隨著日本核危機的緩解，市場將關注重點重新聚焦到中東局勢上，地緣政治的動蕩成為主導近期原油價格的主要因素，同時，全球原油供需失衡加劇，這將導致未來原油價格易漲難跌，油價振蕩上行依然是主基調。

　　在此次中東地緣緊張局勢出現之前，國際原油價格整體上保持著自金融危機之后的穩(wěn)步上行局面，多空雙方的博弈導致油價以區(qū)間運行為主，很難出現大漲大跌的單邊行情。然而，以利比亞為首的中東國家的持續(xù)動亂，為市場提供了一個絕好的炒作機會，資金的不斷介入導致油價短期突破后大幅上揚，這從CFTC公布的基金凈多持倉不斷增加可以看出。

    其實，與其說是資金借機炒作原油，還不如說是市場對于未來原油供需偏緊局面可能進一步加劇預期的反應。

　　中東地區(qū)是全球原油的主要供應來源，其產量占全球原油的比例超過1/3，可想而知，一旦該地區(qū)的政治局勢異常，那將極大地影響全球的原油供應，進而推升原油價格。而近期發(fā)生的利比亞動亂恰恰就在這個重要地區(qū)，除此之外，也門、敘利亞、阿爾及利亞、巴林、沙特及伊朗等國家均發(fā)生不同程度的內亂，這使得市場更有理由相信，動亂不僅僅局限在利比亞這一個國家，大范圍的政治動亂才是真正影響全球原油價格上漲的主要因素，市場進而更加擔心第四次石油危機出現。這是有前車之鑒的，1973年的阿拉伯石油禁運、1978至1979年的伊朗革命以及1990年的海灣戰(zhàn)爭，無一例外地導致全球原油價格短期內大幅上漲。因此，此次由利比亞動亂所引發(fā)的油價上漲是從供應端開始的。

　　除了供應端出現緊張局面之外，全球原油需求的逐步回升成為油價上行的另一個動力。根據幾大能源機構最新公布的數據顯示，盡管今年全球原油需求的增長幅度低于去年，但是，需求整體回升的步伐依然在延續(xù)，其中，中國、巴西等發(fā)展中國家依然成為全球原油需求增長的主要引擎，這主要得益于這些國家穩(wěn)定的經濟增長率。除了發(fā)展中國家的需求回升之外，OECD國家的去庫存進度仍在進行當中，并且，預計在未來2年內，這些發(fā)達國家的原油商業(yè)庫存將逐步下降并接近過去5年的平均水平，而一旦這些國家的庫存得到有效消化之后，那么，未來原油的需求將出現另外的增長點。

　　此外，就中期而言，隨著未來1、2個月汽油消費的回暖，原油的需求將被進一步放大。因此，全球原油需求增長的步伐仍在不斷推進當中，這將為原油價格構成較為堅實的底部支撐。

　　綜合以上分析，筆者認為，利比亞動蕩的政治局勢為全球原油價格上漲提供了一個契機，市場對于中東地區(qū)原油供應減少的預期推升油價上了一個新的臺階。另外，全球原油需求的逐步回升又為油價提供了一個底部支撐。

　　總體上來看，中東地緣政治加劇了全球原油供需失衡的局面。因此，從中長期走勢看，國際原油價格易漲難跌，運行重心很可能維持在100美元/桶的上方。

     【期貨日報】