橡膠：怎一個“慘”字了得？！
剛剛擺脫今年2月以來連續(xù)4個月的下跌，逐漸企穩(wěn)，震蕩筑底兩月有余的橡膠，近期再次受到重挫，7天下跌近8%，連連跌破重要整數關口，截至本周一收盤，收于12635元/噸，再度跌回“地平線”。
市場人士表示，國際橡膠三方理事會（ITRC）會議減產預期落空疊加宏觀經濟多項數據增速放緩對商品市場看多情緒弱化，加之8月我國天膠進口量大增使得市場擔憂供應壓力增長，導致滬膠再現(xiàn)“斷崖式”下跌，回吐前期稍有起色的微弱漲幅。有分析認為，國儲輪儲政策或將成為膠價反彈的一個契機，但倘若收儲傳聞落空又將加速橡膠價格的下跌。
黑色系集體走弱“拖累”膠價
近幾日國內黑色系商品期貨受宏觀面多項數據增速放緩，未來預期偏悲觀影響，商品市場看多情緒被弱化，焦炭、焦煤、鐵礦石、螺紋鋼等黑色品種均出現(xiàn)不同程度的回調，“雙頂”跡象顯露，看空工業(yè)品氛圍趨濃，橡膠推漲信心大幅回落，只能跟隨商品期市走弱。
此外，上周五國際橡膠三方理事會（ITRC）召開會議，但結果未能就減產達成共識，導致利多預期落空，加之8月我國天膠進口量大增使得市場擔憂供應壓力增長，重重利空消息撲面而來，加速膠價下跌。
寶城期貨分析師陳棟表示，滬膠接連出現(xiàn)“斷崖式”下跌主要原因在于減產利多預期坍塌，缺乏看漲支撐，導致資金大量流出，接連擊破15000元/噸、14000元/噸、13000元/噸整數關口，膠價短線存在釋放風險的需要，期價維持弱勢，而現(xiàn)貨方面，市場貨源較為充足，部分工廠有補庫存需求，對于現(xiàn)貨價格形成一定支撐，因此相較于期貨盤面整體跌幅略少。
卓創(chuàng)資訊王媛媛認為，下跌原因可以歸結為四個方面：
第一，受黑色、有色等產品紛紛走弱拖累，滬膠多頭對后市看法悲觀加劇，紛紛出逃，期貨大跌；
第二，8月進口量大幅走高 ，給市場多頭帶來一定壓力；
第三，9月15日國際三方橡膠理事會會議未達成限制出口決議，磨滅了多頭剛剛建立起來的信心；
第四，據了解，部分下游大型輪胎廠9月份采購量較大，或已建立2個月左右?guī)齑妫唐谠俣燃胁少徱庠覆粡姟?span lang="EN-US">
驚呆：說好的減產落空，馬來西亞反有增產傳聞傳出
據了解，上周五國際橡膠三方理事會（ITRC）成員國泰國、馬來西亞和印尼于泰國曼谷召開會議，會議結果雖然決定將越南納入ITRC，但會議中未能達成減產或限制出口的干預性措施，相反有傳聞馬來西亞可能還會要采取增產舉措，這令市場大感失望。
“目前泰國、馬來西亞和印尼的產量約占全球天膠產量近七成，越南加入后，ITRC成員國產量將占到近八成，因此ITRC穩(wěn)定橡膠行業(yè)的能力也會得以提升。預計ITRC密切關注膠價走勢，限制出口仍是未來選項之一。”陳棟說。
從主產國天氣情況來看，1-8月，全球天然橡膠產量同比增長5.2%至803.8萬噸。其中泰國產量同比下滑1.1%，印尼、馬來、越南、中國同比分別增長4%、16%、11.6%和6.7%。聚膠錢潮張德認為，從目前情況看，原料價格水平膠農割膠積極性較好，產區(qū)整體產量仍然穩(wěn)步增長基調，但是產區(qū)降雨導致短期原料不多，后續(xù)需繼續(xù)關注天氣因素影響。
從下游輪胎行業(yè)開工情況來看，上周山東大王大王地區(qū)輪胎企業(yè)在解除環(huán)保影響后，開工多有所提升，對整體開工上升有較大支撐。全鋼胎輪胎企業(yè)開工率為62.84%，環(huán)比上漲5.32個百分點，同比下滑5.57個百分點。國內輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為65.83%，環(huán)比下滑0.11個百分點，同比下滑6.77個百分點。
陳棟認為，從1-8月份進口增量與庫存增量來看，下游需求表現(xiàn)“差強人意”，重卡配套需求有所增長，上半年2-6月漫長的下跌過程中，產業(yè)經歷輪胎去庫存、橡膠去庫存之后的需求增量值得關注，但四季度膠價能否“起死回生”，走出低谷期，仍前路艱辛。
“雖然下跌空間有限，但短期反彈動力不足，可能會在當前低位區(qū)間內震蕩。四季度有反彈預期，但幅度應該不會太大。”王媛媛告訴記者，膠價持續(xù)低迷或將形成另一個“價值洼地”，一旦有利多“暖風”吹來，價格快速回升也未可知。
來源：金融界網站
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