4日，因中歐美PMI數據均不及預期，歐美股市及原油價格繼續(xù)大幅下挫，導致商品期價全線下跌，其中塑料期貨主力合約價格開盤后半個小時跌停，創(chuàng)今年以來新低，進入2011年的底部振蕩區(qū)間。但是，那時美原油價格在10月初跌至77美元/桶附近后開始反彈，對塑料有較強的成本支撐，加上諸多宏觀利好因素的刺激，塑料期價也止跌回升。
目前，美原油期價持續(xù)下跌后維持振蕩走勢，且國際原油價格也還沒有形成反彈之勢。因此其成本支撐相比去年稍弱，加上國內外宏觀形勢表現較差，反彈動力弱，預計塑料期價下行空間有限，底部振蕩區(qū)間為9100—9500。
后市供應仍充足
從歷年塑料的產量對比來看，6月份一般是低谷時期，我國塑料5月份的產量為89.2萬噸，環(huán)比增長8.67％，累計同比增長為-2.09％，但因6月份仍有檢修裝置，已知的檢修裝置產能接近了90萬噸，后市塑料產量減少的可能性較大。
另外，我國塑料對外依存度也處于較高水平。近期外盤塑料價格跌幅大于國內，使得進口貿易商利潤好轉，進口積極性提升，且傳聞6月份將有大量歐美貨源涌入中國港口，進口增長將彌補國內產量的減少，加上國內庫存水平仍處于高位，后市我國塑料供應仍將充足。
農膜需求啟動帶來支撐
通常6月份屬于塑料需求淡季末期，也是農膜生產裝置逐漸啟動的月份。從農膜和塑料薄膜的歷史產量來看，6月份均出現恢復，表明了后市塑料需求逐漸恢復的可能性較大。同時，今年塑料需求絕對量上要大幅高于往年水平，與產量水平形成鮮明對比。另外，前期塑料價格的大幅回落直至歷史低點，也增強了貿易商和塑料下游企業(yè)的備貨意愿。因此隨著塑料后市需求的逐漸啟動，將給目前處于低位水平的塑料期現價格帶來支撐。
短期仍有下跌空間
塑料的直接上游原料是石腦油，因石腦油價格緊密跟隨國際原油價格，原油價格的起伏將對塑料成本產生很大影響。4月份以來，國際原油價格持續(xù)回落，近期，因歐美利空經濟數據、歐債危機進一步惡化蔓延以及原油庫存歷史高位，布倫特原油和美原油價格均接近2011年以來的最低水平，可以認為原油價格回落基本到位。但如果宏觀繼續(xù)利空，不排除原油價格繼續(xù)下跌的可能性。
對比塑料期價2011年的低點，盡管當時原油價格相當，但促使當時反彈的主要原因是原油價格持續(xù)反彈、希臘接受救援以及美國PMI數據利好的綜合影響。目前，塑料期貨主力合約價格已經跌至9120附近，但是國內外宏觀和基本面持續(xù)利空，價格反彈乏力，短期內下跌空間依然存在，下方支撐看到9100附近。
綜上所述，隨著塑料供需面的逐漸好轉，塑料期價將獲得一定支撐，但目前國內外宏觀狀況不佳，月初塑料需求還沒有任何好轉，導致塑料價格反彈壓力重重，表現疲弱。因此在宏觀面沒有進一步轉好的情況下，塑料期價繼續(xù)弱勢的可能性較大，但隨著農膜需求和下游備貨需求逐漸啟動，塑料價格也將隨之從低位回升，建議投資者短空長多。（期貨日報）
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