盡管受到長假因素影響，國內(nèi)商品期貨價(jià)格總體上漲力度有所減弱，弱于國外同類商品，但由于農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格和工業(yè)品期貨價(jià)格還具有各自影響因素，使得農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格和工業(yè)品期貨價(jià)格在后期走勢方面將有所分化。

　　至今為止，北方地區(qū)遭受嚴(yán)重旱災(zāi)影響，干冷天氣有可能影響小麥產(chǎn)量；南方地區(qū)遭遇冷凍天氣，白糖、菜油產(chǎn)量可能受到一定程度影響。天氣因素可能影響到農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)數(shù)量，實(shí)盤壓力減輕的預(yù)期對農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格產(chǎn)生一定程度的利多作用。

　　而銅、鋁、燃油等工業(yè)品期貨品種屬于強(qiáng)周期品種，受宏觀經(jīng)濟(jì)周期和國家調(diào)控因素影響較大。由于當(dāng)前階段C PI超過警戒線，受慣性因素影響，預(yù)計(jì)上半年內(nèi)C PI難以明顯回落，因而市場預(yù)期在春節(jié)前后央行有可能再次加息，為回避該因素對市場的利空影響，多頭在高位獲利平倉應(yīng)該是最明智的選擇。同時(shí)，政府對房地產(chǎn)繼續(xù)加大調(diào)控力度。上述兩因素都可能加大工業(yè)品期貨在春節(jié)之前大幅上漲的難度。

　　總體上看，春節(jié)之前的一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨和工業(yè)品期貨價(jià)格將出現(xiàn)分離，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格將強(qiáng)于工業(yè)品期貨價(jià)格。

　　鑒于上述分析，建議場外資金在春節(jié)之前通過買進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種、賣出工業(yè)品期貨品種，進(jìn)行套利操作。

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