作為國內(nèi)期貨市場(chǎng)“僵尸”品種之一，滬燃料油19日出現(xiàn)了一波“詐尸”行情，主力1301合約在早盤一度大幅沖高接近漲停板，當(dāng)日收于5015元/噸，漲1.83%，成交量152手。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管期市出現(xiàn)“僵尸品種”，但不一定要引入退市，因?yàn)檫@些品種未來仍有可能被盤活。

　　滬燃油現(xiàn)異動(dòng)

　　19日早盤開盤不久，約9時(shí)21分許，滬燃油1301主力合約跳漲4.67%。但成交依舊清淡，當(dāng)日僅成交152手，不過已經(jīng)是兩個(gè)月來的峰值。兩個(gè)月來，這一品種成交量?jī)H為“兩位數(shù)”。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于該品種嚴(yán)重缺乏資金流動(dòng)性，判斷其中參與交易的主要還是以現(xiàn)貨商為主，投機(jī)商為輔，其中不排除故意逢低吸納或逢高沽空的委托掛單。

　　興業(yè)期貨高級(jí)研究員施海表示，雖然部分掛單出現(xiàn)成交，但由于成交量較小，委托買入價(jià)和委托賣出價(jià)之間的價(jià)差過于懸殊，致使成交價(jià)格嚴(yán)重缺乏代表性，也缺乏趨勢(shì)的運(yùn)行方向。

　　施海認(rèn)為，一些現(xiàn)貨商，如果要參與該品種期貨交易，應(yīng)注意回避資金流動(dòng)性嚴(yán)重缺乏的風(fēng)險(xiǎn)，需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、原油及燃料供需關(guān)系，把握燃料油未來走勢(shì)方向。

　　與期貨市場(chǎng)表現(xiàn)一樣，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)燃料油也很冷清。隆眾石化網(wǎng)燃料油分析師武麗敏表示，目前華南燃料油市場(chǎng)基本在“量多需少”的困境中斡旋，整體出貨處在“冰封”階段。

　　燃料油的八年“沉浮”

　　作為國內(nèi)期貨市場(chǎng)清理整頓后第一個(gè)獲準(zhǔn)上市的能源期貨品種，上海期貨交易所（下稱上期所）燃料油自2004年8月25日上市交易以來，總體表現(xiàn)良好，吸引了國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)的高度關(guān)注與積極參與。

　　過去八年市場(chǎng)風(fēng)云變幻，在2009年成交高峰時(shí)，燃料油日成交量一度達(dá)到35.22萬手。新湖期貨研究所高級(jí)研究員溫雪琴表示，當(dāng)前國內(nèi)陸上燃料油消費(fèi)極度萎縮，比2004年萎縮了70%至80%，主要原因是高油價(jià)及天然氣、水漿煤等替代能源，因此燃料油從2010年開始成交變得不活躍。

　　今年5月24日，燃料油期貨甚至驚現(xiàn)8個(gè)持倉合約全部“零成交”的一幕。

　　根據(jù)上期所公布的燃料油合約文本（2011年1月修訂）顯示，交易單位為50噸/手，最低交易保證金為合約價(jià)值的8%。而2008年3月修訂的燃料油標(biāo)準(zhǔn)合約文本顯示，交易單位為10噸/手。

　　“交易單位的上調(diào)將減少投機(jī)。”溫雪琴表示，以前交割品種主要面對(duì)發(fā)電企業(yè)，而現(xiàn)在主要面對(duì)船供業(yè)，特別是一些民營企業(yè)。

　　不一定要引入退市機(jī)制

　　溫雪琴表示，交割品種面對(duì)船供業(yè)，是燃料油未來的發(fā)展方向，符合目前及未來的燃料油貿(mào)易狀況，與國際接軌，將吸引更多投資者入場(chǎng)。“國內(nèi)目前現(xiàn)貨船用油市場(chǎng)主要是保稅交割，而期貨市場(chǎng)這方面還沒有放開。”也有業(yè)內(nèi)人士曾提出，一旦上期所正在試點(diǎn)的保稅交割向燃料油放開，這一品種預(yù)計(jì)會(huì)很快被盤活。

　　實(shí)際上，類似燃料油這樣的“僵尸品種”在中國期貨市場(chǎng)上并不罕見，除上期所鉛、燃料油、線材外，包括鄭州商品交易所的硬麥、普通白小麥、黃大豆二號(hào)等期貨品種，其今年以來成交量、成交額和持倉量占整個(gè)市場(chǎng)的比例都非常小。

　　就燃料油品種來說，光大期貨總經(jīng)理田亞林表示，市場(chǎng)體系不健全是主要原因。美國一些交易所每年推出很多新品種，真正哪個(gè)能成功或者能活躍，誰都不知道，只能不斷地推，不斷去試。

　　至于是不是要引入品種退市機(jī)制，田亞林表示，不管哪個(gè)品種，什么時(shí)候會(huì)活躍很難預(yù)測(cè)，說不定燃料油哪天又開始活躍了，推一個(gè)品種也不容易，像棉花剛開始推出來也不活躍，后來逐漸趨于活躍。

轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)