成本構(gòu)成復(fù)雜、投入與產(chǎn)出差異大、割膠意愿難準(zhǔn)確衡量

　　國產(chǎn)全乳膠可交割量25萬余噸

　　國內(nèi)天然橡膠種植園大體可分為三類：一是農(nóng)墾等集團(tuán)系統(tǒng)膠園，如海南橡膠(行情,問診)、云南農(nóng)墾、廣東農(nóng)墾、中化國際(行情,問診)等；二是民營中等規(guī)模膠園，規(guī)模一般在幾百畝至數(shù)千畝；三是小微膠園，以家庭種植為主。其中，農(nóng)墾集團(tuán)和民營中等規(guī)模膠園需要雇傭工人割膠，并采取割膠分成的雇傭模式。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年國產(chǎn)全乳膠產(chǎn)量為46萬噸，占國內(nèi)天然橡膠總產(chǎn)量的55%。其中，海南農(nóng)墾全乳膠產(chǎn)量為15萬噸，海南民營全乳膠產(chǎn)量為8萬噸，云南農(nóng)墾全乳膠產(chǎn)量為10萬噸，云南民營全乳膠產(chǎn)量為12萬噸，廣東農(nóng)墾和中化國際全乳膠產(chǎn)量分別為0.8萬噸和0.5萬噸。

　　目前上海期貨交易所國產(chǎn)全乳膠可交割品牌有海南農(nóng)墾的“寶島”、“美聯(lián)”、“五指山”，云南農(nóng)墾的“云象”、“東風(fēng)”、“金鳳”以及中化國際的“中化橡膠”，共計(jì)7個(gè)注冊(cè)品牌。以此計(jì)算，2013年可供交割的數(shù)量有25.5萬噸。

　　從國內(nèi)天然橡膠種植情況看，每畝膠林種植33—37株橡膠樹，單產(chǎn)在60—120公斤/畝不等。其中，海南畝產(chǎn)偏低，在65—85公斤/畝，而云南單產(chǎn)較高，可到100—110公斤/畝。

　　割膠方面，國內(nèi)基本是三天一刀，行情好的時(shí)候也可能兩天一刀。一般來講，一個(gè)膠工可以負(fù)責(zé)700—1000株橡膠樹，收入基本是五五分成或六四分成（賣膠收入的六成分給割膠工人）。

　　割膠人工成本占總成本較大比重

　　天然橡膠生產(chǎn)成本主要由三大部分構(gòu)成：一是橡膠種植成本；二是割膠人工成本；三是加工運(yùn)輸成本。

　　由于種植相關(guān)成本和割膠人工成本的浮動(dòng)性和區(qū)域差異性較大，這里很難給出一個(gè)準(zhǔn)確的比例。

　　種植成本

　　天然橡膠種植及相關(guān)成本投入主要包括土地、苗木分?jǐn)�、化肥農(nóng)藥、工具、人工管理等費(fèi)用。

　　根據(jù)前期對(duì)海南產(chǎn)區(qū)調(diào)研走訪了解到的情況，我們可以對(duì)橡膠種植生產(chǎn)過程中相關(guān)投入費(fèi)用進(jìn)行估算（因地區(qū)和生產(chǎn)主體差異，土地成本及相關(guān)科目投入會(huì)略有不同）。

　　由上表可知，每年橡膠樹的平均種植成本為425元/畝。對(duì)于一些民營膠園來講，考慮到貸款資金的利息因素，其生產(chǎn)成本會(huì)略高一些，而膠農(nóng)自有家庭式小膠園的土地及相關(guān)投入成本會(huì)相對(duì)低一些，最低甚至可到300元/畝以下。

海南或現(xiàn)棄割現(xiàn)象 天然橡膠成本幾何

天然橡膠種植成本換算

　　值得注意的是，橡膠樹是多年生樹種，其成本構(gòu)成彈性極大，比如，肥料和農(nóng)藥可以不施或少施，膠園護(hù)理等投入也可以減少。此外，由于單產(chǎn)的地區(qū)性差異比較明顯，投入產(chǎn)出比不盡相同。海南膠園平均單產(chǎn)不足80公斤/畝，而云南膠園平均單產(chǎn)可達(dá)105公斤/畝。考慮到各地實(shí)際產(chǎn)出情況，基于單位重量換算的生產(chǎn)成本差異也較大。

