自9月初，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（下稱動力煤指數(shù)）低位小幅上漲4元/噸報收于482元/噸以來已經(jīng)連續(xù)三周持平。盡管在此期間煤炭救市消息、大秦鐵路秋季檢修即將展開等利好消息不斷，但高庫存及低需求始終對動力煤價格形成壓制，而且也將繼續(xù)主導(dǎo)動力煤后期市場走勢。

      9月24日，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的動力煤指數(shù)報收于482元/噸，這是進入9月份以來第四次報收于此價位。“9月份一些列的救市脫困政策展開后，國內(nèi)煤炭市場已將進入較為穩(wěn)定的格局中。”金銀島分析戴兵表示，雖然10月份大秦線將開展秋季檢修，但從目前上下游庫存來看，檢修期間市場內(nèi)供需依然可以維持良好的態(tài)勢。

    大秦線每年例行的秋季檢修，將于2014年10月8日開始，具體檢修為每天3-4小時“開天窗”停電檢修。但在高庫存及水電繼續(xù)發(fā)力電煤需求受制難回升的制約下，檢修對10月份動力煤市場影響有限。

      進入9月份，受需求減弱、到港拉煤船減少等因素影響，大秦線對應(yīng)的港口：秦皇島、曹妃甸、京唐港發(fā)運量呈現(xiàn)下滑，而庫存則呈現(xiàn)上升勢頭。截止9月24日，三港分別存煤626萬噸、602萬噸、350萬噸，合計存煤1578萬噸，且繼續(xù)保持上升態(tài)勢。根據(jù)后續(xù)船舶安排和用戶實際需求情況，預(yù)計到10月初，三大港口存煤不會大幅下降。“預(yù)計在港口高庫存的情況下，鐵路檢修不會給港口發(fā)運帶來大的影響，北方港口可以借此機會對堆存時間較長的煤炭加快發(fā)運，充分釋放，以減少煤炭自燃。”帶兵表示。

      而下游方面，沿海主要電力集團電煤庫存進一步向1400萬噸趨近，存煤可用天數(shù)26.5天，日耗煤量繼續(xù)維持低位。南方持續(xù)降雨也將為水電繼續(xù)發(fā)力提供支撐，火電受制致使電力集團耗煤量難以擺脫低位運行。

      雖然大型企業(yè)的限產(chǎn)政策已經(jīng)開始執(zhí)行，由于之前的下游需求低迷，北方環(huán)渤海港口庫存一直處于高位運行，這也導(dǎo)致產(chǎn)地市場庫存仍較為充裕，動力煤市場總體低位維穩(wěn)。直至9月22日，中國太原動力煤交易價格指數(shù)才微幅上漲0.26點至78.28點，結(jié)束4周連平走勢。“產(chǎn)地煤炭市場雖然后于供應(yīng)有所趨緊，但現(xiàn)有庫存依舊能夠保證市場的良好供應(yīng)。”戴兵表示。

      9月份以來主要電力企業(yè)較高的煤炭庫存水平和明顯偏低的電煤日耗等現(xiàn)實因素，抑制了電力企業(yè)的煤炭采購熱情，也影響了動力煤指數(shù)繼續(xù)回升。“可以確定國內(nèi)動力煤價格已經(jīng)進入弱勢穩(wěn)定的局面，距離2015年中長協(xié)合同簽訂還有不到100天的時間，國內(nèi)煤企肯定要力挺煤價上漲。”戴兵表示，“但下游需求明顯低于去年，市場還面臨中轉(zhuǎn)港口與下游需求企業(yè)庫存雙高的現(xiàn)象，煤價大幅上漲很難實現(xiàn)，肯定還是以穩(wěn)定目前局面為主。”

     來源：99期貨網(wǎng)