8月23日，國內(nèi)商品市場再現(xiàn)黑色系重挫場景，熱卷、螺紋、鐵礦石紛紛走跌，熱卷盤中一度觸及6%跌停位。截至下午收盤，熱卷跌4.36%，錳硅跌4.24%，螺紋跌3.96%，鐵礦石跌3.82%。

A股市場上，鋼鐵、有色、煤炭板塊也分列跌幅榜前三名。截至收盤，Wind中信一級鋼鐵板塊跌2.68%，有色跌2.44%，煤炭跌2.08%。個股中，新鋼股份(5.23 -6.44%,診股)跌6.44%，露天煤業(yè)(12.37 -5.57%,診股)跌5.57%，云鋁股份(10.97 -5.84%,診股)跌5.84%。

關(guān)于6月份以來周期商品的集體牛市，不少分析師接受證券時報·e公司記者采訪時曾表示，8月底、9月初周期商品將隨著煤炭夏旺季過去，價格會進(jìn)入拐點。那么，被視為本輪周期商品上漲“原動力”的煤炭價格，是否已顯現(xiàn)出疲軟行情了呢？

在接連兩期持平后，環(huán)渤海動力煤開始走低。8月16日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動力煤指數(shù)報收于582元/噸，環(huán)比下行1元/噸。其中價格下降的規(guī)格品數(shù)量有7個，跌幅均為5元/噸，其余17個持平，沒有價格上漲的規(guī)格品。與此同時，秦、唐、滄三港煤炭調(diào)出量周環(huán)比增長15%，表明北方港口貿(mào)易商已在清倉出貨或選擇離場觀望。

“雖然動力煤價格指數(shù)下調(diào)，但目前產(chǎn)地煤供應(yīng)價格還算平穩(wěn)，整體還是供應(yīng)趨緊的形勢。”卓創(chuàng)分析師崔玉娥稱，多地的煤管票制度，加上內(nèi)蒙古地區(qū)70周年慶限產(chǎn)對市場的影響，使得目前產(chǎn)地供應(yīng)量依舊不高。不過，隨著北方地區(qū)氣溫逐步轉(zhuǎn)涼，下游需求已經(jīng)開始有所下降。電廠普遍看低后市，有意壓低煤炭價格。

據(jù)稱，截至8月22日，沿海6大電廠日耗煤從此前最高超過85萬噸回落到80萬噸上下，此前還一度回落至75萬噸。煤炭庫存達(dá)1103萬噸，平均可用天數(shù)為13天。盡管80萬噸日耗量尚屬高位，但煤炭旺季進(jìn)入尾聲的趨勢不可扭轉(zhuǎn)，供需偏緊格局將得到緩解。

“需求減量后，當(dāng)前電廠接收煤的意愿不強，從此前大量市場采購，轉(zhuǎn)向僅維持長協(xié)煤購入，并不著急補庫存。”崔玉娥表示，當(dāng)前產(chǎn)地煤價格依然較高，但電廠接受價偏低，一些地區(qū)甚至出現(xiàn)價格倒掛情況，貿(mào)易商也開始有計劃的去庫存。

除需求轉(zhuǎn)淡的周期性因素外，近期，山西、陜西、內(nèi)蒙三大煤炭主產(chǎn)地宣布將在未來一段時間大量釋放產(chǎn)能，而發(fā)改委也明確表示，要在保證安全的前提下有序釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，持續(xù)增加有效供應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，上半年已新增產(chǎn)能9000萬噸左右，大部分的煤炭供給將在下半年逐步釋放，即使考慮去產(chǎn)能因素，也可凈增加有效產(chǎn)能約2億噸至3億噸。

“如果真可以有效釋放2億噸至3億噸產(chǎn)能，那么今年第四季度煤炭市場將很難再出現(xiàn)去年那樣大幅上漲的行情。不過目前市場情況來看，由于安全大檢查等因素，內(nèi)蒙古、山西等地煤礦正常生產(chǎn)受阻，產(chǎn)能釋放并未有效施行。”

中宇資訊分析師關(guān)大利稱，當(dāng)前市場受消息影響頗多，多空因素互現(xiàn)。例如今年國家大力監(jiān)管的環(huán)保和安全問題。一方面環(huán)保督察對用煤企業(yè)影響較大，限產(chǎn)停產(chǎn)后，煤炭需求將有所回落。但另一方面，安全生產(chǎn)監(jiān)察對煤炭產(chǎn)能又有明顯抑制，將減少市場供應(yīng)量利好煤價。對此有分析稱，今年下半年十九大召開期間，各地都會將煤礦安全監(jiān)管放在重要位置。保守估計，證照齊全生產(chǎn)煤礦中，部分煤礦因為種種安全問題而停產(chǎn)將會影響大約3%左右的產(chǎn)能釋放。

關(guān)于煤炭價格后期走勢，關(guān)大利認(rèn)為，當(dāng)前煤炭價格表現(xiàn)仍較為堅挺，隨著旺季結(jié)束，價格或有回落空間，但不會出現(xiàn)大幅下跌的情況。

崔玉娥也表示，市場多空消息博弈明顯，觀望情緒濃厚。9月份需求徹底進(jìn)入淡季后，煤炭價格將啟動回落。但除非有大的利空政策出臺，或產(chǎn)能釋放到位，否則煤價下行空間有限。

來源：金融界網(wǎng)站