　　假設(shè)海南、云南年均投入成本均為425元/畝，產(chǎn)出分別為75公斤/畝和105公斤/畝，由此換算的海南天然橡膠種植成本為5667元/噸，云南天然橡膠種植成本為4048元/噸。我們將每畝天然橡膠的種植成本投入與相應(yīng)單產(chǎn)所換算出的單位重量生產(chǎn)成本做成了矩陣表，如上。

　　割膠人工成本

　　割膠人工成本占據(jù)了橡膠成本的大半部分。除一些家庭式小微膠園由膠農(nóng)自主割膠外，中等規(guī)模以上的膠園一般都采取雇傭工人割膠的模式，一般割膠分成比例是五五和六四。由于這部分成本和膠水價(jià)格直接掛鉤，所以割膠人工成本的浮動(dòng)性較高。以當(dāng)前12元/公斤的膠水折干膠價(jià)格來計(jì)算，每噸干膠中分給割膠工人的成本在6000—7200元/噸。

　　加工運(yùn)輸費(fèi)用

　　新鮮膠水收割后，會(huì)加氨保存，以防止凝固。之后，經(jīng)過膠水收購點(diǎn)（二盤商）送往橡膠加工廠。原料膠水被送到加工廠以后，要經(jīng)過凝固、壓皺、造粒、干燥、稱重打包等一系列加工過程（不同膠種生產(chǎn)工藝有所不同）�？紤]到工廠設(shè)備、電力、人工、管理、財(cái)務(wù)等成本，再加上部分運(yùn)輸費(fèi)用，這部分成本約在1500元/噸。

　　海南或率先出現(xiàn)棄割棄種現(xiàn)象

　　熟話說，“谷賤傷農(nóng)”，對(duì)于天然橡膠來說，也是如此。天然橡膠產(chǎn)業(yè)本身屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，當(dāng)膠價(jià)低到一定程度時(shí)，勢(shì)必會(huì)降低種植和割膠意愿。

　　種植意愿分析

　　以目前產(chǎn)區(qū)12元/公斤的膠水折干膠價(jià)格13500元/噸來計(jì)算，割膠的人工成本在6000—7200元/噸，這里取最大數(shù)值7200元/噸。假設(shè)海南、云南種植成本均為425元/畝，那么種植收益情況分別為：

　　海南種植收益=5667+7200+1500=14367（元/噸），14367元/噸＞13500 元/噸，說明其種植是虧損的。

　　云南種植收益=4048+7200+1500=12748（元/噸），12748元/噸<；13500 元/噸，說明其種植仍有部分利潤(rùn)。

　　理論上來說，當(dāng)膠水收入-人工成本<；種植投入等前期成本時(shí)，種植虧損，膠農(nóng)或膠園主種植意愿將會(huì)降低。但橡膠樹是多年生植物，其生長(zhǎng)和生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，前期投入成本較高，一般不會(huì)因?yàn)槎唐谀z價(jià)過低而輕易棄割或砍伐膠林，特別是對(duì)于中等規(guī)模膠園和農(nóng)墾集團(tuán)來說，更是如此。

　　種植效益不佳的時(shí)候，膠園主往往會(huì)采取一些應(yīng)對(duì)措施。其一，降低種植上的成本投入。其二，降低割膠頻率。其三，惜售。他們會(huì)將原料轉(zhuǎn)為庫存，儲(chǔ)存一段時(shí)間。但是，儲(chǔ)存條件等因素會(huì)影響產(chǎn)品質(zhì)量，儲(chǔ)存過后的原料膠只能做成標(biāo)二膠，其售價(jià)較全乳膠略低。其四，翻種或改種。這主要是針對(duì)膠齡較大或新種的橡膠樹，一般膠齡在35年以上和3年以下，而對(duì)于正值高產(chǎn)階段的橡膠樹，是不會(huì)輕易砍伐的。此外，橡膠樹多種植在山坡和荒地，可替代種植的作物較少，改種短期內(nèi)對(duì)膠水供應(yīng)量的影響有限。不過，如果持續(xù)長(zhǎng)時(shí)間虧損，或者虧損局面進(jìn)一步惡化，特別是當(dāng)膠水收入不足以彌補(bǔ)割膠成本時(shí)，那么主動(dòng)棄割或砍伐膠林的情況就會(huì)大面積發(fā)生。粗略估計(jì)，這一價(jià)格水平可能要在10000元/噸以下。

