7月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)總體平穩(wěn)，盡管下游鋼鐵市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，但受煉焦煤需求趨弱影響，煉焦煤價(jià)格面臨一定壓力；動(dòng)力煤市場(chǎng)在進(jìn)入傳統(tǒng)旺季后需求有所增加，動(dòng)力煤價(jià)格小幅在國(guó)內(nèi)大礦調(diào)價(jià)帶動(dòng)下繼續(xù)溫和上漲。

關(guān)于8月份的煤炭市場(chǎng)，給予“煤炭市場(chǎng)繼續(xù)保持供需基本平衡態(tài)勢(shì)，煉焦煤價(jià)格維持平穩(wěn)，動(dòng)力煤市場(chǎng)小幅上漲”的市場(chǎng)判斷。

從宏觀講，二季度數(shù)據(jù)仍然表現(xiàn)不佳，GDP增速與一季度持平， 6月份固定資產(chǎn)投資環(huán)比增速只有0.45%，進(jìn)出口增速依然維持負(fù)增長(zhǎng)，7月份PMI繼續(xù)小幅回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在；

二是雖然下游鋼材、焦炭市場(chǎng)相繼止跌反彈，大大緩解了煉焦煤市場(chǎng)的下行壓力，但畢竟8月份鋼材市場(chǎng)仍處于需求淡季，同時(shí)，近期國(guó)家再次關(guān)注鋼鐵落后產(chǎn)能的淘汰工作，9月初我國(guó)還要舉辦G20峰會(huì)，8月份環(huán)保壓力會(huì)加大，煉焦煤需求短期難有明顯改善；

三是動(dòng)力煤進(jìn)入步入消費(fèi)高峰期。7月下旬以來(lái)，江南大部分地區(qū)出現(xiàn)今年來(lái)最強(qiáng)高溫，南方電網(wǎng)負(fù)荷迭創(chuàng)新高，7月29日，沿海六大電廠日耗總量為77.5萬(wàn)噸，比月初增加35%，表明“迎峰度夏”期間動(dòng)力煤需求出現(xiàn)了短期釋放。

另外，目前水電基本滿發(fā)，難有大幅增長(zhǎng)。6月份全國(guó)水力發(fā)電量1065億千瓦時(shí)，已經(jīng)接近去年月度最高水平，后期國(guó)內(nèi)用電量的增加自然需要火電來(lái)滿足。

從供給角度看，化解煤炭產(chǎn)能過(guò)剩措施基本上扭轉(zhuǎn)了國(guó)內(nèi)資源供給持續(xù)過(guò)剩的態(tài)勢(shì)。

一、全國(guó)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)回落。6月份全國(guó)原煤產(chǎn)量2.78億噸，同比下降16.6%，煤炭產(chǎn)量連續(xù)四個(gè)月大幅回落，煤炭供給壓力進(jìn)一步減輕。

二、煤炭庫(kù)存壓力繼續(xù)下降。截至7月末，沿海六大電廠存煤1128萬(wàn)噸，比月初減少63萬(wàn)噸；環(huán)渤海五港存煤1118萬(wàn)噸，比上月底減少159萬(wàn)噸，秦港庫(kù)存7月下旬以來(lái)連續(xù)回落，并持續(xù)維持在300萬(wàn)噸以下的超低水平運(yùn)行；大多數(shù)煤礦產(chǎn)地存煤偏低，個(gè)別區(qū)域呈現(xiàn)資源緊張態(tài)勢(shì)。

三、國(guó)內(nèi)控產(chǎn)為進(jìn)口煤提供了市場(chǎng)空間，煤炭進(jìn)口量快速增長(zhǎng)。6月份國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤炭2175萬(wàn)噸，環(huán)比增加272萬(wàn)噸，增幅14.3%，其中煉焦煤大增31.5%。3月份以來(lái)進(jìn)口煤的大幅增加，盡管尚未對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)構(gòu)成嚴(yán)重沖擊，但已部分抵消了控產(chǎn)效果，也不利于煤價(jià)的進(jìn)一步反彈。

綜合分析，初步判斷：8月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)總體上維持供需平衡態(tài)勢(shì)，但區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性矛盾將再度顯現(xiàn)。具體來(lái)說(shuō)，下游鋼材、焦炭市場(chǎng)的止跌回穩(wěn)大大緩解了煉焦煤價(jià)格的下行壓力，但季節(jié)性需求不足仍制約著價(jià)格反彈；電力需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，在水電負(fù)荷處于高位的情況下，火電的逐漸發(fā)力將推動(dòng)動(dòng)力煤需求繼續(xù)改善，動(dòng)力煤價(jià)格也將維持反彈格局。

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