周一，玻璃期貨正式于鄭商所掛牌交易。上市首日，不落窠臼，并不似以往千篇一律的“開門紅”，而是緊密結(jié)合當(dāng)前基本面，維持相對(duì)合理的下跌走勢(shì)。這充分體現(xiàn)了期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和指導(dǎo)作用，也反映出市場(chǎng)投資者的客觀與理性。

　　玻璃上市首日跌幅合理

　　昨日，玻璃期貨弱勢(shì)運(yùn)行。主力1305合約以1373元/噸低開，遠(yuǎn)低于1420元/ 噸的掛牌基準(zhǔn)價(jià)，也遠(yuǎn)低于1430元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格，打破了自2007年黃金期貨上市以來，首日高開的現(xiàn)象，讓很多等待高開后入場(chǎng)沽空玻璃的投資者掃興。日內(nèi)基本維持在較基準(zhǔn)價(jià)下跌6%以上的幅度運(yùn)行，最終到收盤，玻璃期貨維持低位震蕩，1305合約收盤報(bào)1318元/噸，下跌7.18% 。

　　“玻璃期貨上市首日表現(xiàn)疲弱，從走勢(shì)上看，基本反映了現(xiàn)貨面的疲弱及市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。產(chǎn)能過剩，加之遭遇季節(jié)性淡季，決定了玻璃"開門綠"的走勢(shì)。”海通期貨分析師林菁向記者表示。

　　對(duì)于玻璃期貨下跌的原因，上海中期分析師見驚雷認(rèn)為，一是玻璃目前處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，在房地產(chǎn)調(diào)控的影響下，下游需求相對(duì)不足，加上冬季淡季，市場(chǎng)普遍看空。第二，市場(chǎng)有效性增強(qiáng)，期貨投資者更加理性，首日盲目做多炒作的情形不再。玻璃期貨從年中就有相關(guān)培訓(xùn)，各期貨公司及投資者對(duì)玻璃供求過剩狀況較早認(rèn)知。由于大部分投資者都選擇了逢高做空的策略，缺少買盤支持，是導(dǎo)致玻璃期貨首日暴跌的直接原因。

　　從合理性來看，這個(gè)下跌幅度基本合理。根據(jù)同屬建材的期貨品種螺紋鋼來看，目前螺紋鋼期貨1305合約較現(xiàn)貨貼水300元左右。玻璃期貨1305合約的實(shí)際價(jià)格較1430元/噸的價(jià)格，差不多也貼水了100元左右，基本合理。

　　另外，據(jù)知情人士透露，光大期貨的產(chǎn)業(yè)客戶——河北大光明集團(tuán)搶得首日第一單。

　　玻璃概念股應(yīng)聲齊跌

　　玻璃期貨上市首日，“期股聯(lián)動(dòng)”效應(yīng)再度顯現(xiàn)。周一，金晶科技、南玻A、旗濱玻璃等玻璃概念股，在水泥股普漲的情況下，仍然略有下跌。這顯示，玻璃價(jià)格下跌對(duì)這些股票的影響還是比較明顯的。

　　“不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)投資角度看，金晶科技、南玻集團(tuán)、旗濱集團(tuán)都是玻璃期貨交割的廠庫，參與玻璃期貨以后，有助于提高在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力，玻璃期貨上市對(duì)這些企業(yè)是長(zhǎng)期利多的。”見驚雷表示。

　　從后市來看，由于玻璃基本面并不樂觀，玻璃期現(xiàn)價(jià)格都將承壓。

　　記者了解到，11月份，玻璃生產(chǎn)企業(yè)月末庫存為134萬噸，較上月增加了2萬噸。12月份，下游需求很難回暖。而今年以來，累計(jì)新增產(chǎn)能達(dá)到387萬噸，生產(chǎn)線18條，未來玻璃現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)壓力仍然較大。

　　分析師林菁告訴記者，從趨勢(shì)上看，玻璃期價(jià)仍有下跌空間。而期貨進(jìn)一步下跌仍需現(xiàn)貨市場(chǎng)配合，后期還需關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格變化及資金對(duì)該品種的介入程度。昨日，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，基準(zhǔn)地華東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格在1400-1430元/噸之間。

    轉(zhuǎn)自上海證券報(bào)