由于阿拉斯加輸油管道出現(xiàn)漏油狀況并遭關(guān)閉，國際市場對(duì)全球原油供應(yīng)的擔(dān)憂情緒持續(xù)加劇。1月11日，紐約商品交易所２月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲１．８６美元，收于每桶９１．１美元；倫敦市場北海布倫特原油期貨價(jià)格上漲１．８８美元，收于每桶９７．５８美元。
　　　值得注意的是，本次國際油價(jià)上漲遠(yuǎn)非針對(duì)漏油事件的“應(yīng)激反應(yīng)”；美國未來實(shí)施近海鉆探活動(dòng)改革的可能性，及日本追捧歐洲主權(quán)債券所提升的歐元區(qū)原油需求預(yù)期，都會(huì)造成國際原油市場供給趨緊，并由此成為國際油價(jià)中期上漲的支撐力量。

　　　不過，分析人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了2007年底至2009年初一番驚心動(dòng)魄的“過山車”后，市場投資者的理性提升將保證國際油價(jià)未來漲勢(shì)的相對(duì)平緩。

　　　管道漏油事件刺激市場

　　　阿拉斯加輸油管道早在上周六便被發(fā)現(xiàn)有漏油現(xiàn)象并遭到關(guān)閉，這一消息在本周初的就引發(fā)了較為強(qiáng)烈的市場反應(yīng)。盡管市場人士早早認(rèn)定該輸油管道將在本周內(nèi)重新投入使用，但市場擔(dān)憂情緒卻始終存在。要知道，被關(guān)閉輸油管道的輸油量占全美總產(chǎn)量的近15%；且一旦有任何推遲，則可能導(dǎo)致嚴(yán)重依賴這一輸油管道的美國西海岸煉油廠出現(xiàn)短期原油供應(yīng)中斷。此外，挪威石油公司在北海的一座石油平臺(tái)也因氣體泄漏而停止作業(yè)。

　　　相比之下，美國未來實(shí)施近海鉆探活動(dòng)改革的可能性則打擊了中期美國原油供給預(yù)期。由美國總統(tǒng)奧巴馬指定負(fù)責(zé)調(diào)查英國石油墨西哥灣漏油事件的委員會(huì)11日表示，只有對(duì)美國聯(lián)邦政府相關(guān)規(guī)定和原油行業(yè)自身鉆探活動(dòng)進(jìn)行“緊急改革”，才能避免類似的災(zāi)難性事件再度發(fā)生。該委員會(huì)稱，近海原油鉆探活動(dòng)應(yīng)由美國內(nèi)務(wù)部建立獨(dú)立機(jī)構(gòu)來進(jìn)行監(jiān)管，相關(guān)改革成本則應(yīng)由石油開采企業(yè)支付。這意味著，原油開采商將面臨在美國近海鉆探活動(dòng)成本的上升，從而影響其原油開采、供給規(guī)模。

　　　供需因素決定價(jià)格

　　　在短期和中長期因素分別打壓原油供給規(guī)模的同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)體的原油需求量卻仍在增加。在新興經(jīng)濟(jì)體需求大增趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)、日本原油需求回升的情況下，市場對(duì)于歐元區(qū)原油需求的預(yù)期，也因?yàn)闅W洲主權(quán)債券受到日本政府追捧而出現(xiàn)反彈；而這勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步加劇全球原油市場供給趨緊的狀況。

　　　事實(shí)上，在影響國際油價(jià)的諸多因素中，供需基本面始終起著決定性作用。美國媒體指出，雖然2008年7月初每桶147.27美元的價(jià)位絕非基本面獨(dú)立為之，但國際油價(jià)在那之前由每桶20至30美元緩慢升至高點(diǎn)，以及2008年7月之后半年內(nèi)迅速跌回至32美元價(jià)位，包括近兩年逐漸重新逼近100美元的高位，都與全球經(jīng)濟(jì)增長及其所影響的原油供需密切相關(guān)。

　　　需要指出的是，石油輸出國組織（歐佩克）對(duì)于產(chǎn)量的配額調(diào)整，也因?yàn)?008年歷史最高價(jià)位的出現(xiàn)而受到更多壓力。該組織曾在2008年底至2009年春連續(xù)四次減產(chǎn)，幫助國際油價(jià)止住當(dāng)時(shí)的快速下滑趨勢(shì)并在隨后不久便止跌回升。不過，在去年底決定繼續(xù)維持原油產(chǎn)量不變后，歐佩克已決定在今年6月的定期會(huì)議之前，不會(huì)調(diào)整該組織的原油產(chǎn)量。

　　　未來油價(jià)或現(xiàn)慢漲格局

　　　與此同時(shí)，市場資金炒作的推動(dòng)力自然也是導(dǎo)致高油價(jià)的重要因素。分析人士指出，每桶147美元的國際油價(jià)歷史峰值便是疊加了積極基本面因素和資本市場炒作效應(yīng)的極端體現(xiàn)，而30至40美元的低點(diǎn)價(jià)位則顯示是炒作資金幾乎全數(shù)離場后的市場反應(yīng)。換言之，在供需基本面“為主”的情況下，炒作因素更多時(shí)候是在放大國際油價(jià)的變動(dòng)趨勢(shì)。

　　　正因?yàn)槿绱�，在全球�?jīng)濟(jì)今年進(jìn)一步復(fù)蘇的背景下，炒作資金也將在原油期貨市場逐步積累。但市場人士普遍認(rèn)為，過去幾年的國際油價(jià)走勢(shì)不會(huì)重演。

　　　首先，2007年底至2009年初國際油價(jià)所展現(xiàn)的“過山車”行情，在凸顯大宗商品期貨巨大投資獲利潛能的同時(shí)，也反映了風(fēng)險(xiǎn)投資的極強(qiáng)破壞力；投資者和市場監(jiān)管者因而會(huì)在看待市場變化時(shí)多一份理性，瘋狂投入資金和恐慌性拋售等行為將不會(huì)太多。其次，由新興經(jīng)濟(jì)體推動(dòng)的需求增長趨勢(shì)已蔓延至貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品期貨等各類投資商品。因此，國際油價(jià)盡管走在被廣泛認(rèn)定的上行通道中，但其上漲速度料將較2008年上半年要平緩許多。

【中國證券報(bào)】