在19日中財期貨于杭州舉行的“2017年華東PVC產業(yè)鏈企業(yè)高峰論壇”上，PVC產業(yè)鏈上下游企業(yè)、貿易商、投資公司等對PVC行業(yè)未來發(fā)展方向和投資機會進行了深入交流，讓大家對PVC產業(yè)下一步發(fā)展趨勢有了更明晰的認識。

2016年，受供給側改革推進的影響，PVC相關行業(yè)產業(yè)結構悄然發(fā)生了變化。對于2017年PVC行業(yè)將會面臨怎樣的宏觀經濟形勢，中財期貨研究院院長陶瑋瑋表示，之前市場上對今年經濟周期的認識存在一些分歧，不過從4月初開始這種分歧在逐步減小。“從市場導向和主動補庫轉換看，今年經濟整體中性偏弱，4—5月為經濟和補庫邊際拐點確認關鍵期。”陶瑋瑋說。

陶瑋瑋進一步表示，今年的風險點不在經濟層面，而是在金融層面。在此背景下，金融去杠桿和強監(jiān)管是主動性釋放金融風險的有效措施。“不過，我們也不用對金融去杠桿和強監(jiān)管過分擔憂，商品市場和實體經濟聯系最大，對經濟的反應比較理性。只要做到理性預期，尋找真正有價值的區(qū)間，注意預期差擾動和政策對沖的影響就好。”她說。

具體到PVC產業(yè)基本面，遠大石化高級研究員趙威表示，目前PVC行業(yè)整體趨于健康。從供應端指標看，雖然2014—2016年退出了部分產能，但2017年出現了新增產能，預計產能凈增122萬噸。今年1—5月國內PVC產量同比增加8.3%。不過，3—5月是PVC行業(yè)檢修季，預計去庫存25萬—30萬噸，階段性會有一定支撐，但要注意7—9月可能會出現庫存積壓現象。

“從PVC上游原料供應看，目前電石供需趨于均衡，而且電石價格走勢和PVC價格走勢沒有明確的線性關系，除非電石出現極度短缺，否則對PVC價格的影響不大。”趙威認為，當前燒堿供需均受環(huán)保方面的影響，再考慮到檢修等因素 ，6月之后燒堿供需會趨于寬松。前期PVC工廠利潤收窄后對燒堿的依賴增加，后期應關注燒堿對供應端的影響。

需求方面，趙威介紹，PVC出口穩(wěn)定增長，以東南亞和印度基建為主，屬于剛需。今年1—5月預計出口53萬噸，同比增加6萬噸，全年預估出口增加9%—10%，對國內去庫存有積極影響。PVC產業(yè)鏈的利潤將由上游向下游轉移。

而PVC產業(yè)鏈下游受房地產行業(yè)影響最大，金銳投資總經理丁銳認為，未來房地產調控是全面鋪開、因城施策，在去庫存過程中，國內一二線與三四線城市在房價的同比漲幅上將出現背離。“房地產銷售和價格的高點已現，房地產開工面積也基本見頂，未來房地產對商品需求的拉動可能要更多關注三線城市。”丁銳同時表示，基建投資并不能有效對沖房地產導致的需求下滑，而且繼續(xù)推動基建高速增長的動力不足。

具體到PVC下游制品，中財期貨能化事業(yè)部高級研究員蔡沁曉介紹，PVC下游占比61%的硬制品主要是管材和型材，軟制品占比39%，主要是薄膜和電纜料。其中，管材在經歷了前幾年的高速增長后，現已進入穩(wěn)健發(fā)展期，增長勢頭放緩。型材處于緩慢增長期，不會再有爆發(fā)式增長。軟制品方面，薄膜產品正在向家居裝潢方向發(fā)展，未來需求可能會出現增長。另外，“一帶一路”沿線國家的基礎電網建設有著巨大的電纜料需求，未來電纜料的需求可能會持續(xù)提升。

來源：金融界網站