9月初以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一改前期因地緣政治及消費(fèi)旺季因素刺激上漲的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)而掉頭向下，同時(shí)布倫特原油和紐約原油價(jià)差也不斷擴(kuò)大。雖然昨日油價(jià)似有企穩(wěn)之態(tài)，但機(jī)構(gòu)并不看好原油價(jià)格未來(lái)走勢(shì)，因美國(guó)頁(yè)巖氣革命取得成功，有專家預(yù)測(cè)2020年布倫特油價(jià)將跌至95美元。

　　接受中國(guó)證券報(bào)采訪的分析人士也認(rèn)同上述觀點(diǎn)，并表示從長(zhǎng)期來(lái)看，由于頁(yè)巖氣革命的深入，未來(lái)原油市場(chǎng)供需格局將會(huì)發(fā)生較大改變，預(yù)計(jì)油價(jià)中長(zhǎng)期將以下跌趨勢(shì)為主。

　　頁(yè)巖氣革命擠壓油價(jià)“泡沫”

　　9月初以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一改前期因地緣政治及消費(fèi)旺季因素刺激上漲的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，轉(zhuǎn)而掉頭向下。2013年9月6日至11月5日截稿時(shí)間，NYMEX原油期價(jià)跌幅高達(dá)12.61%，報(bào)94.8美元/桶；布倫特原油期價(jià)同期則下跌了7.8%，截至發(fā)稿時(shí)報(bào)106.43美元/桶。相比前一交易日，昨日的國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)小幅回升，似有企穩(wěn)之勢(shì)，但機(jī)構(gòu)并不看好原油價(jià)格未來(lái)走勢(shì)。

　　據(jù)路透社對(duì)世界20家大銀行和分析中心的調(diào)查顯示，分析家對(duì)國(guó)際油價(jià)的預(yù)測(cè)發(fā)生明顯變化，預(yù)計(jì)到2020年“布倫特”原油價(jià)格將降至95美元，如此判斷的原因是，美國(guó)頁(yè)巖氣革命取得成功，已經(jīng)可以從硬質(zhì)巖層開采出頁(yè)巖氣和頁(yè)巖油，此外能源的利用效率將提升。

　　“頁(yè)巖氣已經(jīng)顛覆了美國(guó)的能源市場(chǎng)，使美國(guó)的石油進(jìn)口降至二十年來(lái)的最低水平，進(jìn)口依存度不斷下降。美國(guó)能源信息管理局預(yù)計(jì)，到2014年，包括原油和石油產(chǎn)品在內(nèi)的液體燃料的凈進(jìn)口量將跌至每日600萬(wàn)桶左右。這是自1987年以來(lái)的日進(jìn)口量的最低水平，比2004年7月每日超過(guò)1200萬(wàn)桶的需求量少了近一半。”招商期貨分析師王艷慧向中國(guó)證券報(bào)記者表示。

　　隨著美國(guó)國(guó)內(nèi)天然氣由供不應(yīng)求向供過(guò)于求轉(zhuǎn)變，一些美國(guó)企業(yè)已經(jīng)開始在墨西哥灣沿岸新建LNG輸出終端。由于美國(guó)非常規(guī)氣產(chǎn)量快速提升，美國(guó)將從天然氣凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變成為凈出口國(guó)。

　　“美國(guó)頁(yè)巖氣革命扭轉(zhuǎn)了地緣政治對(duì)美國(guó)能源安全的威脅，頁(yè)巖氣很可能是改變國(guó)際地緣政治大棋局的重要籌碼。未來(lái)中東地區(qū)在能源方面對(duì)美國(guó)的制約力越來(lái)越弱，對(duì)油價(jià)的議價(jià)能力也越來(lái)越弱。由于供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間里，油價(jià)將面臨供過(guò)于求的壓力，原油價(jià)格中長(zhǎng)期將以下行趨勢(shì)為主，或會(huì)持續(xù)降至每桶80-90美元。”王艷慧預(yù)測(cè)。

　　兩地價(jià)差擴(kuò)大

　　中長(zhǎng)期料維持弱勢(shì)

　　隨著兩地油價(jià)下挫，布倫特原油和紐約原油的價(jià)差也逐漸擴(kuò)大。截至11月5日下午記者發(fā)稿時(shí)，布倫特原油期價(jià)與NYMEX原油期價(jià)價(jià)差達(dá)到11.63美元。“布倫特和紐約原油價(jià)差走勢(shì)分化已久，主要由于影響兩地原油的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和供需面略有不同。”王艷慧指出，由于布倫特原油更多來(lái)自中東，因此中東地區(qū)小范疇的地緣沖突對(duì)布油的影響更大；而紐約原油主要受全球政治博弈影響更為明顯。

　　就紐約原油而言，王艷慧表示，近期，由于市場(chǎng)對(duì)伊朗核問(wèn)題將取得良好進(jìn)展抱有良好預(yù)期，作為全球第二大原油生產(chǎn)國(guó)的伊朗，一旦石油禁運(yùn)取消，原油市場(chǎng)的供應(yīng)前景將會(huì)比較樂(lè)觀。加之交割地庫(kù)欣的庫(kù)存近期一改下降趨勢(shì)開始出現(xiàn)增加，紐約原油受到的支撐作用明顯減弱。而布油方面，利比亞的原油產(chǎn)量由于前期的罷工影響，下降的較為明顯，令市場(chǎng)產(chǎn)生供應(yīng)緊張的預(yù)期，另外，埃及局勢(shì)雖然沒(méi)有大范圍惡化，但國(guó)內(nèi)一直比較動(dòng)蕩，影響了原油產(chǎn)量及市場(chǎng)預(yù)期，這是支撐布油走強(qiáng)的主要因素。

　　11月份是傳統(tǒng)的原油消費(fèi)淡季，從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，王艷慧認(rèn)為，這一時(shí)期的油價(jià)下跌概率最大，且往往容易出現(xiàn)年度低點(diǎn)。“雖然布倫特原油走勢(shì)較強(qiáng)，兩市價(jià)差拉大，但在套利交易的介入下，預(yù)計(jì)后市將以布倫特補(bǔ)跌向紐約原油價(jià)格靠近的走勢(shì)為主。而從長(zhǎng)期來(lái)看，由于頁(yè)巖氣革命的深入，未來(lái)原油市場(chǎng)供需格局將會(huì)發(fā)生較大改變，預(yù)計(jì)油價(jià)中長(zhǎng)期將以下跌趨勢(shì)為主。” 王艷慧說(shuō)。

　　國(guó)泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所資深分析師董丹丹則預(yù)計(jì)，在沒(méi)有突發(fā)的地緣政治事件的前提下，原油四季度將呈現(xiàn)先跌后漲的格局。11月中下旬之前，即取暖油消費(fèi)興起之前，油價(jià)都將維持弱勢(shì)下跌。之后隨著冬天消費(fèi)旺季的到來(lái)，原油將逐步攀升。從供應(yīng)層面看，全球市場(chǎng)供應(yīng)逐步增加，因利比亞產(chǎn)量正在恢復(fù)，后期將達(dá)到正常水平140萬(wàn)桶/日，伊拉克也將在10月中下旬結(jié)束常規(guī)油田維護(hù)；同時(shí)，需求層面，目前是原油消費(fèi)淡季，是全球煉廠的常規(guī)檢修季，原油消費(fèi)的淡季特征將難對(duì)油價(jià)形成支撐。