自7月中旬以來,玻璃觸底反彈,為近1年來少有的強勁反彈。近一段時間以來的反彈,核心在期現(xiàn)回歸,當期現(xiàn)回歸因素帶動的上漲結(jié)束后,玻璃將迎來階段性回調(diào)。
下周玻璃即將進入9月合約的交割月,玻璃期貨的這種期現(xiàn)回歸是否會被帶入交割月成為主導(dǎo)近期玻璃價格的核心因素。目前玻璃1409合約收盤價格在1140元/噸左右,但現(xiàn)階段最便宜的倉單報價在1200元/噸,理論上玻璃期貨的這種期現(xiàn)回歸將要繼續(xù),玻璃1409合約將要漲至1200元/噸,但多頭并非毫無顧慮,因為目前已經(jīng)有秦皇島耀華250張倉單,該廠市場報價980元/噸,折合盤面價960元/噸。如果最終交割結(jié)束價定格在1200元/噸,因此多頭在耀華的倉單上的損失為每噸240元。如果考慮接受倉單后的消化成本,那么每噸再要損失60元左右,多頭接受這些倉單的損失將達到150萬元左右,因此只有接下來多頭的盤面獲利超過這部分虧損,玻璃1409合約期現(xiàn)回歸行情才會進入交割月。按照我們的估算,1409合約上的多頭在交割前月離場最為有利。玻璃期貨在失去短期利多因素支撐之下,短期將會迎來一波下跌。
來源:中國證券報