隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸向好，原油突破前期盤整區(qū)間，持續(xù)上漲，但石化價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，加上臨近春節(jié)，下游工廠部分已經(jīng)停產(chǎn)，提前進(jìn)入假期，近期連塑維持振蕩走勢(shì)。筆者認(rèn)為，后期隨著塑料供應(yīng)逐漸增加，而下游需求持續(xù)低迷，供需矛盾將愈發(fā)突出，連塑漲勢(shì)將受阻。

　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖

　　近期宏觀面表現(xiàn)向好，各國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇。美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況全面強(qiáng)于預(yù)期，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月19日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)33萬(wàn)人，刷新2008年1月以來(lái)最低，此外，美國(guó)1月Markit制造業(yè)PMI和諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)不俗。中國(guó)1月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI升至51.9，創(chuàng)24個(gè)月新高，表明中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步擴(kuò)張，未來(lái)數(shù)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇料將因此獲得支撐。1月份歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI初值由去年12月的46.1升至47.5，創(chuàng)下10個(gè)月新高。全球經(jīng)濟(jì)2013年開(kāi)局良好。

　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)回暖有望提振未來(lái)的商品價(jià)格。

　　　　原油價(jià)格繼續(xù)高位堅(jiān)挺

　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，對(duì)原油形成一定的支撐。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，因中國(guó)燃料需求增長(zhǎng)，且歐佩克供給下滑，以及庫(kù)存不斷萎縮，全球石油市場(chǎng)供應(yīng)正在趨緊。此外，地緣政治方面的因素利多原油市場(chǎng)，上周武裝分子襲擊了石油輸出國(guó)組織成員國(guó)阿爾及利亞的一處油氣生產(chǎn)廠。日本央行稱其將放寬貨幣政策，促使市場(chǎng)對(duì)原油需求前景的預(yù)期增強(qiáng)�？傮w來(lái)看，近期原油將繼續(xù)呈現(xiàn)振蕩上行的態(tài)勢(shì)，這對(duì)LLDPE在成本方面有一定的支撐。

　　供給增加，下游需求難改善

　　從產(chǎn)能投放的角度來(lái)看，2012年國(guó)內(nèi)聚乙烯新增產(chǎn)能160萬(wàn)噸，大部分集中于下半年投放，但由于種種原因，未能正常開(kāi)工，預(yù)計(jì)到今年一季度會(huì)穩(wěn)定生產(chǎn)。另外，一季度大慶石化、撫順石化裝置的投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)將使得塑料新增產(chǎn)能60萬(wàn)—145萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)聚乙烯新增產(chǎn)能將達(dá)到近幾年的最高值。

　　從進(jìn)口量角度看，按照以往規(guī)律，去年12月國(guó)內(nèi)PE進(jìn)口量會(huì)明顯增加，但由于10月底伊朗政府出臺(tái)出口限制令，隨后在11月中旬取消出口禁令，12月份國(guó)內(nèi)PE進(jìn)口量減少，12月PE總進(jìn)口70.20萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.83%，同比上年12月份減少3.83%，預(yù)計(jì)這部分貨源將于1月底2月初涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2013年PE進(jìn)口量還將進(jìn)一步增加。產(chǎn)能提升配合進(jìn)口量增加，勢(shì)必會(huì)增加今年一季度國(guó)內(nèi)塑料的供給量。

　　從下游需求角度來(lái)看，由于今年春節(jié)出現(xiàn)在2月中旬，1月份上半月塑料下游的加工企業(yè)仍然會(huì)保持相對(duì)較高的開(kāi)工率，但是到了下半月特別是自1月下旬開(kāi)始，加工企業(yè)陸續(xù)放假，整體開(kāi)工率下滑。今年1月塑料農(nóng)膜和薄膜以及塑料制品產(chǎn)量均會(huì)較去年12月份有所下滑，整體需求有限。而隨著供需矛盾的持續(xù)加劇，石化庫(kù)存從低位持續(xù)回升，據(jù)隆眾石化統(tǒng)計(jì)，截至1月25日，華東地區(qū)石化企業(yè)整體庫(kù)存較上周繼續(xù)上升，增幅在7%左右。

　　綜上所述，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回暖，為連塑上漲創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境；上游原油成本支撐仍在，意味著連塑難以出現(xiàn)大幅下跌行情。但2013年第一季度國(guó)內(nèi)產(chǎn)能將會(huì)再度擴(kuò)張，預(yù)計(jì)2013年1月PE進(jìn)口量將會(huì)增加，下游需求繼續(xù)疲軟，而隨著供需矛盾的持續(xù)加劇，預(yù)計(jì)后期連塑上漲空間有限。

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