12月以來，國內(nèi)塑料期貨整體呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)走勢，目前處于11月底反彈以來的高位震蕩區(qū)間。周一塑料期貨主力1605合約開盤于7390元/噸，漲140元或1.9%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，商品市場氣氛整體好轉(zhuǎn)、期現(xiàn)價差修復(fù)動力較強(qiáng)、外盤進(jìn)口成本略有抬升等因素共振，對近期塑料期價構(gòu)成利好支撐。展望后市，預(yù)計(jì)短期期價有望繼續(xù)維持修復(fù)性反彈，但由于基本面情況欠佳及期貨價格大幅貼水已基本反應(yīng)利空預(yù)期，塑料近期將維持震蕩格局。

　　國泰君安(26.23 +7.76%,買入)期貨化工研究員謝龍表示，近日塑料期價出現(xiàn)連續(xù)反彈的動力主要在于兩方面。一方面近期有色行業(yè)召開會議計(jì)劃在明年減產(chǎn)，使得有色板塊出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，帶動商品市場氣氛整體好轉(zhuǎn)。另一方面，11月上中旬市場整體氣氛偏空，化工品整體受到打壓，導(dǎo)致期現(xiàn)價差偏離過大，而目前處于反彈過程中，基差修復(fù)動力較強(qiáng)。

　　國信期貨分析師賀維認(rèn)為，除了石化托市力挺現(xiàn)貨，導(dǎo)致主力貼水處于歷史高位，基差存在修復(fù)要求之外，人民幣持續(xù)貶值，外盤進(jìn)口成本略有抬升以及國內(nèi)股市上漲，短期樂觀情緒外溢等，也是支撐塑料期價連續(xù)反彈的因素。

　　盡管近日塑料期價表現(xiàn)偏強(qiáng)，但現(xiàn)貨市場報價震蕩走軟，需求延續(xù)平淡，實(shí)盤成交一單一談。重慶市場PE價格弱勢整理。線性期貨高開震蕩，詢盤情況平平，貿(mào)易商多隨行就市讓利報盤。終端需求無起色，周初交易熱情不高，實(shí)盤成交少。成都市場PE價格部分下滑。線性期貨早間高開震蕩，然受中油西南下調(diào)出廠價影響，市場交投氛圍清淡，商家心態(tài)欠佳。下游需求仍無好轉(zhuǎn)，成交剛需為主。 年底資金偏緊，下游廠家備貨意愿偏低，隨買隨用仍是主流，貿(mào)易商出貨難以放量，對塑料現(xiàn)貨價格形成較大牽制。

　　謝龍表示，目前塑料市場基本面情況仍欠佳。供應(yīng)方面，本月國內(nèi)裝置檢修略多于11月份，且貿(mào)易商反映本月進(jìn)口將有回落，為近幾個月來低點(diǎn)。因此，供應(yīng)上較11月份偏少。需求方面，下游農(nóng)膜生產(chǎn)高峰已過，企業(yè)開工12月份回落，包裝膜及其他下游表現(xiàn)平穩(wěn)，但開工率較往年同期下降。庫存方面，目前壓力不大，無論石化庫存還是貿(mào)易商、下游企業(yè)均處于較低水平。由于臨近年底，加上反彈行情中已有部分備貨，且原油近期表現(xiàn)極度疲軟，導(dǎo)致目前現(xiàn)貨市場上成交不足，價格較本月上旬小幅回落。

　　賀維解釋認(rèn)為，12月原油價格破位后出現(xiàn)連續(xù)大跌，其對石化產(chǎn)業(yè)鏈沖擊風(fēng)險尚未完全釋放，成本端仍存下行壓力，預(yù)計(jì)短期塑料期價將維持基差修復(fù)性反彈。

謝龍則認(rèn)為，除了低迷的油價對于化工品價格造成的心理影響外，，春節(jié)前后需求將大幅回落，而供應(yīng)上，檢修裝置將陸續(xù)返工，且月底有新裝置投入生產(chǎn)，增加市場供應(yīng)。由于目前期貨價格大幅貼水現(xiàn)貨800元-1000元，基本上已反應(yīng)利空預(yù)期。因此，目前階段期價可能維持區(qū)間震蕩走勢，后期若出現(xiàn)庫存快速積累并帶動現(xiàn)貨走低，可能將帶動期價隨之下行。

來源：中國證券報