近日，玻璃期貨套保持倉突現(xiàn)一單3000手的買入保值，其規(guī)模為玻璃期貨上市以來最大的單筆套保，此單一出便引起了不少業(yè)內(nèi)人士的關注。

　　作為新品種，玻璃期貨上市初期還未被現(xiàn)貨市場人士廣泛熟悉，尤其是下游現(xiàn)貨商參與較少，甚至一度出現(xiàn)無人愿意從期貨盤面接倉單的現(xiàn)象。但近兩個月，玻璃期貨買盤保值明顯有了增多的勢頭。

　　繼6月份永安期貨的500手買入保值后，本月上旬買入保值再現(xiàn)大戶。期貨日報記者從鄭商所的套期保值持倉數(shù)量表中了解到，興業(yè)期貨分別在7月9日和7月10日各增加了2000手和1000手買入保值，總計3000手。據(jù)該公司相關人士透露，此次參與的企業(yè)為中下游企業(yè)。

　　此時突現(xiàn)多手現(xiàn)貨的買入保值，是否與當前的市場環(huán)境有著很大的關聯(lián)呢？

　　按照玻璃市場往年的行情，7月起便開始進入旺季，價格會逐步提升。但今年有些例外，由于產(chǎn)能的增加遠超預期，目前市場價格整體仍處于僵持狀態(tài)。“嚴重的供給過剩，讓生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商壓力都很大。”河北大光明集團嘉晶玻璃有限公司期貨部負責人武延民告訴記者，華中地區(qū)產(chǎn)能增加后，沙河的玻璃在當?shù)氐母偁幜γ黠@下降，即便個別廠家?guī)齑娌桓�，對于漲價也不敢輕舉妄動。

　　現(xiàn)貨道路遇阻，部分貿(mào)易企業(yè)開始嘗試轉向期市尋求機會。記者發(fā)現(xiàn)，玻璃期價在10日與11日走出了一波較為強勢的上漲行情，市場氛圍樂觀，從短期來看，現(xiàn)貨商抓住了價格處于低位的好時機。

　　“就1309合約而言，其價格將向現(xiàn)貨月價格靠攏。”光大期貨分析師鐘美艷表示，當前的現(xiàn)貨價格陷入僵持狀態(tài)，以沙河地區(qū)為例，現(xiàn)貨價格在1224元/噸，加上200元/噸貼水，折合盤面價格為1424元/噸。“期價低于1350元/噸將是很好的買入機會，9日、10日1309合約最低價格分別為1350元/噸和1342元/噸，均低于這個數(shù)”。

　　鐘美艷說，由于旺季來臨，現(xiàn)貨商普遍看好9月的下游需求，但他們暫時還不想提貨，因為近期雨水天氣較多，玻璃不易存儲，而在合適的期貨價位建立虛擬庫存，到時按需買入，既可以規(guī)避后市玻璃價格上漲風險，也可以提高資金利用效率。

　　采訪中記者了解到，一方面現(xiàn)貨企業(yè)對期貨市場的理解和認識在逐步加深，另一方面交投活躍的玻璃期貨市場也為現(xiàn)貨企業(yè)提供了可行的規(guī)避風險的場所，現(xiàn)貨商對期貨市場的態(tài)度也較前期發(fā)生了明顯的轉變。

　　隨著玻璃期貨不斷走向成熟，產(chǎn)業(yè)參與度不斷提高，買入保值或將成為市場未來的一個趨勢。但對于此次申請的9月合約的3000手套保，業(yè)內(nèi)人士也存有一些疑慮。此次套保是在9月合約中進行的，在國泰君安分析師張馳看來，9月合約的流動性正在逐步降低，為了規(guī)避流動性風險，只能盡快平倉，在如此短的時間內(nèi)，難以更好發(fā)揮套期保值的功能，進入交割后還會面臨更大的風險。

　　記者了解到，截至7月15日，全國的玻璃期貨注冊倉單也不過1958手，玻璃的運輸成本非常高，加上運輸條件限制，這3000張買入套保能存在多久是個問題。

轉自期貨日報