昨日，玻璃期貨主力合約1506震蕩上行，收盤(pán)漲15點(diǎn)至943元/噸，連續(xù)四日收陽(yáng)。玻璃現(xiàn)貨價(jià)格不斷走弱的映襯下，玻璃期價(jià)顯得頗為堅(jiān)挺。進(jìn)入2月份，持續(xù)一年多的玻璃期價(jià)轉(zhuǎn)入升水格局。分析人士解釋稱(chēng)，從理論上講，期貨價(jià)格貼水轉(zhuǎn)化為升水意味著市場(chǎng)看好遠(yuǎn)期，但2015年尤其是節(jié)后市場(chǎng)走勢(shì)似乎并不樂(lè)觀(guān)。

　　銀河期貨玻璃研究員于潔表示，從現(xiàn)貨市場(chǎng)上來(lái)看，目前玻璃市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入年底的淡季，下游購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)開(kāi)始減緩，生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)價(jià)動(dòng)作不再頻繁，近期現(xiàn)貨出廠(chǎng)價(jià)沒(méi)有明顯變化，全國(guó)市場(chǎng)整體銷(xiāo)售平穩(wěn)。

　　長(zhǎng)江期貨研究員楊曉強(qiáng)表示，近期玻璃現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)偏弱，受節(jié)前銷(xiāo)售情況不佳、庫(kù)存增加的影響，玻璃廠(chǎng)從北向南降價(jià)促銷(xiāo)。進(jìn)入2月份以后，前期一枝獨(dú)秀的華南市場(chǎng)也未能幸免降價(jià)之潮。“不過(guò)玻璃期價(jià)在進(jìn)入2月份之后，走勢(shì)較為穩(wěn)定，并未受到現(xiàn)貨市場(chǎng)影響。”

　　對(duì)于近期及未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，楊曉強(qiáng)認(rèn)為，要同時(shí)考慮玻璃產(chǎn)業(yè)的供給周期和庫(kù)存周期。

　　供給方面，2009年-2014年國(guó)內(nèi)玻璃產(chǎn)業(yè)一直處于產(chǎn)能擴(kuò)大周期，伴隨著2014年玻璃價(jià)格的大幅下滑，部分玻璃產(chǎn)能冷修停產(chǎn)。

　　“從供給周期來(lái)看，2009年以來(lái)國(guó)內(nèi)玻璃產(chǎn)能大幅增加，這種態(tài)勢(shì)一直延續(xù)到2014年上半年，不過(guò)隨著2014年玻璃價(jià)格的大幅下挫，進(jìn)入2014年下半年之后不少高成本的玻璃產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始被動(dòng)停產(chǎn)冷修。”楊曉強(qiáng)說(shuō)，玻璃產(chǎn)業(yè)的供給端已經(jīng)開(kāi)始收縮。“如果后期生產(chǎn)線(xiàn)繼續(xù)減產(chǎn)冷修，在產(chǎn)產(chǎn)能可能會(huì)繼續(xù)縮小。這種趨勢(shì)如果持續(xù)下去將對(duì)中期玻璃產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大影響。”

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月低，國(guó)內(nèi)浮法在產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)234條，較去年同期的245條已經(jīng)下降11條。且2014年下半年開(kāi)始，玻璃的在產(chǎn)日熔化量呈現(xiàn)出逐步下降的態(tài)勢(shì)，截至2月6日，日熔化量較去年同期的15.11億噸下降0.31億噸，降幅2%。

　　庫(kù)存方面，根據(jù)玻璃行業(yè)慣例，每年春節(jié)前一個(gè)月開(kāi)始，工地加工需求減弱，下游加工企業(yè)農(nóng)民工開(kāi)始放假。玻璃廠(chǎng)庫(kù)存開(kāi)始累積，這種趨勢(shì)一般會(huì)延續(xù)到3月份。

　　“本年度以來(lái)，隨著春節(jié)的臨近廠(chǎng)家?guī)齑骈_(kāi)始逐漸增加，截至目前已經(jīng)連續(xù)增加了近6周，達(dá)到2732萬(wàn)重量箱。”楊曉強(qiáng)說(shuō)，此外今年玻璃市場(chǎng)出現(xiàn)兩個(gè)不同于往年的特點(diǎn)。一是春節(jié)前玻璃廠(chǎng)的庫(kù)存增長(zhǎng)情況遠(yuǎn)不及去年幅度。雖然去年同期庫(kù)存水平較今年要低，但增速卻較今年快。二是庫(kù)存增加主要來(lái)自于東北，而不是玻璃主產(chǎn)區(qū)河北（河北沙河產(chǎn)量占到全國(guó)25%）。“目前是部分地區(qū)情況壞于往年，全國(guó)情況好于往年。”

　　盡管如此，然而對(duì)于2015年的整體需求，產(chǎn)業(yè)人士并不樂(lè)觀(guān)。根據(jù)中金地產(chǎn)組預(yù)期，2015年房地產(chǎn)投資同比增速將繼續(xù)下滑至5-10%，新開(kāi)工-5%-10%。

　　中國(guó)玻璃信息網(wǎng)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)陳小飛表示，從房地產(chǎn)市場(chǎng)看，2015年玻璃市場(chǎng)需求有限。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：玻璃下游的需求結(jié)構(gòu)短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生改變；房地產(chǎn)市場(chǎng)新開(kāi)工面積減少直接影響未來(lái)玻璃需求；保障住房和棚戶(hù)區(qū)改造難以彌補(bǔ)商品房的減量；房地產(chǎn)的投資價(jià)值日益衰減；汽車(chē)行業(yè)對(duì)玻璃需求增量貢獻(xiàn)不足；平板玻璃出口增量有限。“綜上，2015年玻璃需求同比將減少5%左右。”

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)