因市場對世界經(jīng)濟(jì)前景疑慮增加，世界經(jīng)濟(jì)可能在下個季度放慢增長步伐，但從更長的時間跨度來看，一切價(jià)值重估為滬膠后市帶來機(jī)會。
美國汽車產(chǎn)能利用率和膠價(jià)對比圖
在電影《大偵探福爾摩斯2：詭影游戲》中，受監(jiān)視的福爾摩斯乘坐豪華馬車橫越大街，他的朋友華生問他，你既然被監(jiān)視，為何如此招搖？他回答，公然行為反而是一種掩飾。
中國經(jīng)濟(jì)降溫，美國復(fù)蘇艱難，歐洲一個又一個“火藥桶”爆破等等，各國政策就像福爾摩斯的行為，公然表態(tài)未嘗不是一種掩飾。然而，今年投資時機(jī)非常重要，滬膠可重估一切價(jià)值，踩準(zhǔn)節(jié)拍，等待進(jìn)場機(jī)會。
汽車行業(yè)銷量同比增速將轉(zhuǎn)正
目前，中國汽車保有量達(dá)1.06億輛，全國機(jī)動車駕駛?cè)诉_(dá)2.36億人，全球平均每千人擁有汽車128輛，中國僅有62輛，中國輕型私家車的年銷量到2035年時也將達(dá)到5000萬輛。但是1—3月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量為478.43萬輛和479.27萬輛，同比下降1.83％和3.40％。
通過比較中國汽車產(chǎn)銷量和橡膠價(jià)格發(fā)現(xiàn)，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)性。首先，最近3年，每年3月汽車銷量都會創(chuàng)出新高，4月汽車產(chǎn)銷量會有20％左右的下滑，可以看出膠價(jià)回落有預(yù)期因素。其次，中國收緊貨幣政策，令過去數(shù)年中國汽車業(yè)增長步伐開始放慢，但具有資本、人才、技術(shù)等要素的企業(yè)將獲得更大的發(fā)展機(jī)會。中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量又回到歷史最高水平，繼續(xù)大幅增長的可能性較低，膠價(jià)出現(xiàn)下跌，為后市帶來機(jī)會。第三，多家車企發(fā)布了2011年年報(bào)，普遍認(rèn)為今年行業(yè)所處的宏觀環(huán)境將好于去年。一季度由于同比基數(shù)高，行業(yè)銷量將同比下降5％，二季度后由于同比基數(shù)降低，行業(yè)銷量同比增速將轉(zhuǎn)正，經(jīng)過下跌后的膠價(jià)，機(jī)會也將顯現(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)增速利于膠價(jià)
今年中國GDP增長預(yù)測從8.4％下調(diào)至8.1％，增長軟著陸的可能性仍然較大。最壞的時刻已經(jīng)過去，二季度將成為本次經(jīng)濟(jì)周期的底部，現(xiàn)在處于從底部上升的時期，將很難見到像2009年那樣的強(qiáng)力回升，因?yàn)槟壳皼]有40000億投資計(jì)劃的刺激。
中國一季度經(jīng)濟(jì)8.1％的同比增速創(chuàng)出近三年來新低，而在中國經(jīng)濟(jì)“調(diào)結(jié)構(gòu)”的過渡期，這一增速應(yīng)屬合理，且整體經(jīng)濟(jì)仍處軟著陸過程中。但是在政策放松的刺激下，市場對今年經(jīng)濟(jì)增速前低后高的判斷，利于后市膠價(jià)。
美國7月將推出QE3
美國經(jīng)濟(jì)可比作一匹駿馬，已經(jīng)完成了從慢步到快步的過渡，但離快跑還差得遠(yuǎn)。目前，美國經(jīng)濟(jì)依然面臨著重大挑戰(zhàn)，但已經(jīng)開始恢復(fù)，因?yàn)橹挥薪?jīng)濟(jì)出現(xiàn)惡化且通脹仍低于2％目標(biāo)，才會考慮進(jìn)一步的刺激措施。
現(xiàn)有扭動操作政策將在6月底到期自然結(jié)束，今年會觸及債務(wù)上限，美聯(lián)儲若有新舉措推出，可能會在美聯(lián)儲6月份的會議上。如果經(jīng)濟(jì)確實(shí)不如他們所說的那樣強(qiáng)勁，就會需要QE3，因此QE3推出的概率由1/3升至2/3。如果7月份將推出QE3，商品的上漲將跨越2013年。
對比美國汽車產(chǎn)能利用率和橡膠價(jià)格可知，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)性。2008年金融危機(jī)幾乎同時見底，美國汽車市場需求旺盛，汽車產(chǎn)能利用率已經(jīng)回到2007年7月的水平，而滬膠價(jià)格的調(diào)整為后市帶來機(jī)會。
在現(xiàn)實(shí)世界，QE3對投資者而言就是方向，投資者必須要跟著方向起舞。目前，市場行情就像在繁忙的十字路口開車等待轉(zhuǎn)彎，等不行，快不行，需要慢慢來。
近期，因市場對世界經(jīng)濟(jì)前景疑慮增加，世界經(jīng)濟(jì)可能在下個季度放慢增長步伐，滬膠短期內(nèi)投資前景不佳。但從更長的時間跨度來看，一切價(jià)值重估為滬膠后市帶來機(jī)會。（期貨日報(bào)）
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