近段時(shí)間，焦炭?jī)r(jià)格較為低迷，焦化副產(chǎn)品價(jià)格也大幅回落，焦化企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況非常不好。而同期，鋼材價(jià)格的持續(xù)下跌，迫使鋼廠向上游原料——焦炭行業(yè)施壓，焦炭?jī)r(jià)格更是承壓。筆者認(rèn)為，鋼市低迷態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步向上游焦炭市場(chǎng)傳導(dǎo)，節(jié)前焦炭?jī)r(jià)格將延續(xù)低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　市場(chǎng)供應(yīng)量將增加

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2014年12月，中國(guó)焦炭總產(chǎn)量為4097萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.9% 。雖然焦炭市場(chǎng)比較萎靡，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)在底部盤整，但鋼廠高爐開(kāi)工率維持高位，焦炭的剛性需求良好。

　　我的鋼鐵網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至1月30日當(dāng)周，產(chǎn)能在100萬(wàn)—200萬(wàn)噸的焦化企業(yè)開(kāi)工率在80%，產(chǎn)能大于200萬(wàn)噸的焦化企業(yè)開(kāi)工率在89%，產(chǎn)能小于100萬(wàn)噸的焦化企業(yè)開(kāi)工率在79%。受大量基建項(xiàng)目獲批和政策寬松預(yù)期的帶動(dòng)，焦化企業(yè)近期的生產(chǎn)積極性明顯提升，企業(yè)的開(kāi)工率較前期有較大幅度上升，這將增加市場(chǎng)上焦炭的供應(yīng)量。

　　短期需求不濟(jì)

　　由于粗鋼產(chǎn)量一直維持在高位，鋼材市場(chǎng)供需矛盾較為突出，鋼材價(jià)格承壓下行。隨著鋼材價(jià)格的走低，鋼企盈利狀況開(kāi)始走壞，目前全國(guó)盈利鋼廠數(shù)量占比已由前期的80%降至30%左右。

　　鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)率與粗鋼產(chǎn)量存在明顯的正相關(guān)性，鋼廠的生產(chǎn)利潤(rùn)大幅下降，其生產(chǎn)積極性自然下降。為此，部分鋼企加大了檢修力度，進(jìn)入檢修的鋼企數(shù)量也在持續(xù)增加。與此同時(shí)，鋼廠迫于經(jīng)營(yíng)壓力，開(kāi)始向上游原料焦炭行業(yè)施壓，焦炭?jī)r(jià)格受到壓制。在北方局部地區(qū)焦化企業(yè)率先降價(jià)后，華東地區(qū)焦化企業(yè)也開(kāi)始降價(jià)。

　　受下游市場(chǎng)的拖累，焦炭市場(chǎng)成交愈發(fā)冷清。

　　焦煤價(jià)格也在跌

　　焦炭上游原料——煉焦煤市場(chǎng)近期也承壓運(yùn)行，成交不盡如人意。由于鋼材價(jià)格持續(xù)下降，再加上比較悲觀的市場(chǎng)預(yù)期，鋼廠及焦化廠采購(gòu)煉焦煤比較謹(jǐn)慎，大都以消化前期庫(kù)存為主，在一定程度上加大了煤企的經(jīng)營(yíng)壓力。

　　庫(kù)存方面，截至1月30日，鋼廠及焦化廠煉焦煤總庫(kù)存量為1152萬(wàn)噸，較前期低點(diǎn)上升20%左右。迫于資金壓力，一些煤企不得不下調(diào)焦煤出廠價(jià)格。近期河北、山東、安徽等地?zé)捊姑簝r(jià)格下跌，產(chǎn)業(yè)鏈下游的窘?jīng)r正在向上游焦煤市場(chǎng)傳導(dǎo)。

　　綜上來(lái)看，鋼價(jià)跌跌不休，鋼企補(bǔ)庫(kù)需求疲弱，焦炭市場(chǎng)供需矛盾將進(jìn)一步加劇，焦炭?jī)r(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，焦炭期貨1505合約恐將挑戰(zhàn)1000元/噸關(guān)口。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)