昨日，上海天膠與日本橡膠聯(lián)袂刷新歷史紀(jì)錄，天膠的“四萬時(shí)代”近在眼前。業(yè)內(nèi)人士表示，主要產(chǎn)膠國即將進(jìn)入橡膠停割期、市場資金推動(dòng)以及下游用膠需求旺盛等因素共同推高膠價(jià)，后市膠價(jià)有望繼續(xù)上行。

　　滬膠日膠齊創(chuàng)歷史新高

　　19日，上海天膠以38350元/噸開盤，收于39920元/噸，大幅上漲4.90%，盤中以39980元的價(jià)格創(chuàng)下歷史新高。日本橡膠亦維持強(qiáng)勢，大幅上揚(yáng)，并再度刷新歷史紀(jì)錄。

　　“膠價(jià)暴漲的主要原因有以下幾個(gè)方面：在當(dāng)前通脹的大環(huán)境下，商品市場集體表現(xiàn)較為強(qiáng)勁；主要產(chǎn)膠國即將進(jìn)入橡膠停割期，產(chǎn)量料將減少；市場資金的推動(dòng)，交易所前二十名持倉會(huì)員的多倉比空倉要多很多；另外，市場對2011年全球汽車市場依然看好，下游用膠需求不減。”上海中期分析師方俊鋒向記者表示。

　　東亞期貨分析師胡楊潔認(rèn)為，上海天膠經(jīng)歷了1個(gè)月左右的調(diào)整，但在區(qū)間調(diào)整過程中低點(diǎn)是逐步抬高的，因此從技術(shù)上講，前期的多頭格局從未改變過。另外，元旦過后，日本橡膠期貨幾乎日日創(chuàng)出新高，相比之下，滬膠的走勢偏弱。由于內(nèi)外價(jià)差的存在，滬膠仍存補(bǔ)漲的可能。而且國內(nèi)橡膠現(xiàn)貨與進(jìn)口膠的價(jià)格相比，是很具吸引力的，現(xiàn)貨價(jià)格的支撐也成為期貨價(jià)格上漲的推手。

　　象嶼期貨天膠研究員徐云錦告訴記者，“昨日滬膠大幅增倉上漲并一舉突破前期高位，資金的力量功不可沒。除此之外，還有其他因素也決定了滬膠的強(qiáng)勢行情。”

　　他進(jìn)而表示，當(dāng)前國內(nèi)天膠產(chǎn)區(qū)處于停割期，國外主要產(chǎn)區(qū)也逐漸步入停割期，天膠產(chǎn)量必然大幅下降，供給緊張局面有增無減，這導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格大幅攀升，決定了滬膠較為抗跌。2010年12月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)信貸擴(kuò)張依然難以控制、外匯占款持續(xù)增長，導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性依然較為充裕，這為商品價(jià)格的上漲提供了較好的資金環(huán)境。而美元從高位回落也有利于全球商品價(jià)格的進(jìn)一步上漲，形成了滬膠的又一助漲動(dòng)力。此外，在央行提高存款準(zhǔn)備金率之后，國內(nèi)金融市場進(jìn)行了階段性回落調(diào)整，宏觀不利因素也已逐步被消化。

　　橡膠步入高價(jià)位時(shí)期

　　對于橡膠的后市走勢，多位業(yè)內(nèi)人士表示，后市膠價(jià)將維持高位震蕩，橡膠已步入高價(jià)位時(shí)期。分析師方俊鋒表示，“在5月份橡膠開割期之前，預(yù)計(jì)橡膠價(jià)格都將維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢，高膠價(jià)將成為現(xiàn)貨企業(yè)不得不接受的一個(gè)現(xiàn)實(shí)。”

　　胡楊潔表示：“從目前的技術(shù)圖形來看，橡膠期貨仍保持多頭格局，膠價(jià)突破前期高點(diǎn)后仍有望繼續(xù)上漲。”

　　永安期貨分析師郭誠也認(rèn)為后市橡膠期貨將繼續(xù)上揚(yáng)。他表示，海外橡膠現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，國內(nèi)外價(jià)差過大，國內(nèi)橡膠仍存補(bǔ)漲需求；預(yù)期周四將公布的CPI數(shù)據(jù)很有可能不會(huì)非常高，市場對于加息預(yù)期減小，也支撐商品價(jià)格；另外，海外產(chǎn)膠國2月即將進(jìn)入停割膠，國內(nèi)庫存較低，農(nóng)墾據(jù)說已經(jīng)無膠可賣，也將利好膠價(jià)。

　　“雖然政府不斷調(diào)控期價(jià)，但橡膠需求依舊旺盛，并且市場持續(xù)負(fù)利率，炒作資金不會(huì)離場，后市膠價(jià)依然看高。”郭誠稱。

　　分析師徐云錦也表示，在國內(nèi)股市企穩(wěn)的背景下，商品市場整體氛圍有所好轉(zhuǎn)，滬膠再次走出了強(qiáng)勢上漲行情，預(yù)計(jì)后市有望繼續(xù)上行，滬膠的“四萬時(shí)代”近在眼前。

【上海證券報(bào)】