在所有人都認(rèn)為期貨和現(xiàn)貨一樣都將度過(guò)一個(gè)安靜的春節(jié)的時(shí)候，甲醇期貨就蹦出來(lái)“搞事情”了，1月25日收盤，甲醇期貨MA1705大幅上漲77點(diǎn)，漲幅2.69%。在眾多商品大幅減倉(cāng)過(guò)節(jié)之際，甲醇期貨在夜盤減倉(cāng)之后，日內(nèi)再度增倉(cāng)上揚(yáng)。

眾所周知，當(dāng)前已是春節(jié)假期，各地現(xiàn)貨市場(chǎng)多數(shù)已經(jīng)放假，基本已無(wú)成交出現(xiàn)，而甲醇未來(lái)的預(yù)期又極不樂(lè)觀。目前港口地區(qū)有兩套140萬(wàn)噸/年的烯烴裝置檢修，且節(jié)后短時(shí)無(wú)法開(kāi)啟，節(jié)后又有傳統(tǒng)下游裝置檢修、烯烴裝置降負(fù)荷的預(yù)期，加之港口地區(qū)價(jià)格偏高，周邊套利開(kāi)啟，早已是出貨困難，那么就是這么一個(gè)現(xiàn)貨無(wú)成交，預(yù)期又很差的情況下，甲醇期貨居然漲了，而且是逆市大漲，這就不由得引起我們注意。要知道，就是“絕代雙焦”，也是減倉(cāng)下行的。

25日，鐵礦一日便流出資金10億，而黑色商品更是節(jié)前大撤退，流出18億，那么甲醇又為何要逆市大漲呢？昨日的明星是化工，而出名的“化工雙鱉”則演了一出好相聲，PTA收漲2.96%，有日韓大爆炸為PTA添彩，那是不漲也難。但是基本面壓根不行的甲醇，卻被當(dāng)成了“捧哏”硬拉上臺(tái)，糊里糊涂的跟著漲了一把，就略顯奇怪了。

再看看今天拉高甲醇的主力們，清一色“券商系”，嘖嘖，就是有錢！劉主席說(shuō)某些“券商”是妖精，一直沒(méi)能領(lǐng)會(huì)其中要義，今日此情此景憶此話，不由得豁然開(kāi)朗，這話說(shuō)得對(duì)��！用某不愿透露姓名人士的話講：券商系拉漲的特點(diǎn)就是，看誰(shuí)沒(méi)漲拉誰(shuí)，誰(shuí)漲的少拉誰(shuí)，誰(shuí)容易漲拉誰(shuí)……（此處停頓），逮著誰(shuí)拉誰(shuí)�？吹竭@大家可能會(huì)問(wèn)：那基本面呢？沒(méi)錯(cuò)，我也是這么問(wèn)的。答曰：先拉起來(lái)再說(shuō)！

那么大過(guò)節(jié)的，等著哪個(gè)商品出點(diǎn)利空，甲醇說(shuō)不定還會(huì)稀里糊涂的回來(lái)，坐一把過(guò)山車？或者轉(zhuǎn)過(guò)頭來(lái)一看，嗯？怎么把甲醇拉起來(lái)了？再拍回去！這些只能玩笑般的猜測(cè)，春節(jié)到來(lái)，我們也就這么一樂(lè)，但是甲醇被拉高到這個(gè)位置，是真的存在風(fēng)險(xiǎn)了。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)一：脫離現(xiàn)貨市場(chǎng)，盲目拉漲，并且與未來(lái)預(yù)期相背離，屬于短時(shí)逆市走勢(shì)，存較大回歸及暴跌風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)二：本來(lái)價(jià)格就處高位，在部分業(yè)者離市之際，高位再度拉高，或較為容易，但跌起來(lái)，更加容易，交易者此時(shí)進(jìn)場(chǎng)或風(fēng)險(xiǎn)加劇，極易造成高位接盤。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)三：無(wú)現(xiàn)貨成交及交易指導(dǎo)，走勢(shì)毫無(wú)道理可言，基本喪失理性，且假期間交易所保證金提高，可操作空間有限，資金容易出現(xiàn)較大異常波動(dòng)。

春節(jié)來(lái)臨，再給大家簡(jiǎn)短的介紹一下短期甲醇的基本面，讓大家心里有個(gè)數(shù)，不要盲目的追漲殺跌。

我國(guó)甲醇產(chǎn)業(yè)還是一個(gè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，據(jù)中宇資訊統(tǒng)計(jì)，我國(guó)甲醇有效產(chǎn)能超過(guò)7200萬(wàn)噸/年，2016年產(chǎn)量約在4300萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能利用率依舊偏低，且存在較大的提升可能。當(dāng)前甲醇價(jià)格處于近三年來(lái)高位，且令下游多數(shù)虧損，目前賴以支撐的甲醇制烯烴當(dāng)中，MTP產(chǎn)業(yè)虧損超35%，MTO產(chǎn)業(yè)虧損超15%，港口地區(qū)純外采型甲醇制烯烴裝置僅剩富德集團(tuán)仍在堅(jiān)持，如果虧損持續(xù)，不排除檢修待市可能。而已經(jīng)檢修的裝置，如果現(xiàn)狀在節(jié)后得不到改善，檢修期可能會(huì)適當(dāng)延長(zhǎng)。

春節(jié)期間是我國(guó)甲醇傳統(tǒng)下游的傳統(tǒng)淡季，因房地產(chǎn)市場(chǎng)的逐步降溫，預(yù)期今年的淡季期或要更長(zhǎng)一些，而北方霧霾影響的環(huán)保大檢查，短期內(nèi)影響還要繼續(xù)，這將令需求欠佳的華北地區(qū)需求持續(xù)弱勢(shì)。

因當(dāng)前甲醇價(jià)格處于歷史高位，已令幾乎所有裝置能夠取得利潤(rùn)，部分裝置利潤(rùn)豐厚，能達(dá)到60%以上，很多兩年都沒(méi)有開(kāi)過(guò)的裝置也在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下重啟，預(yù)期在一季度，我國(guó)甲醇將迎來(lái)一個(gè)歷史產(chǎn)量高峰，供大于需局面將極為嚴(yán)重。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)