4日，因中歐美PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，歐美股市及原油價(jià)格繼續(xù)大幅下挫，導(dǎo)致商品期價(jià)全線下跌，其中塑料期貨主力合約價(jià)格開盤后半個(gè)小時(shí)跌停，創(chuàng)今年以來(lái)新低，進(jìn)入2011年的底部振蕩區(qū)間。但是，那時(shí)美原油價(jià)格在10月初跌至77美元/桶附近后開始反彈，對(duì)塑料有較強(qiáng)的成本支撐，加上諸多宏觀利好因素的刺激，塑料期價(jià)也止跌回升。
目前，美原油期價(jià)持續(xù)下跌后維持振蕩走勢(shì)，且國(guó)際原油價(jià)格也還沒有形成反彈之勢(shì)。因此其成本支撐相比去年稍弱，加上國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)表現(xiàn)較差，反彈動(dòng)力弱，預(yù)計(jì)塑料期價(jià)下行空間有限，底部振蕩區(qū)間為9100—9500。
后市供應(yīng)仍充足
從歷年塑料的產(chǎn)量對(duì)比來(lái)看，6月份一般是低谷時(shí)期，我國(guó)塑料5月份的產(chǎn)量為89.2萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.67％，累計(jì)同比增長(zhǎng)為-2.09％，但因6月份仍有檢修裝置，已知的檢修裝置產(chǎn)能接近了90萬(wàn)噸，后市塑料產(chǎn)量減少的可能性較大。
另外，我國(guó)塑料對(duì)外依存度也處于較高水平。近期外盤塑料價(jià)格跌幅大于國(guó)內(nèi)，使得進(jìn)口貿(mào)易商利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，進(jìn)口積極性提升，且傳聞6月份將有大量歐美貨源涌入中國(guó)港口，進(jìn)口增長(zhǎng)將彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的減少，加上國(guó)內(nèi)庫(kù)存水平仍處于高位，后市我國(guó)塑料供應(yīng)仍將充足。
農(nóng)膜需求啟動(dòng)帶來(lái)支撐
通常6月份屬于塑料需求淡季末期，也是農(nóng)膜生產(chǎn)裝置逐漸啟動(dòng)的月份。從農(nóng)膜和塑料薄膜的歷史產(chǎn)量來(lái)看，6月份均出現(xiàn)恢復(fù)，表明了后市塑料需求逐漸恢復(fù)的可能性較大。同時(shí)，今年塑料需求絕對(duì)量上要大幅高于往年水平，與產(chǎn)量水平形成鮮明對(duì)比。另外，前期塑料價(jià)格的大幅回落直至歷史低點(diǎn)，也增強(qiáng)了貿(mào)易商和塑料下游企業(yè)的備貨意愿。因此隨著塑料后市需求的逐漸啟動(dòng)，將給目前處于低位水平的塑料期現(xiàn)價(jià)格帶來(lái)支撐。
短期仍有下跌空間
塑料的直接上游原料是石腦油，因石腦油價(jià)格緊密跟隨國(guó)際原油價(jià)格，原油價(jià)格的起伏將對(duì)塑料成本產(chǎn)生很大影響。4月份以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)回落，近期，因歐美利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化蔓延以及原油庫(kù)存歷史高位，布倫特原油和美原油價(jià)格均接近2011年以來(lái)的最低水平，可以認(rèn)為原油價(jià)格回落基本到位。但如果宏觀繼續(xù)利空，不排除原油價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性。
對(duì)比塑料期價(jià)2011年的低點(diǎn)，盡管當(dāng)時(shí)原油價(jià)格相當(dāng)，但促使當(dāng)時(shí)反彈的主要原因是原油價(jià)格持續(xù)反彈、希臘接受救援以及美國(guó)PMI數(shù)據(jù)利好的綜合影響。目前，塑料期貨主力合約價(jià)格已經(jīng)跌至9120附近，但是國(guó)內(nèi)外宏觀和基本面持續(xù)利空，價(jià)格反彈乏力，短期內(nèi)下跌空間依然存在，下方支撐看到9100附近。
綜上所述，隨著塑料供需面的逐漸好轉(zhuǎn)，塑料期價(jià)將獲得一定支撐，但目前國(guó)內(nèi)外宏觀狀況不佳，月初塑料需求還沒有任何好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致塑料價(jià)格反彈壓力重重，表現(xiàn)疲弱。因此在宏觀面沒有進(jìn)一步轉(zhuǎn)好的情況下，塑料期價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)的可能性較大，但隨著農(nóng)膜需求和下游備貨需求逐漸啟動(dòng)，塑料價(jià)格也將隨之從低位回升，建議投資者短空長(zhǎng)多。（期貨日?qǐng)?bào)）
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