從每桶近百美元跌至3月4日迫近每桶90美元關(guān)口，被稱(chēng)為是“工業(yè)血液”的原油引領(lǐng)了大宗商品市場(chǎng)2月以來(lái)的跌勢(shì)。分析人士認(rèn)為，多種利空因素共振令油價(jià)承壓，近期紐約原油期價(jià)可能延續(xù)下行節(jié)奏并下行至每桶85美元附近，但隨著汽油消費(fèi)旺季的到來(lái)，二季度原油價(jià)格仍有望走強(qiáng)。

　　再戰(zhàn)90關(guān)口

　　多空雙方似乎習(xí)慣在90關(guān)口開(kāi)戰(zhàn)，去年10月下旬至12月中旬，美國(guó)原油期貨（WTI）價(jià)格就在每桶90美元關(guān)口較量多時(shí)，多頭最終在12月中旬奪勢(shì)拉升，在不到2個(gè)月時(shí)間里攀升近10美元。

　　紐約時(shí)間3月4日，紐約原油期貨4月合約結(jié)算價(jià)收?qǐng)?bào)每桶90.12美元，創(chuàng)去年12月24日以來(lái)的最低結(jié)算價(jià)。盤(pán)中一度跌至每桶90美元下方，為2013年以來(lái)首次。另外，截至4日，倫敦布倫特原油期貨連續(xù)第6日下滑，收于每桶110.08美元。兩市價(jià)差截至4日為每桶19.79美元，回到了去年10月初的水平，而在去年11月初這一差距達(dá)到22美元以上。

　　新湖期貨分析師姚瑤表示，目前美油相對(duì)布油的弱勢(shì)主要是受美國(guó)較高的原油產(chǎn)量和運(yùn)輸瓶頸影響，今年將有數(shù)條新的輸油管道開(kāi)通，以緩解WTI交割地庫(kù)欣的庫(kù)存壓力，使更多原油流向煉廠聚集的美國(guó)灣區(qū)，而美國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力的局部緩解將使WTI-布蘭特原油價(jià)差相對(duì)縮小，預(yù)期年內(nèi)美油價(jià)格相對(duì)布倫特走弱的空間不大。必須注意的是，新一輪伊朗核問(wèn)題談判有望取得進(jìn)展，中東地區(qū)緊張局勢(shì)將得以緩和，尤其對(duì)布蘭特油價(jià)走勢(shì)不利。

　　多頭人氣不足

　　美國(guó)原油價(jià)格此番“落空”下跌，已經(jīng)差不多抹平了前期漲勢(shì)。

　　買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，市場(chǎng)多頭人氣已呈現(xiàn)明顯不足態(tài)勢(shì)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日當(dāng)周WTI原油期貨非商業(yè)凈多頭236098手，萎縮21820手；管理基金凈多頭150425手，減少31111手；而在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)減少31891手，管理基金凈多頭減少56629手。

　　中銀國(guó)際期貨研究員劉浚認(rèn)為，投資者對(duì)前期過(guò)分樂(lè)觀情緒進(jìn)行修正，一方面是中歐PMI等數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳令市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂(yōu)慮重聚，而美國(guó)財(cái)政自動(dòng)減支的影響也不可忽視；另一方面美國(guó)原油生產(chǎn)延續(xù)高增長(zhǎng)勢(shì)頭以及OPEC1、2月原油供給狀況的大相徑庭也促成油價(jià)下行。此外，美元指數(shù)一路上行讓國(guó)際油價(jià)調(diào)整壓力加大。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)在2月份由最低點(diǎn)78.92點(diǎn)一路攀升至82點(diǎn)上方，錄得8個(gè)月以來(lái)最高單月漲幅3.44%。

　　石化產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芡侠?/span>

　　從基本面上看，作為全球第一大原油消費(fèi)國(guó)，美國(guó)原油產(chǎn)量及庫(kù)存仍在增長(zhǎng)并居于歷史高位。北京中期期貨分析師隋曉影表示，OPEC地區(qū)在經(jīng)歷了前期的大幅減產(chǎn)后，近期原油產(chǎn)量有所恢復(fù)，但全球需求狀況并未出現(xiàn)明顯改善，市場(chǎng)整體供需矛盾依舊突出。

　　隋曉影說(shuō)，受到多重利空因素的影響，短時(shí)間內(nèi)國(guó)際油價(jià)依然將延續(xù)跌勢(shì)，但后期繼續(xù)大幅下行的難度較大。在原油高位回落背景下，國(guó)內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品也難獨(dú)善其身。

　　一德期貨工業(yè)品研發(fā)中心副總監(jiān)賈秋翌表示，春節(jié)前在原油成本支撐下，大塑料料強(qiáng)勢(shì)上漲，但隨著原油高位回調(diào)而受到削弱，近兩周一度跌逾近5%；PTA產(chǎn)業(yè)鏈亦受拖累，上游PX價(jià)格一路下跌，周一亞洲PX受?chē)?guó)內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控影響出現(xiàn)暴跌，較上周五價(jià)格下跌4.9%即79美元/噸，創(chuàng)2012年10月5日以來(lái)最低水平。

　　劉浚認(rèn)為，近期原油價(jià)格可能延續(xù)下行節(jié)奏，WTI可能下行至每桶85美元，但不能過(guò)分看空。由于美國(guó)汽油銷(xiāo)售狀況良好，今年汽油消費(fèi)也重拾升勢(shì)，因此伴隨著汽油消費(fèi)旺季的到來(lái)，二季度原油價(jià)格仍有望走強(qiáng)，不排除WTI原油突破每桶100美元的可能。

    轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)