國際現(xiàn)貨市場3號膠和20號膠分別突破和逼近600美分/千克關(guān)口，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨膠價也已達到43000元/噸高位，期貨方面，東京膠持續(xù)上漲，15日其指數(shù)創(chuàng)下525日元/千克中長期新高，16日回調(diào)至508日元附近，而滬膠主力合約RU1105期價則于9日創(chuàng)下53400元/噸中長期歷史新高，隨即陷于42000~43500元高位區(qū)域震蕩整理，16日遇阻回落，逼近41000元/噸一線。

　　分析認為，盡管天膠基本面利多未有改變，但潛在利空逐漸顯現(xiàn)，對滬膠走勢將產(chǎn)生漸趨沉重的阻力作用，后市淺幅回調(diào)、深幅回落的可能性將越來越大。

　　膠價上漲將擴展天膠種植

　　天膠價格持續(xù)堅挺將引發(fā)生產(chǎn)商積極擴產(chǎn)，目前不但上海、東京天膠期貨價格，而且國內(nèi)海南、云南和國外泰國、印尼、馬來西亞等地現(xiàn)貨價格均全面大幅持續(xù)上漲，并全面創(chuàng)下天然橡膠中長期歷史新高，由此拓展后市續(xù)升空間，同時也預示著，天膠上游生產(chǎn)供應商的利潤顯著趨于豐厚，由此將顯著激發(fā)生產(chǎn)商開墾荒地或?qū)⑵渌�作物改種為天膠的意愿，盡管天膠膠樹從種植到割膠需要5~7年較長時間，但潛在種植面積和種植規(guī)模將隨著天膠價格上漲而顯著擴展，未來天膠潛在供應壓力也將漸趨沉重，天膠價格繼續(xù)上漲將遭遇越來越沉重的阻力。

　　拋儲和降稅呼聲漸趨高漲

　　盡管輪胎價格連續(xù)多次上調(diào)，但由于累計上調(diào)幅度明顯小于上游天膠原料上漲幅度，輪胎企業(yè)陷入開工越多虧本越多困境，近日中國輪胎行業(yè)的七大企業(yè)齊聚中國橡膠工業(yè)協(xié)會，在北京一起簽署一封輪胎行業(yè)聯(lián)合《求救書》，上報國務院，請求拯救輪胎行業(yè)。事實上，節(jié)后國內(nèi)多家輪胎企業(yè)選擇繼續(xù)延期復工或不復工，以回避上游天膠原料價格大幅上漲，引發(fā)輪胎制造越做越虧的困境。除了臨時停產(chǎn)以外，中國橡膠工業(yè)協(xié)會和輪胎企業(yè)發(fā)布的聯(lián)合聲明中，還希望國家能完善天然膠國家儲備調(diào)節(jié)機制和取消天然膠進口關(guān)稅。在天然膠價格不斷創(chuàng)下歷史新高之際，取消天然膠進口關(guān)稅，不但不會影響國內(nèi)天然膠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，反而會有助于輪胎行業(yè)降低成本。輪胎企業(yè)普遍認為，盡管去年全年我國進口天然膠總量已達237萬噸，但國內(nèi)天然膠生產(chǎn)供應量最多不會超過70萬噸。我國天然膠自給率呈現(xiàn)逐年降低趨勢，去年已經(jīng)下跌至20%~25%的較低水平。在此情況下，我國仍采取之前制定的天然橡膠進口登記制度，天然膠進口關(guān)稅為在20％的從價稅和2600元/噸從量稅兩者中從低計征關(guān)稅，顯著提高下游輪胎企業(yè)對進口橡膠的采購成本。

　　輪胎企業(yè)經(jīng)營風險驟然增加

　　中國橡膠工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，去年各種輪胎的平均提價幅度在20%左右，而輪胎成本已經(jīng)上漲超過50%，因此輪胎產(chǎn)品提價未能轉(zhuǎn)嫁輪胎企業(yè)的生產(chǎn)成本。目前輪胎的社會庫存量已經(jīng)超出正常庫存的50%，因為所有經(jīng)銷商去年都有漲價預期，現(xiàn)在已經(jīng)積累了一年，面對這種壓力，企業(yè)只能選擇減產(chǎn)或者停產(chǎn)。企業(yè)越開工越虧損的困境，導致大多數(shù)輪胎企業(yè)不得不開始計劃減產(chǎn)，甚至停產(chǎn)。為應對目前持續(xù)暴漲的天然橡膠價格，較多輪胎企業(yè)準備利用春節(jié)假期，擬延續(xù)放假時間，大約在春節(jié)后停產(chǎn)放假半個月時間，以減少用高價原料生產(chǎn)輪胎。

　　綜上所述，盡管由于天膠市場供需關(guān)系呈現(xiàn)偏緊利多格局，天膠價格持續(xù)上漲，但由于膠價上漲對供需關(guān)系的反作用、下游輪胎企業(yè)經(jīng)營困境并引發(fā)較強調(diào)控預期，橡膠上下游產(chǎn)業(yè)鏈孕育著越來越多的不和諧因素，天膠上漲也將蘊含著越來越大的市場風險和交易風險，深幅回落的可能性逐漸增大，投資者操作上宜持有謹慎態(tài)度。
 

【第一財經(jīng)日報】