　　工人割膠意愿分析

　　割膠成本在橡膠成本中占據(jù)大半部分，因此當(dāng)膠價(jià)大幅下挫時(shí)，割膠人工資首先受到影響。當(dāng)膠價(jià)低于一定水平，割膠工人收入縮水，割膠意愿急劇下降。此時(shí)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移或外出打工的可能性增大。根據(jù)目前的膠價(jià)水平，我們可以估算出割膠工人的收入情況。

　　以云南為例，每畝33株橡膠樹，單產(chǎn)平均105公斤/畝，每個(gè)工人負(fù)責(zé)750株，三天一刀，一個(gè)割膠工人一年的割膠總量為2.39噸，而割膠分成比例一般在五五和六四，這里按六四分成，膠水折干膠價(jià)以12元/公斤來計(jì)算，其可得收入為12×1000×2.39×60%=17208（元/年），折1434元/月�？紤]到一年割膠時(shí)間為8個(gè)月，因此割膠期內(nèi)的平均收入為2151元/月。

　　以海南為例，每畝33株橡膠樹，單產(chǎn)平均75公斤/畝，每個(gè)工人負(fù)責(zé)1000株，三天一刀，一個(gè)割膠工人一年的割膠總量為2.27噸，割膠分成比例也按六四分成，膠水折干膠價(jià)以12元/公斤來計(jì)算，其膠農(nóng)可得收入為12×1000×2.27×60%=16344（元/年），折1362元/月。同樣，一年割膠時(shí)間按8個(gè)月計(jì)，割膠期內(nèi)的平均收入為2043元/月。

海南或現(xiàn)棄割現(xiàn)象 天然橡膠成本幾何

海南或現(xiàn)棄割現(xiàn)象 天然橡膠成本幾何

以12元/公斤膠水價(jià)格計(jì)算的割膠工人收入情況

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年海南城鎮(zhèn)居民工資性收入為15773元，農(nóng)村居民人均純收入為8343元。2014年上半年云南城鎮(zhèn)居民工資性收入為6674元，以此推算，2013年全年大致在13348元。另有數(shù)據(jù)顯示，云南農(nóng)村居民人均純收入為6141元。從上表看，以12元/公斤膠水價(jià)格計(jì)算的割膠工人收入仍略高于當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)居民人均工資水平，而且全年僅有8個(gè)月的割膠時(shí)間。在此環(huán)境下，割膠工人棄割轉(zhuǎn)業(yè)意愿似乎并不明顯。

　　參考海南、云南兩省城鎮(zhèn)居民人均工資性收入和農(nóng)民純收入，可以倒算出其收入水平所對(duì)應(yīng)的天然橡膠成本，如下表。從表中數(shù)據(jù)可以看出，當(dāng)膠價(jià)跌至13081元/噸以下時(shí)，海南割膠工人年收入將低于城鎮(zhèn)居民人均工資水平，棄割轉(zhuǎn)業(yè)的可能性會(huì)大幅增加，云南的這一邊際價(jià)格在10808元/噸附近。需注意的是，這一邊際價(jià)格會(huì)隨著人均工資水平的增長(zhǎng)而抬升。

