受產(chǎn)能過剩和需求不旺拖累，用于火力發(fā)電的動力煤表現(xiàn)萎靡。業(yè)內(nèi)預(yù)計，動力煤價格不會出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。

　　今年以來，作為全球三大標(biāo)準(zhǔn)的歐洲、南非和澳大利亞動力煤價格累計跌幅在12%—21%之間。但是，如果換一個時點，若從創(chuàng)下130多美元歷史峰值的2011年開始計算，熱能煤價格迄今已累計下挫近50%。當(dāng)前的價格水平與2009年相當(dāng)。

　　英國《金融時報》報道稱，煤炭在全球礦業(yè)巨頭的產(chǎn)品線中占據(jù)很大份額。這就意味著，一旦價格復(fù)蘇，大宗商品供應(yīng)商盈利能力也會提高。

　　然而，近期動力煤的糟糕表現(xiàn)可能令供應(yīng)商們失望。分析師和交易員懷疑：動力煤價格是否接近底部，尤其是在中國在接近冬季之時需求可能抬頭的情況下。

　　無論是否觸底，很少有市場參與者相信動力煤價格將出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。澳大利亞和南非的動力煤價格甚至跌到了每噸70美元。

　　花旗分析師Ivan Szpakowski的觀點可能更具代表性：

　　真正的問題、以及為何動力煤價格不會發(fā)生V型復(fù)蘇，是由于需求處于結(jié)構(gòu)性重壓之下。

　　我們認(rèn)為這一點并不會改變，無論再等待2年，或是5年，亦或是10年。

　　結(jié)構(gòu)性需求下滑困擾行業(yè)復(fù)蘇，多國致力于發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，而且，更為清潔、溫和的能源也在參與競爭。

　　Ivan Szpakowski還補充，煤炭消費所承受的環(huán)境壓力正在增加，不僅僅是歐洲和北美，還包括中國。最明顯的變化就發(fā)生在中國。政府正在積極尋求一個“除了煤炭”之外的能源業(yè)發(fā)展規(guī)劃。而動力煤恰恰是用作火力發(fā)電。

　　分析師和交易員表示，中國的形勢如何發(fā)展將決定著動力煤價格自當(dāng)前水平反彈的范圍。

　　動力煤仍將面臨供應(yīng)過剩的挑戰(zhàn)。石油及天然氣行業(yè)研究公司Wood Mackenzie動力煤研究部門首席分析師Andy Roberts對《金融時報》表示：

　　中期來看，在嚴(yán)重供過于求的市場，產(chǎn)能仍在增加。這是驅(qū)動價格尤其之低的原因之一。

　　盡管供應(yīng)增長放緩，但據(jù)麥格理預(yù)估，海運動力煤將進(jìn)一步增加3000萬噸，明年可能將增加類似數(shù)量，這將令供應(yīng)面持續(xù)承壓。不過，2016年總供應(yīng)量將下跌2000萬噸。2013年，動力煤供應(yīng)量環(huán)比增加4600萬噸，較2012年的增量8000萬噸大幅下滑。

來源：華爾街見聞