近期，樓市調(diào)控逐級(jí)加碼，加之臨近冬季，北方將逐漸進(jìn)入施工淡季，而生產(chǎn)線處于高開工率，庫存有增加趨勢(shì)，在多重利空的壓制下，玻璃期價(jià)漲勢(shì)不可持續(xù)。

樓市調(diào)控逐級(jí)加碼

為控制樓市風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層采取多項(xiàng)措施加碼調(diào)控樓市。國慶節(jié)以來，多地采取限購限貸政策，且有蔓延趨勢(shì)。上周銀監(jiān)會(huì)召開三季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)，明確指出要加強(qiáng)理財(cái)資金投資管理，嚴(yán)禁銀行理財(cái)資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域。上周市場(chǎng)還曾傳出部分房企發(fā)債被叫停的消息。如此看來，通向樓市的房貸、理財(cái)、債券等各路資金被圍堵，房地產(chǎn)去杠桿化的調(diào)控力度正在逐級(jí)加碼。

生產(chǎn)線處于高開工率

據(jù)中國建筑(7.33 -2.40%,買入)玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至10月21日，我國浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù)353條，產(chǎn)能12.61億重箱。今年以來，新建生產(chǎn)線增產(chǎn)2820萬重箱，冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線減產(chǎn)4158萬重箱，冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線恢復(fù)產(chǎn)能7530萬重箱，環(huán)比年初凈增加6192萬重箱，同比凈增加7002萬重箱。不難看出，我國玻璃產(chǎn)能較年初和去年同期均有較大幅度的增長。

目前我國浮法玻璃生產(chǎn)線開工數(shù)234條，搬遷13條，冷修29條，停工77條，開工率為84.78%，處于較高水平。而且寧夏石嘴山金晶科技(4.61 +0.22%,買入)新建600噸生產(chǎn)線將在11月中旬點(diǎn)火，中山玉峰500噸的二線正在烤窯，后期玻璃產(chǎn)能和生產(chǎn)線開工率將會(huì)進(jìn)一步增加。而由于臨近冬季，玻璃需求會(huì)逐步下降，對(duì)玻璃期價(jià)會(huì)形成較大壓力。

生產(chǎn)線庫存有上升趨勢(shì)

玻璃生產(chǎn)線庫存是影響玻璃價(jià)格走勢(shì)的重要因素。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月21日，玻璃行業(yè)庫存為3188萬重箱，環(huán)比上周增加25萬重箱，環(huán)比上月增加119萬重箱。3月以來，我國玻璃生產(chǎn)線庫存整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但9月初以來，玻璃生產(chǎn)線庫存有上升趨勢(shì)。同時(shí)，由于臨近冬季，我國北方即將進(jìn)入施工淡季，生產(chǎn)企業(yè)也會(huì)進(jìn)行冬儲(chǔ)，玻璃庫存或?qū)⑦M(jìn)一步上升。

現(xiàn)貨市場(chǎng)易跌難漲

國慶長假之后，玻璃生產(chǎn)企業(yè)出庫情況略有好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷率有所增加，但相較于七、八月份有較大幅度的下降，9月初以來庫存增加即是證明。本周以來，受北方地區(qū)降溫影響，加工企業(yè)訂單減少，部分地區(qū)出庫不暢，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，呈現(xiàn)南強(qiáng)北弱的格局。從區(qū)域上來看，南方市場(chǎng)加工企業(yè)訂單環(huán)比略有增加，產(chǎn)銷率處于較高水平，整體走勢(shì)偏強(qiáng)；東北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)的結(jié)算價(jià)格下調(diào)40—80元/噸，主要是受到加工企業(yè)采購量減少和沙河地區(qū)玻璃流入量過大的影響；沙河地區(qū)產(chǎn)銷情況基本正常，大部分產(chǎn)銷率都在九成以上；華東和華中地區(qū)銷售略有壓力。此外，上周末秦皇島華東會(huì)議決定上漲40元/噸，但較少企業(yè)執(zhí)行漲價(jià)。

綜上所述，樓市調(diào)控逐級(jí)加碼，多路資金被圍堵，樓市成交量下降；產(chǎn)能較去年同比增加，生產(chǎn)線處于高開工率，生產(chǎn)線庫存有上升趨勢(shì)；臨近冬季，現(xiàn)貨價(jià)格易跌難跌，玻璃期價(jià)上方壓力明顯。后期，玻璃漲勢(shì)不可持續(xù)。

來源：期貨日?qǐng)?bào)