海南或現(xiàn)棄割現(xiàn)象 天然橡膠成本幾何

以人均收入為參考倒算成本點(diǎn)位（割膠分成比例按六四計(jì)算）

　　對(duì)于自有膠園的膠農(nóng)來說，膠水銷售收入全部為己所有，且由于其生產(chǎn)成本相對(duì)較低，相同割膠量的情況下，其棄割轉(zhuǎn)業(yè)的臨界點(diǎn)較低。假設(shè)膠農(nóng)種植成本為300元/畝，海南、云南畝產(chǎn)分別為75公斤/畝和105公斤/畝，那么單位重量種植成本分別為4000元/噸和2857元/噸。假設(shè)膠農(nóng)自有膠林面積與一般割膠工人負(fù)責(zé)割膠面積（工作量）相同，即海南30.3畝折1000株，云南22.73畝折750株，那么以海南、云南兩地平均工資性收入水平計(jì)算的割膠成本分別為6948元/噸和5585元/噸。兩項(xiàng)成本再加上1500元/噸的加工費(fèi)用后，膠農(nóng)棄割轉(zhuǎn)業(yè)的臨界成本為分別為海南12448元/噸、云南9942元/噸。

海南或現(xiàn)棄割現(xiàn)象 天然橡膠成本幾何

　　自有膠園膠農(nóng)棄割臨界成本

　　除了自有膠園生產(chǎn)成本較低外，膠農(nóng)正常情況下也不會(huì)輕易選擇棄割。一方面，膠園大多處于偏遠(yuǎn)山區(qū)，膠水作為收入的主要來源，只要割膠就會(huì)有收入，不割就沒有收入，所以基本不會(huì)停割。另一方面，棄割打工的話，膠農(nóng)需要考慮找工作的容易程度、家庭問題、生活成本問題。因此，我們需要辯證看待膠農(nóng)棄割意愿。

　　膠價(jià)“熊”轉(zhuǎn)“牛”道路漫長(zhǎng)

　　綜合前期調(diào)研情況及以上分析，我們做出以下幾點(diǎn)總結(jié)。

　　第一，橡膠種植成本大約為425元/畝。假設(shè)海南、云南產(chǎn)量分別為75元/畝和105元/畝，其對(duì)應(yīng)單位重量生產(chǎn)成本分別為5667元/噸和4048元/噸。以12元/噸的膠水折干膠價(jià)格和六四的割膠分成比例來計(jì)算割膠人工成本，再加1500元/噸的加工費(fèi)用等，海南地區(qū)天然橡膠成本為14367元/噸，高于13500元/噸的新膠價(jià)格，種植虧損；云南地區(qū)天然橡膠種植成本為12748元/噸，種植仍略有利潤(rùn)。

　　第二，參考海南、云南兩省城鎮(zhèn)居民人均工資性收入以及相應(yīng)割膠量，倒算其對(duì)應(yīng)的天然橡膠邊際價(jià)格分別為海南13081元/噸、云南10808元/噸�？紤]自有膠園膠農(nóng)生產(chǎn)成本較低，以300元/畝種植成本換算的棄割轉(zhuǎn)業(yè)臨界點(diǎn)為海南12448元/噸、云南9942元/噸。

　　第三，考慮到海南單產(chǎn)偏低、人工平均成本偏高，我們認(rèn)為海南會(huì)率先出現(xiàn)棄割棄種現(xiàn)象。后期市場(chǎng)表現(xiàn)可能會(huì)是海南橡膠價(jià)格較云南橡膠價(jià)格略高一些。

　　第四，橡膠供需結(jié)構(gòu)改變周期較長(zhǎng)。雖然由于當(dāng)前膠價(jià)較低、膠農(nóng)割膠意愿下降，天膠產(chǎn)量會(huì)受到一定程度影響，但是橡膠樹潛在的產(chǎn)能仍然存在，當(dāng)膠價(jià)回升或反彈到一定水平時(shí)，割膠意愿又會(huì)增強(qiáng)，潛在產(chǎn)能就會(huì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量，供給快速回升又將再次打壓價(jià)格。只有當(dāng)膠價(jià)低到一定程度，出現(xiàn)大面積棄種砍伐膠林的現(xiàn)象時(shí)，供需結(jié)構(gòu)才有望徹底轉(zhuǎn)變，膠價(jià)才能真正由“熊”轉(zhuǎn)“牛”。否則，只能等待終端需求的跟進(jìn)，以此來促使供需結(jié)構(gòu)由過剩向平衡轉(zhuǎn)變。不過，這個(gè)周期較為漫長(zhǎng)，或在2—3年。

來源：期貨日?qǐng)?bào)