日本經(jīng)濟持續(xù)低迷倒逼該國寬松貨幣倡導(dǎo)者尋求更為激進的刺激政策，日元貶值預(yù)期驟然升溫令日膠期貨在過去的一周內(nèi)大幅走強。其中主力04合約期價全周累計上漲4.39%，報收于259.1日元/千克。從周K線上看，其已經(jīng)突破短期均線壓制，如果日元貶值預(yù)期持續(xù)，料將推動膠價保持堅挺狀態(tài)。

　　出口和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)雙雙走低顯示日本經(jīng)濟重現(xiàn)衰退跡象，雖然政府一再加大刺激力度，但短期趨弱慣性存在還是令經(jīng)濟復(fù)蘇前景舉步維艱。脆弱的經(jīng)濟形勢不但考驗日本民眾的忍耐度，也在促使更有能力的黨派上臺執(zhí)政扭轉(zhuǎn)危局更新氣象。據(jù)了解，由于日本政府在11月公布的報告中連續(xù)第四個月下調(diào)經(jīng)濟預(yù)期，導(dǎo)致執(zhí)政黨的民眾支持率再度走低，有增無減的經(jīng)濟和政治壓力已迫使日本首相野田佳彥于16日解散眾議院，而執(zhí)政黨的垮臺對于前首相安倍晉三來說可謂因禍得福，并有望在下月16日的首相大選中重掌大權(quán)。

　　當(dāng)前市場非常期待安倍晉三能推行更為激進的刺激政策，而其本人也許諾一旦榮任將效仿美國QE3，采取“無限額貨幣寬松政策”，力爭將日本通脹達到2%到3%之間。除了貨幣政策會采取激進方式外，財政政策也將更為“瘋狂”。據(jù)了解，日本央行可能會被要求提供無限制的資金，讓政府用來修建并不需要的道路和橋梁，從而增加固定資產(chǎn)投資拉動經(jīng)濟回升。大規(guī)模的貨幣注入令部分學(xué)者擔(dān)憂可能將引發(fā)日本惡性通脹，日元貶值預(yù)期驟然升溫令日膠短期脫離供需面出現(xiàn)反彈。

　　此外，為了履行此前聯(lián)合削減出口的承諾，國際三方橡膠理事會（ITRC）調(diào)降了全年天膠的出口預(yù)期。其中馬來西亞全年天膠出口量將從9月時預(yù)測的131.5萬噸調(diào)整為127萬噸，而泰國和印尼的出口前景也將出現(xiàn)下滑。供需預(yù)期轉(zhuǎn)向利多面也有助于膠價上漲。

　　鑒于目前日元貶值趨勢加劇以及供需預(yù)期轉(zhuǎn)強，未來日膠期價有望保持堅挺狀態(tài)。

轉(zhuǎn)自期貨日報