近段時間，焦炭價格較為低迷，焦化副產(chǎn)品價格也大幅回落，焦化企業(yè)經(jīng)營狀況非常不好。而同期，鋼材價格的持續(xù)下跌，迫使鋼廠向上游原料——焦炭行業(yè)施壓，焦炭價格更是承壓。筆者認為，鋼市低迷態(tài)勢將進一步向上游焦炭市場傳導，節(jié)前焦炭價格將延續(xù)低位運行態(tài)勢。

　　市場供應量將增加

　　國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2014年12月，中國焦炭總產(chǎn)量為4097萬噸，同比增長2.9% 。雖然焦炭市場比較萎靡，焦炭價格持續(xù)在底部盤整，但鋼廠高爐開工率維持高位，焦炭的剛性需求良好。

　　我的鋼鐵網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日當周，產(chǎn)能在100萬—200萬噸的焦化企業(yè)開工率在80%，產(chǎn)能大于200萬噸的焦化企業(yè)開工率在89%，產(chǎn)能小于100萬噸的焦化企業(yè)開工率在79%。受大量基建項目獲批和政策寬松預期的帶動，焦化企業(yè)近期的生產(chǎn)積極性明顯提升，企業(yè)的開工率較前期有較大幅度上升，這將增加市場上焦炭的供應量。

　　短期需求不濟

　　由于粗鋼產(chǎn)量一直維持在高位，鋼材市場供需矛盾較為突出，鋼材價格承壓下行。隨著鋼材價格的走低，鋼企盈利狀況開始走壞，目前全國盈利鋼廠數(shù)量占比已由前期的80%降至30%左右。

　　鋼材生產(chǎn)利潤率與粗鋼產(chǎn)量存在明顯的正相關性，鋼廠的生產(chǎn)利潤大幅下降，其生產(chǎn)積極性自然下降。為此，部分鋼企加大了檢修力度，進入檢修的鋼企數(shù)量也在持續(xù)增加。與此同時，鋼廠迫于經(jīng)營壓力，開始向上游原料焦炭行業(yè)施壓，焦炭價格受到壓制。在北方局部地區(qū)焦化企業(yè)率先降價后，華東地區(qū)焦化企業(yè)也開始降價。

　　受下游市場的拖累，焦炭市場成交愈發(fā)冷清。

　　焦煤價格也在跌

　　焦炭上游原料——煉焦煤市場近期也承壓運行，成交不盡如人意。由于鋼材價格持續(xù)下降，再加上比較悲觀的市場預期，鋼廠及焦化廠采購煉焦煤比較謹慎，大都以消化前期庫存為主，在一定程度上加大了煤企的經(jīng)營壓力。

　　庫存方面，截至1月30日，鋼廠及焦化廠煉焦煤總庫存量為1152萬噸，較前期低點上升20%左右。迫于資金壓力，一些煤企不得不下調(diào)焦煤出廠價格。近期河北、山東、安徽等地煉焦煤價格下跌，產(chǎn)業(yè)鏈下游的窘?jīng)r正在向上游焦煤市場傳導。

　　綜上來看，鋼價跌跌不休，鋼企補庫需求疲弱，焦炭市場供需矛盾將進一步加劇，焦炭價格將延續(xù)弱勢運行態(tài)勢，焦炭期貨1505合約恐將挑戰(zhàn)1000元/噸關口。

來源：期貨日報