個，其全球排名分別為第15、13、12位。FIA截至去年8月底的最新成交量排名則顯示，上述三家交易所分列去年1至8月總成交量排名榜的第13、14、11.

　　鄭商所在歲尾年初成功上演的“絕地大反攻”，固然與其率先跳出“大合約”期貨設(shè)計思路桎梏，而去主動迎合眾多中小投資者的市場需求有關(guān)，近期建材板塊的股票、商品期貨共同涌動亦為玻璃期貨這一新品種烈火添薪。

　　正努力突破“創(chuàng)新缺口”這一瓶頸制約的鄭商所，則自稱其玻璃期貨合約的制度設(shè)計兼具了四大創(chuàng)新：“第一，適應(yīng)平板玻璃產(chǎn)業(yè)特點，采用全廠庫交割制度；第二，將規(guī)格復(fù)雜多樣的工業(yè)品標(biāo)準(zhǔn)化；第三，實行協(xié)商提貨制度；第四，期貨公司全程參與玻璃期貨研發(fā)。”

　　曾令《第一財經(jīng)日報》記者驚奇的是，一向偏重糧油品種的上海良茂期貨竟也在去年7月底積極舉辦有關(guān)玻璃期現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理研討會。而在去年6月底本報記者參加鄭商所組織的玻璃行業(yè)考察團(tuán)到“中國玻璃城”的河北沙河經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)時，更耳聞目睹了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、政府官員及頻繁前來拜訪客戶的外地期貨公司對上市玻璃期貨的熱切盼望。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越近期發(fā)文，期盼著“中國期貨市場在2013年能夠迎來久違的春雨，積蓄了20年力量的中國期貨市場能在2013年厚積薄發(fā)”。而玻璃、菜粕兩個期貨新品種的出色表現(xiàn)，是否又可視為中國期貨市場的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、品種創(chuàng)新將在2013年迎來厚積薄發(fā)式春天的前奏？

　　中國期貨業(yè)在2010年的陽春4月迎來首個金融期貨的上市，曾令激動不已的期貨業(yè)以為行業(yè)的“春天”終于來臨，但當(dāng)年底為貫徹調(diào)控通脹預(yù)期而在期貨業(yè)實行的強(qiáng)勢監(jiān)管以打壓過度交易的諸多保守政策，使2011年的期貨市場由春光初露迅速掉入“冰河期”，當(dāng)年市場總成交量出現(xiàn)十年來罕見的大滑坡。

　　所幸的是，去年底期貨業(yè)監(jiān)管層再度勁吹創(chuàng)新之風(fēng)。雖然被寄予無限厚望的期貨業(yè)創(chuàng)新大會并未在去年底召開，但主管證監(jiān)會各機(jī)構(gòu)監(jiān)管的新任領(lǐng)導(dǎo)大膽鼓勵期貨業(yè)勇于創(chuàng)新的私底吹風(fēng)，已足以讓多位期貨公司高層近期與本報記者聊天時興奮之余滔滔不絕。

　　但愿傳說中的期貨業(yè)“春天”不再是“期貨”，而真正光臨這20多年來歷經(jīng)磨難的中國期貨市場！

轉(zhuǎn)自第一財經(jīng)日報