近期，多家煤炭企業(yè)先后披露了一季報，營收和凈利潤普遍出現(xiàn)大幅下滑，應(yīng)收賬款和存貨卻同比大幅上升。據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計，一季度大型煤炭企業(yè)虧損面已擴大至44.4%。目前，已陷入低谷的煤價仍無好轉(zhuǎn)跡象，市場對水電旺季來臨、大秦線檢修后的煤市仍憂思重重。

　　作為國內(nèi)煤炭行業(yè)的領(lǐng)軍者，中國神華在當(dāng)前持續(xù)低迷的煤市環(huán)境下也難以獨善其身。一季報顯示，該公司一季度營業(yè)收入為609.29億元，歸屬于公司股東的凈利潤為103.7億元。相比去年同期，分別下降了0.1%和9.9%。

　　而其他煤炭企業(yè)的業(yè)績下滑則更加明顯。中煤能源一季報數(shù)據(jù)顯示，其營收和凈利潤比上年同期分別減少16.2%和67.5%。山西五大煤炭企業(yè)之一的陽泉煤業(yè)一季度營收和凈利潤同樣雙雙大幅下滑。其他煤炭企業(yè)中，兗州煤業(yè)營收同比增加40.21%，凈利潤卻同比下降44.9%。大同煤業(yè)營收同比減少78.78%。歸屬上市公司股東凈利潤大幅增加，則是因為出售了同家梁和四老溝兩個常年虧損的老礦獲得了一筆12.6億元的利得。

　　“煤炭企業(yè)經(jīng)營壓力比去年更大。”山西一家大型國有煤炭企業(yè)工作人員告訴記者，目前煤炭下游需求仍十分平淡，但庫存卻在不斷上升。

　　相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)也印證了他的說法。截至一季度末，中國神華存貨數(shù)量為206億元，同比增加17.1%。陽泉煤業(yè)一季度末存貨為6.87億元，比上年度期末增加了171.21%。相關(guān)公司均將原因歸結(jié)于煤炭銷售減少。而中煤能源一季度商品煤銷量為3332萬噸，同比下降了9.4%。兗州煤業(yè)的財報中則透露出因經(jīng)營效益不好，有部分煤礦存在主動限產(chǎn)，使煤炭銷量同比減少的現(xiàn)象。

　　另值得注意的是，相關(guān)公司的應(yīng)收賬款卻大幅增加。中國神華應(yīng)收賬款同比增加23.7%，中煤能源應(yīng)收賬款則同比上升44.5%。陽泉煤業(yè)應(yīng)收賬款比上年度期末增加了84.13%。中國神華和陽泉煤業(yè)均將原因歸結(jié)于應(yīng)收售煤款增加，回款情況不佳。中煤能源則強調(diào)煤炭年度銷售合同簽訂時間集中在一季度末，貨款結(jié)算滯后，使應(yīng)收賬款增加。煤炭行業(yè)分析師認(rèn)為，應(yīng)收賬款大幅增加顯然和煤炭價格持續(xù)低迷直接相關(guān)。

　　對于后市展望，煤炭企業(yè)回應(yīng)十分糾結(jié)。4月30日，神華集團對于旗下動力煤5月價格試探性地調(diào)漲了5元/噸。中煤集團等煤炭企業(yè)也試圖抱團挺價。

　　不過在一季報中，中國神華對于煤炭后市觀點，卻偏向于認(rèn)同“二季度是動力煤消費淡季，全年煤市將保持供需寬松平衡的格局。”中煤能源同樣認(rèn)為，煤炭價格將持續(xù)低迷，可能導(dǎo)致公司2014年年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比有所下降。

　　昨天，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于534元/噸，比前一報告期上漲了2元/噸。對此，市場并不認(rèn)為這是煤價回暖的信號。安迅思息旺能源煤炭行業(yè)分析師鄧舜認(rèn)為，在大秦線檢修結(jié)束下游需求仍未有明顯提升的情況下，后市動力煤價格或難以持續(xù)上漲。更多觀點認(rèn)為后期汛期來臨，水電發(fā)電增多將進一步壓制煤炭的消費量，煤炭價格能保持穩(wěn)定已屬不易。

　　來源：上海證券報