昨日，玻璃期貨主力合約1506震蕩上行，收盤漲15點至943元/噸，連續(xù)四日收陽。玻璃現(xiàn)貨價格不斷走弱的映襯下，玻璃期價顯得頗為堅挺。進入2月份，持續(xù)一年多的玻璃期價轉(zhuǎn)入升水格局。分析人士解釋稱，從理論上講，期貨價格貼水轉(zhuǎn)化為升水意味著市場看好遠期，但2015年尤其是節(jié)后市場走勢似乎并不樂觀。

　　銀河期貨玻璃研究員于潔表示，從現(xiàn)貨市場上來看，目前玻璃市場已經(jīng)進入年底的淡季，下游購銷活動開始減緩，生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)價動作不再頻繁，近期現(xiàn)貨出廠價沒有明顯變化，全國市場整體銷售平穩(wěn)。

　　長江期貨研究員楊曉強表示，近期玻璃現(xiàn)貨價格走勢偏弱，受節(jié)前銷售情況不佳、庫存增加的影響，玻璃廠從北向南降價促銷。進入2月份以后，前期一枝獨秀的華南市場也未能幸免降價之潮。“不過玻璃期價在進入2月份之后，走勢較為穩(wěn)定，并未受到現(xiàn)貨市場影響。”

　　對于近期及未來價格走勢，楊曉強認為，要同時考慮玻璃產(chǎn)業(yè)的供給周期和庫存周期。

　　供給方面，2009年-2014年國內(nèi)玻璃產(chǎn)業(yè)一直處于產(chǎn)能擴大周期，伴隨著2014年玻璃價格的大幅下滑，部分玻璃產(chǎn)能冷修停產(chǎn)。

　　“從供給周期來看，2009年以來國內(nèi)玻璃產(chǎn)能大幅增加，這種態(tài)勢一直延續(xù)到2014年上半年，不過隨著2014年玻璃價格的大幅下挫，進入2014年下半年之后不少高成本的玻璃產(chǎn)能已經(jīng)開始被動停產(chǎn)冷修。”楊曉強說，玻璃產(chǎn)業(yè)的供給端已經(jīng)開始收縮。“如果后期生產(chǎn)線繼續(xù)減產(chǎn)冷修，在產(chǎn)產(chǎn)能可能會繼續(xù)縮小。這種趨勢如果持續(xù)下去將對中期玻璃產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大影響。”

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月低，國內(nèi)浮法在產(chǎn)生產(chǎn)線234條，較去年同期的245條已經(jīng)下降11條。且2014年下半年開始，玻璃的在產(chǎn)日熔化量呈現(xiàn)出逐步下降的態(tài)勢，截至2月6日，日熔化量較去年同期的15.11億噸下降0.31億噸，降幅2%。

　　庫存方面，根據(jù)玻璃行業(yè)慣例，每年春節(jié)前一個月開始，工地加工需求減弱，下游加工企業(yè)農(nóng)民工開始放假。玻璃廠庫存開始累積，這種趨勢一般會延續(xù)到3月份。

　　“本年度以來，隨著春節(jié)的臨近廠家?guī)齑骈_始逐漸增加，截至目前已經(jīng)連續(xù)增加了近6周，達到2732萬重量箱。”楊曉強說，此外今年玻璃市場出現(xiàn)兩個不同于往年的特點。一是春節(jié)前玻璃廠的庫存增長情況遠不及去年幅度。雖然去年同期庫存水平較今年要低，但增速卻較今年快。二是庫存增加主要來自于東北，而不是玻璃主產(chǎn)區(qū)河北（河北沙河產(chǎn)量占到全國25%）。“目前是部分地區(qū)情況壞于往年，全國情況好于往年。”

　　盡管如此，然而對于2015年的整體需求，產(chǎn)業(yè)人士并不樂觀。根據(jù)中金地產(chǎn)組預期，2015年房地產(chǎn)投資同比增速將繼續(xù)下滑至5-10%，新開工-5%-10%。

　　中國玻璃信息網(wǎng)運營總監(jiān)陳小飛表示，從房地產(chǎn)市場看，2015年玻璃市場需求有限。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：玻璃下游的需求結構短期內(nèi)不會發(fā)生改變；房地產(chǎn)市場新開工面積減少直接影響未來玻璃需求；保障住房和棚戶區(qū)改造難以彌補商品房的減量；房地產(chǎn)的投資價值日益衰減；汽車行業(yè)對玻璃需求增量貢獻不足；平板玻璃出口增量有限。“綜上，2015年玻璃需求同比將減少5%左右。”

來源：中國證券報