五一假期過后，焦炭價格進一步下挫，本周三創(chuàng)出六個月以來新低，接近前期1959的低位。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟不確定的背景下，上游煉焦煤價格低迷，焦炭產(chǎn)量過剩以及下游鋼材市場需求疲軟，使得焦炭市場在困境中徘徊，預(yù)計短期焦炭價格進一步深跌的可能性不大。

　　煉焦煤價格低迷

　　進入5月份，上游煉焦煤價格維持弱勢盤整格局，臨汾九級焦煤車板價在1600元/噸，太原十級焦煤價格在1310元/噸，局部地區(qū)價格小幅回落。雖然國內(nèi)煉焦煤價格平穩(wěn)運行，但進口煉焦煤價格持續(xù)下行，對國內(nèi)煉焦煤價格有一定抑制作用。

　　從煉焦煤庫存方面來看，下游焦炭需求不理想，導(dǎo)致企業(yè)煉焦煤庫存有所增加，目前在14.5萬噸，可用天數(shù)在16天左右。一方面，煉焦煤價格低迷，另一方面，焦炭產(chǎn)量持續(xù)高位。中國煤炭工業(yè)協(xié)會和國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月國內(nèi)原煤產(chǎn)量為31500萬噸，焦炭產(chǎn)量為3857萬噸，環(huán)比增長分別為9.76％和12.45％，其中3月焦炭產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。按照3月焦炭產(chǎn)量計算，年化焦炭產(chǎn)量將達到4.6億噸，加上目前行業(yè)產(chǎn)能利用率為60％左右，長期供應(yīng)過剩格局難改。筆者認為，上游煉焦煤市場低迷以及焦炭產(chǎn)量過剩，使得焦炭成本支撐因素減弱。

　　鋼材市場需求疲弱

　　5月份鋼材市場呈現(xiàn)旺季遇冷的局面，鋼材價格持續(xù)回落態(tài)勢。目前，上海地區(qū)二級螺紋鋼價格在4080元/噸，和4月初相比下降了1.7％。由于國家樓市宏觀調(diào)控持續(xù)，鋼材市場低迷，鋼材市場去庫存化緩慢，粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高。

　　焦煤、焦炭、螺紋鋼現(xiàn)貨價格

　　8日中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會旬報數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，4月下旬重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為166.91萬噸，旬環(huán)比增長3.22％，全國粗鋼日均產(chǎn)量預(yù)計在203.50萬噸，旬環(huán)比增長1.49％。粗鋼日均產(chǎn)量增加的同時，螺紋鋼庫存從3月初的847.24萬噸，緩慢下降至目前的736.8萬噸。鋼市的不景氣，使得鋼企下調(diào)焦炭采購價格，壓低焦炭庫存。目前，河北部分鋼企對焦炭的采購價格比3月中旬下降80元/噸左右，庫存水平在5天左右。

　　后市建議

　　從供應(yīng)角度來說，在原煤、焦炭產(chǎn)量不斷增加的背景下，焦炭市場供應(yīng)壓力不斷顯現(xiàn)。另外，下游鋼廠自身處于虧損階段，對原料價格較為敏感，焦炭價格難有起色。

　　從近期焦炭期貨1209的持倉來看，前20名空頭比例出現(xiàn)了小幅增加，從月初的40.48％增加至10日的41.1％，市場資金推動做空情緒猶存。不過考慮到目前J1209已經(jīng)接近前期低點，再加上焦化、鋼企均處于虧損狀態(tài)，焦炭價格進一步深跌的可能性不大，短期將以弱勢盤整為主旋律。

來源于期貨日報