工信部通過試點甲醇汽車實施方案以及今年蒙古停止對華出口煤炭無疑成為上周五甲醇期貨封漲停的兩大關(guān)鍵因素。雖然當(dāng)前國內(nèi)甲醇供應(yīng)充裕且傳統(tǒng)需求行業(yè)持續(xù)低迷，但隨著甲醇燃料的進一步推廣，新型消費行業(yè)快速崛起有望扭轉(zhuǎn)終端疲弱現(xiàn)狀，而上游低價煤炭供應(yīng)衰竭也會削減部分甲醇產(chǎn)量。未來整個甲醇供需基本面會由弱轉(zhuǎn)強，牛市之路自此開啟。

　　首先，甲醇汽油需求前景廣闊。近幾年來，國家為了推廣新能源的使用范圍，陸續(xù)頒布了一系列甲醇燃料的相關(guān)規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，其中以車用燃料甲醇為基礎(chǔ)調(diào)配的各種比例甲醇汽油發(fā)展最為迅速。在國際油價高企且國內(nèi)汽車保有量迅猛增加的背景下，高成本和高污染的傳統(tǒng)汽油逐步喪失市場吸引力，而作為替代燃料的甲醇汽油開始受到用戶的廣泛認(rèn)同。據(jù)了解，甲醇汽油不但在價格上較傳統(tǒng)汽油具有優(yōu)勢(市場售價僅為普通汽油的36%)，且在尾氣排放方面也堪稱低污染的環(huán)保能源。隨著國家對于環(huán)境保護意識不斷增強，對污染源打擊力度不斷擴大，高污染的傳統(tǒng)汽油需求勢必日趨萎縮，而新型甲醇燃料行業(yè)將會受到更多政策扶持，未來甲醇汽油需求會快速增加。

　　近期工信部通過了甲醇汽車試點實施方案無疑給將來大規(guī)模推行甲醇汽油打下了鋪墊，而根據(jù)當(dāng)前國內(nèi)甲醇汽油的種類來看，一般中低比例的甲醇汽油(例如M15和M25)有望獲得快速推廣和使用。因為甲醇汽油主要由甲醇和汽油按照一定比例混合而成，普通發(fā)動機在使用中低比例的甲醇汽油時無需做技術(shù)改動，只需添加助溶劑，只有高比例的甲醇汽油(例如M85和M90)需要將發(fā)動機進行改裝之后才能使用。根據(jù)國家發(fā)展目標(biāo)來推算，到“十二五”期末，甲醇燃料將達到1200萬噸以上，以低比例的M15甲醇汽油為主，將給甲醇創(chuàng)造高達1428萬噸的需求增量。而在2015年到2020年期間，隨著高比例M85和M100甲醇燃料使用技術(shù)推廣之后，預(yù)計2020年底，甲醇需求增量有望擴大至1億噸。可以預(yù)見，未來國內(nèi)甲醇市場的需求力量將日趨增強。

　　其次，低價煤炭枯竭，甲醇產(chǎn)量面臨削減。由于運輸成本較高，今年開始，蒙古國有煤炭企業(yè)塔本陶勒蓋宣布停止對中國的煤炭出口。換言之，擁有全球最大焦煤資源且出口價格低廉，同時還是中國主要煤炭輸出國的蒙古正式關(guān)閉了對我國煤制甲醇生產(chǎn)原料的供應(yīng)，這勢必會給以此為生的眾多甲醇企業(yè)帶來巨大沖擊。“斷糧危機”開始擴散將迫使部分企業(yè)轉(zhuǎn)向采購高價煤進而抬升生產(chǎn)成本，或是降低產(chǎn)能減少虧損程度進而喪失市場份額�？梢灶A(yù)計，未來國內(nèi)甲醇產(chǎn)量或多或少會受到削減，供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期升溫有望緩解未來甲醇供應(yīng)過剩局面。

　　最后，隨著國內(nèi)城鎮(zhèn)化建設(shè)不斷推進，甲醇等建材原料消費潛力將有效釋放，加之新型消費亮點——甲醇汽油需求前景無限也會創(chuàng)造需求紅利，同時考慮到上游原料供應(yīng)短缺產(chǎn)生的溢價預(yù)期將緩解甲醇產(chǎn)量過剩問題，后期整個甲醇供需格局有望得到重塑，牛市之路由此開啟。

轉(zhuǎn)載中國證券報