隨著國際油價的沖高回落，目前，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口已經(jīng)關(guān)閉。

　　隨著國際油價的沖高回落，目前，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口已經(jīng)關(guān)閉。我們認(rèn)為，如果國際原油(100.28,0.05,0.05%)價格保持目前的水平，國內(nèi)煉油廠的煉油毛利將觸底回升。

　　我們得到的數(shù)據(jù)顯示，目前，國家發(fā)改委一攬子原油價格連續(xù)22個工作日移動平均價格為117美元/桶，僅較上次調(diào)價基數(shù)高3.2%(根據(jù)相關(guān)規(guī)定，當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價格)，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口已經(jīng)關(guān)閉。對于煉油廠而言，雖然目前國內(nèi)煉油毛利為-13美元/桶，但如果國際原油價格保持目前的水平，國內(nèi)煉油毛利將觸底回升。同時，隨著人民幣升值幅度加快，今年第三季度，煉油廠的虧損幅度將大幅收窄。

　　對于前段時間市場較為關(guān)注的“柴油荒”，我們認(rèn)為，短期再次出現(xiàn)的可能性較低。

　　根據(jù)我們得到的數(shù)據(jù)，今年4月底國內(nèi)柴油庫存為994萬噸，較去年10-11月份“柴油荒”時的庫存量高出60%。同時，兩大石油集團煉廠目前基本上滿負(fù)荷運行，地方煉廠開工率水平也隨著近期國際油價的下滑，從4月底的37%快速回升至48%左右。此外，國家發(fā)改委在5月中旬要求暫停柴油出口。

　　在市場方面，目前國內(nèi)汽、柴油平均批零價差仍在300元/噸以上，并沒有出現(xiàn)去年底“柴油荒”時，柴油實際零售價格超過政府最高限價的情況。綜上所述，我們認(rèn)為，短期內(nèi)“柴油荒”現(xiàn)象不會出現(xiàn)。
 

（生意社）